一季度收入翻倍利润增九成 遭低估的嘉银金科(JFIN.US)价值几何-

（原标题：一季度收入翻倍利润增九成 遭低估的嘉银金科(JFIN.US)价值几何?）智通财经APP了解到，嘉银金科(JFIN.US)近日发布2023年Q1财报，各项业绩指标都非常抢眼，实现收入11.22亿元，同比增长119.5%，按季度保持翻倍趋势;毛利润和股东净利润分别为8.48亿元及2.80亿元，同比分别增长102.96%及93.4%，毛利率及净利率分别为75.6%及25%。在运营数据上，于Q1该公司新增借款人近50万人，件均借款金额达到9913元，同比增长13.5%，重复借款人比例稳定在67.8%，同时与64家金融机构建立了合作关系，并正在与另外68家金融机构进行洽谈。Q1促成交易金额198亿元，同比增长达142.9%，单季促成交易规模继续创新高，远超过预期。此外，嘉银金科于Q2促成借款金额指引区间目标为230至240亿元，环比再抬升一个高度。该公司CEO严定贵在财报中表示，对未来充满信心，公司将继续在国际市场上实现客户获取策略的多样化，保持行业领先地位，实现更强劲的业绩增长。季度业绩创新高，小微市场进一步渗透通览嘉银金科Q1财报，从同比数据来看，各项业绩指标基本都创下新高，按季度来看，比较直观的呈现了其业绩加速度增长趋势。2020-2021年，疫情对整体经济环境影响较大，宏观经济不稳定也导致该公司季度业绩收入持续在低位，但2022年开始，由于基建投资及消费刺激政策不断出台，投融资环境得到改善，该公司季度业绩开始加速增长，2020-2023年，季度收入复合增速达52.9%。数据来源：公司财报实际上，该公司行之有效的业务及市场战略驱动业绩持续性成长。首先在行业严监管周期，该公司率先业务转型，成为行业首批完成转型的金融科技平台;其次在疫情周期，加大投入研发，不断提高金融科技实力，吸引更多借款用户及银行合作，同时市场聚焦小微企业及开拓海外市场，成功打造了新增长曲线。截至2023年3月，嘉银金科合作的金融机构64家，加上正在洽谈的合计超过130家，放款客户数量持续性增长，个人复贷占比约七成，可见平台用户粘性非常高。小微企业用户有19.54万，占比总贷款用户12.74%。期间，该公司小微企业放款量30.6亿元，占比提升至15.49%。实际上，国内中小微企业占比超九成，银行体系放款仅占冰山一角，存在巨大的资金缺口，国家政策也支持小微企业融资。该公司小微企业客户是市场关注焦点，2022年服务的小微企业客户量达到47.8万户，遍布全国31个省份，充分利用平台资源及政策资源，开拓小微企业客户，驱动业绩持续性成长。在和金融机构合作上，该公司深入挖掘合作模式，一方面通过平台风控及AI等技术，帮助金融机构精准获客，并降低获客成本，作为撮合贷款的中间服务;另一方面平台具有赋能金融机构数字化的能力，在Q1，其推出了RCT金融科技服务体系，助力金融机构提质增效，已有5加合作机构，3家在谈，业务模式多样化增强了客户粘性。在国际市场，嘉银金科成功进入尼日利亚及印度尼西亚等多个国家市场，其中尼日利亚区域业务已经具备了一定规模，印度尼西亚稳步推进，业务规模增速加快。目前国际市场收入贡献较低， 但潜力巨大，该公司具有强大的金融科技实力，通过获得当地银行等金融机构认可，不断提升业务渗透，加快海外市场发展。值得一提的是，嘉银金科通过多维度战略实现成长，同时也在积极降本增效，提升盈利水平，2020-2022年，毛利率提升1.1个百分点，运营费用率(行政及销售)下降1.8个百分点，股东净利率提升16.61个百分点。2023年Q1，盈利能力同比保持平稳，毛利率、运营费用率及股东净利率分别为75.6%、38.06%及25%。拥有强大风控坐镇，可持续发展是根基稳健且高质量的发展是嘉银金科最核心的行业优势，作为金融科技平台，具有强大的风控系统，这不仅能够为其获得海内外金融机构认可，不断有新增借款用户，同时挖掘更多商业机会，支撑强劲的基本面。该公司每年都加大研发力度，已开发出“明鉴”智能风控系统和“星空”知识图谱等平台，自研的“太昊”AI建模平台，助力金融机构数字化转型。极融作为运营载体，积极开拓海外市场，成效明显。从数据看，2023年Q1，该公司各周期的逾期率保持下降趋势，其中61至90天逾期率保持稳定在0.63%。借款用户数量增加并为导致逾期率提升，该公司将按照既定战略继续做好资产分层，平衡资金规模与资产质量的双向增长，逐步形成“资产质量改善、资金成本降低、用户质量提升”的良性循环。强大风控也为该公司减少了坏账损失，2019年之前财务上有超过2亿元的坏账损失，但如今基本没有了，这也使得其净利率水平大幅提升。图片来源：公司财报此外，嘉银金科重视合规经营，紧跟监管趋势，不断做出改进及优化措施。在今年2月，该公司发布首份《消费者权益保护白皮书》，3月再发布《2022年度反欺诈洞察报告》，在消费者权益保护、维护行业数据安全以及提供高质量金融信息服务等方面持续发力，合规且稳健的发展。在经营之外，该公司注重ESG投入，去年发布了首份ESG报告。该公司积极履行社会责任，多年来坚持开展公益助学活动，累计已走过超11个省，捐助全国超14所学校，今年5月份，在四川省柯拉乡中心校及柯拉乡附属5个幼儿园开展“筑梦摘星”公益助学活动，助力山区教育事业发展。综上看来，嘉银金科季度业绩不断创新高，撮合贷款额、合作金融机构及借款用户都呈现了良好的增长趋势，与此同时，该公司通过业务聚焦及市场开拓打造新增长曲线，通过积极降本增效，盈利能力不断提升，规模化利润不断凸显，通过保持合规，建设ESG，走可持续性稳健发展道路。目前金融科技板块缺乏热度，市场资金主要集中在AI上，但优质的公司需要被挖掘及价值发现，嘉银金科PE(TTM)仅为1.9倍，超低估下未来值得期待。