美元霸权反噬经济 美国债务成无底洞

　　左图：美国众议院5月31日通过债限法案，议长麦卡锡出席记者会。右图：拜登呼吁参议院尽快通过法案，以避免债务违约，但美国真正的债务危机依然得不到解决。法新社　　综合《纽约时报》、美联社、路透社报道：当地时间5月31日，美国国会众议院通过暂缓债务上限和限制未来两年预算的法案，下一步将交由参议院表决。参议院须在6月5日前通过法案，送交美国总统拜登签署，以免美国政府出现债务违约。该法案让全球市场情绪稍有缓解，却无助于化解多年“寅吃卯粮”积累的美国债务危机。长期看来，美国无限扩大负债、举新债换旧债的行为，与庞氏骗局并无本质不同。　　5月31日，共和党主导的众议院以314票赞成、117票反对的投票结果通过债务上限法案。法案暂缓债务上限生效至2025年年初，并对2024财年和2025财年的联邦政府开支进行限制。71名右翼共和党众议员反对该法案，要求进一步削减开支。　　拜登称，该法案对美国人民和经济都是好消息，并敦促参议院尽快通过。但与民主党结盟的独立参议员桑德斯公开表示反对该法案，因为法案内容涉及放宽对能源项目的环境影响评估，还对减贫项目进行额外限制。部分共和党参议员威胁要进行修正案表决，拖慢立法进程。参议院通过的修正案必须再送回众议院表决。参议院民主党领袖舒默强调：“我们不能把任何东西送回众议院。我们必须避免债务违约。”　　评论指，美国政客和媒体炒作的“债务上限危机”，不过是掩盖债务危机的幌子。华府在经济衰退时期习惯于通过不断推高财政赤字和宽松银根“续命”，在经济较好的年份则热衷加大开支谋求所谓“政绩”，以收买更多选票。这种追逐短期利益的治理方式将债务提高到空前规模，使债务问题沦为击鼓传花的政治游戏。　　美债无限扩张如庞氏骗局　　1990年至今，美国国债规模从3.2万亿美元一路飙涨至超过31.4万亿美元。如今，美联储持有的美国国债约为5万亿美元；非美国联邦政府的机构或个人持有的美国国债约为24.6万亿美元，其中外国投资者持有超过7万亿美元。美国最大的海外“债主”是日本和中国，截至今年2月底，日本持有超过1万亿美元美债，中国持有美债规模则为8488亿美元。美债总额占美国国内生产总值（GDP）的比例已超过120%。穆迪分析公司预测，到2025年或2026年，美国每年需偿付的国债利息将超过军费。　　若要从根本上缓解债务问题，华府必须进行深层改革，包括遏制过度金融化、减少采用极端货币政策、减少非必要军费开支、取消非法的贸易和投资壁垒等。但这些改革无助于实现政客短期利益，且必然遭到美国金融、军工等利益集团狙击。　　美国政客选择通过不断提高债限来掩盖真正的危机。数十年来，美债触顶的警报不断鸣响，常常伴随激烈党争、市场动荡、政府停摆等乱象，最终结果无非是进一步提高债限。二战结束以来，美国国会已暂停或上调债限超过100次。长期看来，美国无限扩大负债、举新债换旧债的行为，与庞氏骗局并无本质不同。　　威胁世界经济稳定　　澳洲经济学家郭生祥指出，美债危机是美元霸权反噬美国经济的外在表现之一。自1971年美国宣布美元与黄金脱鈎以来，发行美元的担保物由黄金转变成美国主权信用，意味着美元变成了一种没有兑付担保物的货币，其发行的外在约束就此去除，美债开始无节制扩张。　　由于美元霸权的存在，包括美国国债在内的美元资产受到全球贸易商和投资者追捧，从而让美国能以极低成本吸纳美元回流。华府通过量化宽松等超常规货币政策压低美元汇率和国债收益率，稀释投资者权益，反复收割他国财富，同时也造成贸易逆差膨胀、国际收支失衡等严峻问题，埋下债务危机的定时炸弹，对世界经济稳定构成威胁。美联储过去一年多激进加息，已显著增加新兴经济体债务负担；若美债危机爆发，势必导致全球金融市场动荡，乃至诱发新一轮全球金融危机。　　美治理失灵 债限沦党争筹码　　据美国全国公共广播电台报道：美国今年1月19日触及债务上限，两党围绕是否提高债限恶斗数月。美媒6月1日指出，早在1953年，债务上限就成为了党争的筹码，当时上演的政治戏码与今天几乎一模一样。最近十多年，随着美国社会矛盾加剧，政治极化愈演愈烈，债限越来越频繁地被当作政治工具。　　美国于1939年首次对所有政府债务设定上限。1953年，债务上限首次成为党争主题。当时美国因入侵朝鲜消耗大量军费，二战后的其他开销也大幅增长，时任共和党籍总统艾森豪威尔要求提高债限，但在参议院遇到阻碍。民主党参议员伯德在《纽约时报》刊文称：“提高债限是一个严重的错误。”艾森豪威尔则在广播讲话中强调，政府必须支付账单。如今换共和党议员反对民主党总统的提高债限方案，但双方所说的话高度类似。　　1976年以来，美国已因债限问题发生过约20次或长或短的政府“停摆”闹剧。2011年，刚在中期选举中夺回众议院的共和党要求奥巴马政府削减预算赤字，导致债限谈判陷入僵局，直到债务违约前的最后一刻才达成协议，引发市场动荡，标准普尔因此破天荒地下调美国主权信用评级。短短两年后，两党再次因债限问题闹翻，政府关门半个月。　　美国债务具体情况　　美国政府自20世纪 80 年代开始大量举债，1985年从淨债权国变为淨债务国。1990 年至今，美国政府债务规模从3.2万亿美元一路飙涨至超过31.4万亿美元。　　美国政府今年1月19日触及31.4万亿美元的债务上限，美联储持有的美国国债约为5万亿美元;非美国联邦政府的机构或个人持有的美国国债约为24.6万亿美元，其中外国投资者持有超过7万亿美元。　　2022年底，美国债务占名义GDP的比例高达123.4%。2025年之后，美国政府赤字率将保持在 4.5% 以上，届时美国每年需偿付的国债利息将超过军费。