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中芯国际:5月12日召开业绩说明会,瑞士信贷、华泰证券等多家机构参与

来源:峰值财经 发布时间:2023-05-29 浏览量:

2023年5月16日中芯国际(688981)发布公告称公司于2023年5月12日召开业绩说明会,瑞士信贷、华泰证券、华兴资本、中金公司、中信证券、投资者参与。具体内容如下:问:很高兴看到业务开始改善。第一季度公司出货量下降,平均销售单价升,12英寸和40纳米方面,哪些应用比较强劲?8英寸方面,哪些应用比较薄弱?二季度是否看到8英寸情况改善,12英寸仍然有良好的势头吗?答:第一季度,下降的主要是8英寸产品,所以在较低的产能利用率和收入的情况下,平均销售单价有所提升。一季度失去的晶圆订单主要来自低端标准产品。这类产品价格较低,主要在8英寸生产,如低端摄像头,指纹芯片,大屏显示驱动芯片等。二季度,公司收入和产能利用率预计有所恢复,急单主要是来自12英寸特别是40纳米和28纳米的新产品。40纳米和28纳米已恢复到满载,复苏的领域包括DDIC,摄像头、LED驱动芯片等。这种复苏主要发生在中国,背后的原因是,我们看到供应链正在洗牌。新的供应商进入了供应链,他们拿到了订单和市场份额,幸运的是,这些新加入者是公司的客户。所以我们看到的公司的复苏,不一定是整体市场的复苏,而是公司市场份额提升了。问:公司客户的库存水平看起来很高,客户会保持高库存或缩减库存到更低水平吗?答:对于旧产品或标准产品,市场的库存仍然很高。因此,客户的主要工作仍然是保持一定的库存水位甚至是去库存,公司需要做的是根据长协,来预估出客户需要几个月来消耗掉库存。同时,公司收到了一些急单,主要来自于新产品,而新产品在市场上几乎没有库存。公司面临的挑战是,有很多的新产品进来,需要时间来制作光罩,以及与客户一起完成验证。因此,新产品快速上量是公司在今年下半年和明年复苏的关键。问:很高兴听到公司业绩回升,从终端需求的角度来看,现在下急单的这些客户的产品是主要用在哪些新的产品,怎么看这个需求的持续性的?答:整体来看,工业类和新能源汽车、电动汽车类一直是供不应求,智能家庭在升。手机类没有在升,但供应链在调整,原来很小份额甚至没有在供应链里面的供应商,今年的份额在增加,这些供应商很多是公司的客户,下急单给公司。急单有些是已有成熟的产品,需要补仓,更多的都是新产品,首发的新功能,这些是没有库存的。消费类,公司明显看到全球的中低端Wifi、房地产相关的照明灯等需求旺盛。问:怎么看产品的价格趋势?答:公司一季度产能利用率比较低是因为没有去追逐底部的价格竞争,流失的订单主要是低价的产品,如LCD驱动、摄像头、存储等几种标准产品。降价抢单子这种情况未必能够持续,公司没有做这个事。问:公司是否按收入的固定比例投入研发费用?如何衡量研发投入的效率?答:研发投入不是按照收入的比例,而是按照与客户订立的长期合作、产品估算的市场份额、设计水平、竞争力,匹配我们的扩产计划等。公司内部有衡量研发效率的标准,公司以项目成功率、收入贡献、毛利率和客户评价等诸多因素考核研发项目的成果。公司的研发按照业界最高标准来做。问:近期我们看到国内和海外的同行对于二季度的指引是持平或下滑的,公司对二季度的指引是环比上升的,体现出公司的竞争力。公司二季度的产能利用率回升是阶段性的还是可持续的?四季度是会否延续回升的趋势呢?答:代工厂产能利用率不足、订单不足,主要是两个原因造成的。一是受大环境影响,总的需求降低了;二是去年订多了,库存太多,今年需要消化库存。公司二季度产能利用率升是由于第一、我们在全力地做新产品,新产品没有库存,一旦新产品验证进入整机的供应链之后,要做到有三到五个月库存,才会进入平衡的状态;第二、在一个萎缩的市场里面增大份额,主要靠客户和公司一起努力,客户今年的市场份额增长比原来大,带动了新、旧的产品需求量增多,带给公司的投片量也增多。新产品这件事应该可以持续很久的。问:一季度资本开支同比增长,2023年的资本支出是否会超过指引?答:第一季度的资本支出是12.6亿美元,今年与去年的资本支出大致持平,第三季、第四季度交付的会多一点。公司现在没有做特别大的调整,以每年增加一个五万片12英寸月产能的厂这样的增量速度在做我们的规划。如果公司的恢复是可以持续的,尤其是现在40、28纳米已经满载,设备有长短脚压力,那我们一定会催促供应商把长短脚的设备以最快的速度交付,我们也会往前拉一些。问:今年在工艺平台或制程结构上会有新的变化吗?答:第一、今年看到客户需要的都是有一些新性能的产品,即便是在原来的成熟节点,都有一些新的要求。公司今年的重点就是把原来的已有产品迭代,比如像嵌入式存储、高压、特殊存储类的产品从40纳米迭代至28纳米,BCD产品从90纳米迭代至65纳米,提升原有产品的竞争力。如果保持在原有节点做,耐压要变得更高,功耗要变得更小,所以,原来公司最大宗的这些产品都要有新的平台推出。第二、我们原来在消费电子和工业里面的产品都要做成可以兼容汽车级,能通过车规验证。第三、增加产品类型,特别是汽车功率电子的产品做得更多一些,争取能够布全,能够支持大客户的要求。中芯国际(688981)主营业务:提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。中芯国际2023一季报显示,公司主营收入102.09亿元,同比下降13.88%;归母净利润15.91亿元,同比下降44.04%;扣非净利润8.76亿元,同比下降66.29%;负债率34.28%,投资收益2.43亿元,财务费用-9.41亿元,毛利率22.77%。该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级12家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为63.26。以下是详细的盈利预测信息:图片融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8.16亿,融资余额增加;融券净流入1.02亿,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中芯国际(688981)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

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