价值潜力持续释放 珍酒李渡涨幅达2.94%

5月22日，白酒板块午盘增长，以2613.18元收盘，涨幅为1.17%。在整体板块的带动之下，一些有潜力的白酒股也实现了增长，珍酒李渡(6979.HK)在昨天15：00之前就已经触及8.40港元/股，涨幅达到了2.94%，总市值为274.79亿元，市盈率(TTM)为23.65倍。

今年4月，珍酒李渡成功登陆港股，打破了2023年港股IPO募资金额记录，成为港交所年内至今最大的IPO，还一举打破了国内近7年无白酒企业上市的尴尬局面，成为港股市场上第一家白酒企业。摘得“港股白酒第一股”头衔，也成为名副其实的“中国酱酒第二股”。

据公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次高端及以上白酒产品的中国白酒公司，生产及销售酱香型、兼香型及浓香型白酒。据弗若斯特沙利文数据显示，2021年，公司在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。公司的旗舰品牌珍酒市占率位居酱香白酒行业第5，市占率约1.8%;李渡品牌在兼香白酒市场也排名第5，市占率约为2.1%。

业绩方面，2020-2022年，珍酒李渡在三年大环境较为恶劣的情况下，依然取得了24亿元、51亿元和58亿元的营收，毛利分别为12.53亿元、27.30亿元和32.39亿元，归母净利润分别为5.20亿元、10.32亿元和10.30亿元。可以看出大环境虽然不景气，但珍酒李渡的盈利能力依然在稳步提升，长期可持续发展价值正在释放。

招股书信息显示，珍酒李渡由旗舰品牌贵州珍酒、知名品牌江西李渡、地区领先品牌湘窖及开口笑组成了“三级增长引擎”，作为珍酒李渡的一级增长引擎，珍酒是珍酒李渡业绩增长的核心引擎，其2022年占总营收比重达65%。

证券机构披露的研报表示，珍酒李渡的旗舰品牌珍酒主要面向追求优质酱香型白酒产品的酱香型白酒爱好者，其具有位于稀缺及顶级白酒产区的庞大产能，巩固了核心竞争力及长远增长潜力。品牌李渡专注生产及营销次高端及以上级别的兼香型白酒产品，于2021年按收入计为中国第五大兼香型白酒品牌。此外，地区品牌湘窖及开口笑，拥有各种香型及不同价格的广泛产品种类。随着珍酒李渡产品组合逐渐转向毛利率更高的次高端及以上级别白酒产品，市场层面的竞争优势将愈加明显，未来也更具想象空间。

面对未来发展，珍酒李渡在资本力量的赋能下，必将不断优化其产品组合，继续扩大产能以增强核心竞争力、提升产品品质。随着品质消费时代的到来，珍酒李渡等优质白酒品牌将得到更大范围内的展现，为公司业绩增长提供支撑，促进品牌与价值的双重发展。