“中特估”助力 中药板块价值回归

今年以来，A股中药板块频频发力，中药ETF“量价齐升”。

对于中医药公司价值的持续回归，基金人士表示，一季度中药板块营业收入和净利润进一步提升，多项政策支持中药传承创新，同时“中特估”助力中药企业价值重塑，国企改革赋予中药企业增长新动能，共同驱动中药市场强势攀升。

老字号也有新“噱头”

5月29日，中药板块继续小幅攀升，奇正藏药、九芝堂、江中药业、马应龙、天士力等个股日内持续走高，成为今年该板块稳健增长的“缩影”。

今年以来，中药板块涨幅并不算“迅猛”，在稳扎稳打中获得市场青睐。根据数据统计，截至5月29日，中药板块年初以来累计上涨近14%，呈现出震荡走高趋势。

不少数百亿流通市值且拥有老字号品牌优势的公司，股价涨势强劲。太极集团以涨幅近115%位居前列，华润三九、天士力、九芝堂上涨均超45%，同仁堂涨幅35%，东阿阿胶、白云山等多只个股涨幅超过20%。

ETF方面，包括鹏华中证中药ETF、银华中证中药ETF、华泰柏瑞中证中药ETF、汇添富中证中药ETF等多只中药ETF，今年以来的净值涨幅均超20%。其中，鹏华中证中药ETF的规模今年以来规模增长超40%。

富荣基金研究员杨皓童表示，中药的消费品属性突出，不少药企业绩保持高速增长，今年一季度中药板块的营收和净利润进一步提升。叠加此前中药板块经历了长期调整，估值处于低位，机构配置较少，使得今年该板块迎来基本面改善与估值修复的机会。

“中药ETF主要成分股为品牌OTC、中成药等方向的龙头，这些股票也是本轮中药行情的领涨股。”排排网旗下融智投资高级研究员包金刚表示。

优美利投资总经理贺金龙表示，今年以来“中特估”概念受到市场追捧，中药板块伴随着趋势和业绩形成双击效应，为相关中药ETF规模带来明显增长。

“中特估”助力价值回归

作为医药领域的“中特估”，中药板块也逐渐受到市场瞩目，板块配置价值不断彰显，并迎来价值回归。

汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理过蓓蓓表示，中药是医药行业里央国企占比最高的子板块，市值占比达到50%；中药行业国企改革和上市公司质量提升方案落地的时间，也早于“中特估”主题词的出现时间。

过蓓蓓认为，近两年中药企业频频实施改革、激励措施，明确给予管理层ROE、净利润增速的经营指标要求，为企业注入了新的活力。叠加人们对疫后保健诊疗的需求恢复，中药行业业绩增长有望持续。

事实上，不少中药国企拥有 “中华老字号”称号，系极为优质的资产，多年积累的行业经验和优秀品质，获得了众多消费者的信任和口碑。

杨皓童认为，在当前阶段，中药细分领域中有三大方向可以关注，分别是中药OTC、中药创新药和中药配方颗粒。中药OTC是相对处方药而言的一种药品属性，带有一点消费品特质。中药创新药在申报、审批等方面的制度日益完善，获批速度也逐步加快。政策对于中药传承创新的鼓励力度在不断加大，各项配套指导意见也在不断细化，迎着政策的暖风，中药发展或将大有可为。

公募基金抢先“埋伏”

中药板块的走强在去年下半年已出现明显信号，不少公募基金对中药领域提前埋伏。

根据数据统计，今年以来涨幅较多的太极集团一季度被公募基金加仓超5000万股，华润三九、同仁堂、以岭药业等多家公司获增持超千万股。

例如，百亿基金经理赵蓓管理的工银前沿医疗A，加仓1600万股太极集团，该基金还持有1800万股华润三九和2230万股同仁堂，该基金今年以来净值涨超7%。

展望后市，贺金龙表示，在经济慢复苏过程中，有医药和消费属性的中药板块业绩有望维持高增速，并且新版基药目录的推动更有助中药市场放量。同时，中特估体系助力中药企业价值重塑，改革赋能药企创新和增长，都是未来中药行业业绩向好的驱动因素。