望变电气：6月1日接受机构调研，中科沃土基金、杉树基金等多家机构参与

2023年6月5日望变电气（603191）发布公告称公司于2023年6月1日接受机构调研，中科沃土基金、杉树基金、探骊基金、润辉投资参与。具体内容如下：问：公司现有的取向硅钢产能、产量是多少？后续产能和产能利用率还有增幅空间吗？答：公司的取向硅钢成熟生产线年产能为10万吨，现有10万吨产能是5+5的配置，5万吨CGO和5万吨HIB，2022年取向硅钢产量11.12万吨，产能利用率达111.2%，产能利用率再提高的空间不大；产能提升主要来源于公司2022年6月投建的8万吨新材料项目，该项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。问：取向硅钢的技术壁垒和公司的行业地位如何？答：取向硅钢，尤其是高磁感取向硅钢，因工艺窗口参数控制技术壁垒较高，国内能够生产高磁感取向硅钢的企业较少，行业内企业主要集中在大型的国有钢铁企业和较少数的民营企业。2022年全国取向硅钢产量217.4万吨，其中宝钢100万吨，首钢20万吨，望变电气11万吨，公司排名全国第三，民营企业第一。问：取向硅钢原料卷的供应情况？华菱涟源在原料供应端占比多少？答：能生产高磁感取向硅钢原料卷的企业主要有宝钢、首钢、太钢、华菱涟源和安阳钢铁。现目前公司采取主辅供应的模式，华菱涟源为公司取向硅钢原料卷主要供应商之一，具体占比公司会根据成本等相关综合因素适时调整。问：请未来宝钢、首钢、太钢产能释放后，高牌号取向硅钢会出现产能过剩的情况吗？答：在“双碳”经济的影响及新能源行业高速发展的情况下，对于变压器能效升级的大规模推广，高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升，所以我们预估不会出现高牌号取向硅钢产能过剩的情况。问：公司近期订单如何，新能源方面光伏和风电行业装机速度对公司的业务有明显的影响吗？答：公司目前订单饱和，特别是输配电及控制设备订单超出公司的产能，主要原因系光伏和风电行业的增速发展，直接使用公司生产的输配电及控制设备，公司生产的取向硅钢产品终端也包括光伏和风电领域客户；因此这两个行业的发展均会促进对我司业务发展。问：非晶变压器和硅钢变压器的差别？答：非晶带材的优势是铁损低，只有0.2~0.4w/kg,但其劣势也较为明显，其一是加工性能较差，其二是磁感低，其三是不具可收性。取向硅钢铁损略高于非晶带材，但其加工性能、磁感和可收性均优于非晶带材。问：公司历史上取向硅钢的毛利率波动大吗？答：公司2016年开始生产取向硅钢，取向硅钢的毛利率主要受原材料和产品本身的价格影响，产品本身的价格根据取向硅钢的牌号不同而不同，在成本一致的情况下，提高公司取向硅钢的高牌占比将直接提高公司取向硅钢的毛利率。具体的毛利率以公司的定期报告为准。问：一级和二级能效产品对应的产品型号？答：干式变压器一级能效以S18为主，二级能效以S14为主，入网最低要求为S12等级；20kV及以下油浸式变压器一级能效以S22为主，二级能效以S20为主，入网最低要求为S13等级；35kV及以上油浸式变压器一级能效以S22为主，二级能效以S20为主，入网最低要求为S18等级。问：请公司明年在现有产能的基础上还可以高牌号的出产比例吗？答：高牌号取向硅钢在实际生产中存在诸多影响其性能的因素，公司在持续通过技术改进、加大研发投入等方式来不断优化牌号结构和提升高牌号产品占比。比如公司投建的八万吨新材料项目生产线为全HIB投料，旨在生产085及以上牌号的高牌号取向硅钢。高牌号的出产比例以实际产出为准。问：如何看待取向硅钢未来价格走势及需求？答：随着国家的“双碳”和“变压器能效升级”政策以及一些列推进“电力装备绿色低碳”的政策发布，高牌号取向硅钢的需求因节能变压器的需求增加而增加，一般取向硅钢的需求因两网外和国外客户的需求保持相对稳定。我们认为长期而言高牌号取向硅钢价格看涨，一般取向硅钢价格看平。望变电气（603191）主营业务：输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。望变电气2023一季报显示，公司主营收入5.72亿元，同比上升47.87%；归母净利润8033.9万元，同比上升119.25%；扣非净利润8010.5万元，同比上升128.0%；负债率37.34%，投资收益40.81万元，财务费用-224.4万元，毛利率24.45%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为32.99。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4350.38万，融资余额增加；融券净流入40.62万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，望变电气（603191）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。