埃夫特：5月31日接受机构调研，投资者参与

2023年6月2日埃夫特（688165）发布公告称公司于2023年5月31日接受机构调研。具体内容如下：问：请解读公司2022年度业绩情况。答：2022年，公司实现营业收入13.27亿元，比2021年增长15.73%。其中，机器人整机业务收入约4.78亿元，比2021年增长19.70%。2022年归属于上市公司股东的净亏损较上年下降2,055.48万元，扣除非经常性损益的净亏损较上年减少9,422.44万元。问：公司产品目前毛利率如何？对各版块毛利率的预期？答：2022年公司产品核心零部件自主化仍继续推进，但受市场价格竞争加剧、大宗原材料价格上涨、芯片短缺带来的电子元器件价格大幅上涨、保供保交付成本增加的影响，机器人整机毛利率下滑至15.75%。但今年芯片短缺的缓解、公司机器人平台化带来的规模化效应，销量提升对固定成本的分摊等均有利于提升机器人整机的毛利率。从中长期来看，公司机器人业务毛利率和集成业务毛利率期望在现有基础上进行一步的提升。问：公司整机业务的销量增速相较销售额增速更快，是否意味着公司产品单价的降低？是整个行业的趋势还是其他原因？答：一方面是由于公司产品组合的原因，公司产品分为大型负载机器人、中小负载机器人、轻型桌面机器人，不同的产品组合售价不同，2022年公司中小负载机器人出货量占比超过50%，因此整体营业收入的增速略低于销量增速。另一方面，从行业角度看，随着国产机器人厂家的崛起及相应市场竞争的延伸，价格竞争是行业发展的必然趋势。公司会采用技术降本、商务降本、完善产业链等方式来应对价格竞争，保持产品整体的毛利。问：公司销售的整机是标准品嘛？公司整机在各个产品种类的销售情况？答：公司的机器人整机是标准化产品，同时公司也会根据公司战略方向、客户及行业需求，提供定制化产品及定制化解决方案。公司整机销售主要为多关节机器人，其中2022年公司中小负载机器人和桌面机器人出货量占比超过80%。问：公司的下游客户主要涉及哪些行业？答：（1）公司系统集成主要面向汽车行业。（2）公司拥有覆盖3kg-210kg不同负载的全系列机器人，能够满足3C、新能源、汽车、家具、食品等各行各业的不同场景的应用，销售收入的贡献主要来自3C和新能源行业，特别是光伏行业。问：公司整机有进入车厂嘛？答：公司整机产品在汽车行业应用是一个逐步替换的过程，基于境外汽车集成业务的技术能力，我们已经在汽车行业进行渗透，今年开始小批量供货，整体占比还不大。问：公司整机产品在光伏行业的客户集中度如何？答：埃夫特机器人在光伏电池段生产线已经批量供货给行业头部企业，针对光伏行业应用的市场需求，埃夫特面向光伏行业开发的新型号机器人有望助力埃夫特在光伏行业营收大幅增长。主要客户包括罗博特科，无锡江松，先导智能，捷佳伟创等。问：公司自制机器人用在集成项目的比例是怎样的？答：目前比例还是比较低，原因在于（1）海外集成业务以汽车集成为主，基本为客户指定品牌，基于客户使用习惯问题，切换成自主品牌机器人需要一定的时间周期。（2）国内除汽车集成业务之外主要聚焦在喷涂、焊接、打磨抛光等，埃夫特主要模式为围绕埃夫特机器人的发展，在特定行业灯塔客户进行工程示范应用。问：公司目前在手订单情况如何？答：从2023年一季度数据来看，机器人整机业务销量方面较去年同期已实现100%增长。集成业务方面自2022年四季度至今，公司已收到四个大订单，总金额超8亿元人民币（1）获得Stellantis集团下属子公司FC Italy S.p.在意大利的重大订单，项目总金额3667万欧元（2）获得大众集团在德国的重大订单，项目总金额3290万欧元（3）获得大众集团在美国的重大订单，项目总金额2550万美元（4）获得大众集团在墨西哥的重大订单，项目总金额2920.073万欧元。问：公司的产能利用率情况？有无扩产的计划？答：（1）机器人产能我们通过合理规划生产流程和动线，仓储集中化管理，优化各工序作业工时，提高测试效率等，在厂房面积不增加的前提下，预计年产能可达12000-15000台。从一季度的情况来看，基本处于满产状态。公司会根据2023年业务的发展情况适时地进行产能的扩张。（2）海外系统集成产能随着去年四季度至今获取的大订单的逐步开展，将会使得产能基本达到满产状态。问：请介绍一下公司对核心零部件的布局？答：控制器方面埃夫特参股了ROBOX，目前控制器自主化已经基本完成，公司会根据需求不断对其进行迭代升级。减速机方面公司与合作伙伴联合研发能够满足工业机器人特定需求的RV减速机，从而形成自己的技术积累和技术壁垒。谐波减速机因国内供应链各方面均比较成熟，已实现完全国产化。驱动器方面2022年因芯片短缺原因，公司的伺服驱动自主化率未有提升，但公司的自主研发工作已经完成。下一步的目标是推进驱动器自主化率的提升以及伺服驱动芯片、二级物料的国产化替代，使得供应链更加稳健。埃夫特（688165）主营业务：工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售。埃夫特2023一季报显示，公司主营收入3.9亿元，同比上升37.08%；归母净利润-4057.3万元，同比下降20.69%；扣非净利润-4833.07万元，同比下降4.02%；负债率49.12%，投资收益269.56万元，财务费用719.16万元，毛利率11.11%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入925.08万，融资余额增加；融券净流入473.21万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃夫特（688165）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。