央行又“降息”！还是10个基点！

继7天期逆回购中标利率下调后，又一政策利率进行调整。　　人民银行网站6月13日晚公布的常备借贷便利（SLF）利率表显示，自6月13日起，隔夜、7天期、1个月SLF利率分别为2.75%、2.90%、3.25%，均较前值下降10个基点。　　　　这是人民银行自2022年8月15日以来首次调整SLF。　　　　被业内称为“酸辣粉”的SLF，是人民银行向金融机构投放流动性的工具，可由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利。我国于2013年1月设立这项工具，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，期限主要为1—3个月。　　分析人士普遍认为，7天期逆回购利率以及SLF利率双双下降，向市场传递出了稳增长、稳预期的政策信号。而本次调整之后，6月中期借贷便利（MLF）利率和贷款市场报价利率（LPR）大概率跟随调降，继而推动贷款名义利率下行。　　“近期物价水平明显偏低，其中1至5月CPI累计同比仅为0.8%，扣除波动较大的食品和能源价格，更能体现整体物价水平的核心CPI累计同比为0.7%，这为适度下调政策利率提供了空间。”东方金诚首席宏观分析师王青介绍，二季度以来经济修复力度稳中偏弱，需要稳增长政策适时发力。本次政策利率下调，叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行。　　平安证券首席经济学家钟正生分析指出，2023年前四个月规模以上工业企业利润同比收缩20.6%，平均用工人数同比减少3.2%，表明企业可能有通过减员控制成本的倾向。与此同时，企业付息压力在增大，前四个月规模以上工业企业财务费用的同比增速由负转正，一季度一般贷款年化付息规模的同比增速升至4.9%，去年末为-1.1%。政策利率“降息”有助于推动贷款利率下行，为企业“降成本”，并促进“稳就业”。　　植信投资研究院高级研究员王运金判断，6月15日MLF利率大概率会相应调降10个基点左右，推动短期与中长期利率同步下行，支持商业银行小幅下调LPR，推动社会融资成本下行，加快需求恢复节奏，稳住经济增长预期。如果下半年需求恢复仍不及预期，人民银行还可能会考虑小幅降准。