科创50ETF期权合约6月5日上市 市场风险管理工具进一步丰富

本报记者 王思文

6月2日，上交所发布通知称，经中国证监会同意注册，决定于6月5日上市交易科创50ETF期权。

科创50ETF期权进展一直备受投资界关注。记者获悉，此次上市两个科创50ETF期权合约品种，分别是华夏科创50ETF期权合约和易方达科创50ETF期权合约。根据科创板股票涨跌幅设置，科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%。

华夏基金数量投资部总监、科创50ETF基金经理荣膺对《证券日报》记者表示：“科创50ETF期权的推出标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，这无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。这一举措将有助于科创板市场的长期稳定发展。”

为市场提供

有效的风险管理工具

科创板自2019年设立以来取得了显著的成果，截至2023年4月底，科创板上市公司已攀升至519家，总市值达6.65万亿元，板块科技创新属性持续强化。不过，科创板的高风险和高波动性使得投资者面临巨大的投资风险。

在这个背景下，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。

据记者了解，上交所现有的上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF三只期权标的主要集中于主板股票，而新增的科创50ETF期权将更好地覆盖科创板市场。本次上市的华夏科创50ETF期权合约和易方达科创50ETF期权合约，首批挂牌的期权合约到期月份为2023年6月份、7月份、9月份和12月份。

记者从基金公司处了解，华夏科创50ETF期权合约标的为华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（简称科创50ETF），科创50ETF是目前市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创板的指数产品，截至今年5月底，规模超650亿元。易方达科创50ETF期权合约标的为易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（简称科创50ETF易方达），在此之前，易方达基金旗下已有两只ETF期权合约标的产品，分别为易方达创业板ETF和易方达深证100。

完善我国场内

期权产品体系

科创50ETF期权合约是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明。而随着科创50ETF期权上市，国内ETF期权产品将增至9只。

公募人士分析认为，科创50ETF期权的推出将从三方面对科创板市场的长期稳定发展产生积极影响：一方面是期权可以提高科创板市场的质量，提高科创板现货市场的定价效率，有助于平抑科创板现货市场的波动；另一方面是期权为科创板投资者提供了有效的风险管理工具，可以帮助投资者更有效管理现货风险，丰富投资策略，增强科创板的吸引力，从而吸引更多的长期资金流入科创板；此外，科创50ETF期权也可为科创板做市商提供有效的风险对冲工具，降低做市商的存货风险，更好地发挥科创板做市商的功能，从而提高科创板的流动性。

另外，科创50ETF期权推出后，ETF期权市场将形成对蓝筹、中小市值、创业创新等风险特征的全面覆盖，进一步完善我国场内期权产品体系。

易方达上证科创板50ETF基金经理林伟斌进一步分析表示：“ETF期权具有价格发现、风险管理等重要作用，科创50ETF期权的上市，一方面有利于吸引长期资金配置科创板，稳定现货市场、提高市场定价效率，提升标的ETF流动性和规模；另一方面能有效降低大规模资金进出标的ETF的冲击成本，还可与场内基金产品相结合，形成多样化的组合套利策略、丰富ETF投资交易方式，更好地满足投资者的风险管理与财富管理需求。”

需要提醒投资者的是，参与期权新品种交易还需要相对谨慎。“个人投资者在参与科创50ETF期权交易时，应理性对待，增强风险防范意识，树立正确的投资理念，根据自身判断审慎做出独立的投资决定。”荣膺对记者表示。