5月CPI、PPI数据出炉！均不及预期，光大银行周茂华：拓展了市场对宏观政策加码想象空间

金融界6月9日消息 2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。1—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。 　　5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.7%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格下降0.1%。 　　2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。 　　对此，光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华表5月CPI、PPI同比均不及预期，反映国内需求延续温和复苏走势。从上下游价格看，中上游价格回落明显，但下游终端物价边际改善；从下游终端价格看，居民必需消费品与服务价格改善明显，但耐用品等价格仍偏低迷。 　　从数据看，国内消费者物价改善，核心物价增速持稳，显示国内消费保持温和复苏态势，有助于缓解市场通缩担忧；PPI同比继续下降且中上游价格回落明显，有助于缓解部分中下游制造业生产成本压力。但物价低迷表现，一方面，反映猪肉、果蔬及日用品市场供给充足；但另一方面也折射出国内消费和内需复苏节奏偏缓。 　　两个价格表现低迷，拓展了市场对宏观政策加码想象空间，国内金融环境有望延续偏宽松格局，利好人民币资产估值修复。