抄底还是观望？六大机构详解 布局三大领域优势品种

上周A股市场整体转为震荡态势，三大股指周线集体上涨。在业内人士看来，若政策在扩大内需、稳定外贸等各方面给予更大力度支持，经济复苏步伐或将加快，其也将夯实A股的基本面基础；从市场角度看，预计A股仍将延续高波动，当前趋于下半年波动区间的波谷附近。

从投资的角度出发，建议投资者可在市场底部布局回调较多的TMT板块、具备管理效率提升潜质的国央企标的等，整体上数字经济仍是全年主线，消费基本面或迎来改善带来的结构性机会也值得关注。

影响后市投资的大事件

全球体量最大自贸区进入全面实施的新阶段

6月2日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）对菲律宾正式生效，标志着RCEP对东盟10国和澳大利亚、中国、日本、韩国、新西兰等15个签署国全面生效。商务部国际司负责人答记者问时表示：“协定对15方全面生效，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区进入全面实施的新阶段。”

首批公募REITs扩募完成

6月2日晚间，博时基金、红土创新基金、中金基金、华安基金等四家基金公司发布关于旗下REIT扩募情况的最新公告，首批公募REITs扩募宣告完成。公告显示，博时招商蛇口产业园REIT、华安张江光大园REIT、中金普洛斯REIT和红土创新盐田港REIT等四只REITs产品合计扩募规模超过50亿元。

《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》自6月1日起执行

国家发改委印发《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，自2023年6月1日起执行。《通知》提出，执行工商业（或大工业、一般工商业）用电价格的用户，用电容量在100千伏安及以下的，执行单一制电价；100千伏安至315千伏安之间的，可选择执行单一制或两部制电价；315千伏安及以上的，执行两部制电价，现执行单一制电价的用户可选择执行单一制电价或两部制电价。

机构后市投资观点

中信证券：以业绩为纲布局三大领域优势品种

步入6月，国内经济预期仍处于低位，海外多重因素扰动叠加，投资者行为模式正处于转换期，预计A股仍将延续高波动，当前正趋于下半年波动区间的波谷附近，建议以业绩为纲，继续围绕科技、能源资源和国防三大安全领域中有政策催化预期或业绩优势的品种展开，并持续关注医药产业的长期配置价值，围绕国产自主化、国际化、高端制造、普惠医疗等优势赛道布局的优秀企业。

海通证券：聚焦数字经济业绩验证领域和消费结构性机会

对基本面而言，往后看对经济过度悲观的预期有望随着政策出台和经济内生性的修复得到修正，若政策在扩大内需、稳定外贸等各方面给予更大力度支持，经济复苏步伐或将加快。微观层面看，宏观经济的修复也将推动A股企业盈利上行，二季度至四季度盈利或逐季度改善，A股有望重拾升势。从市场面来看，对比历史看，当前市场调整已经比较充分。行业层面，数字经济是全年主线，关注业绩有望得到验证后的细分领域；此外，消费基本面或迎来改善，关注消费结构性机会。

中泰证券：关注医药、军工、半导体等板块

最近市场对刺激政策预期较高，而在今年安全导向的政策框架之下，政策定力较强，市场情绪的回升驱动投资者在眼下并未看到基本面和政策面的显著变化，这一市场微观结构和去年8-9月类似，或也意味着本轮调整或尚未结束。二季度海内外风险犹存，市场整体或仍以调整为主，建议关注医药板块，军工、半导体等国家安全板块，以及央企公用事业等主线。

创金合信基金：可以逢低布局但要保持谨慎

当前工业品价格仍处在下降通道，经济供需两端也相对较弱，企业盈利仍在探底阶段。企业整体仍处在主动去库存阶段，并逐渐进入了去库存的中后段。市场经过持续的回调，已经逐渐回到年初位置，到了6月或许可以逢低逐渐布局权益市场，尤其是回调较多的TMT板块，但要保持一些谨慎。

恒生前海基金：中下游行业盈利拐点或先行到来

宏观经济方面，随着去库存逐步推进，制造业中下游行业盈利拐点或先行到来。TMT方面，传媒板块调整后再次波动向上，AI概念扩散到机器人等硬件设备，电子板块更多依赖于产业周期的触底反转。中特估方面，整体性价值修复阶段基本已过，后续或需要结合产业战略等政策进一步挖掘优质央企并寻找阿尔法，建议关注具备管理效率提升潜质的国央企标的，并继续挖掘科技及高端制造领域的长期投资机会，包括高端制造、TMT、创新药、国防军工等。

南方基金：部分指标已经临近底部水平

本轮市场下跌没有超出震荡市的调整范畴，市场呈现的是分化下跌的调整特征。展望未来，战略性看好市场的观点不变。经验上，只要交易性指标回落到底部水平，即可判断调整结束，进而构成新一轮买入时点。近期，交易性指标大幅回落，部分指标已经临近底部水平，对于中长期投资者，可以利用市场的下跌进行左侧布局。