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手握78亿“股票”不知足?海螺水泥又斥资15亿当LP

来源:峰值财经 发布时间:2023-06-19 浏览量:

近年来,上市公司当LP的热情异常高涨。“财大气粗”的海螺水泥(行情600585,诊股)正是其中之一,其屡屡以LP的身份将触手伸向新材料、工业互联网领域。做LP之外,海螺水泥还在二级市场“围猎”同行,手持78亿“股票”,而其跨界布局的背后或是因水泥主业不复昔日风采带来的焦虑感。

LP江湖再迎重磅玩家。

6月7日,海螺水泥联手6位合伙人共同投资设立母基金,投向工业互联网行业。这并非海螺水泥首次做LP,2021年其就以有限合伙人的身份参与设立产业投资基金,涉足新材料领域。

不仅是做LP,海螺水泥还在A股市场混得风生水起,其先后将目光转向上峰水泥(行情000672,诊股)、亚泰集团(行情600881,诊股)等同业,手握价值78亿市值的“股票”,堪比一家中型私募的规模。

而频频跨界的背后是为了急寻新的利润增长点。当下,水泥主业渐显颓势,波及公司营收和净利润。2021年,公司营收和净利润迎来6年来首降,2022年也未止住下跌之势。

海螺水泥“大手笔”做LP

前有九安医疗(行情002432,诊股)一口气投资5家VC,后有茅台掏出百亿“买基金”。时至6月,“泥中茅台”海螺水泥也投身LP。

近日,海螺水泥发布公告称,公司拟与海通开元投资有限公司(简称“海通开元”)、海螺资本、芜湖产业投资基金有限公司(简称“芜湖产投”)等6位合伙人共同设立安徽海螺海通工业互联网母基金合伙企业(有限合伙),基金总规模为50亿元。

其中海螺水泥作为有限合伙人将出资15亿元,占合伙企业认缴出资额的30%。

此外,海螺水泥的“同门”安徽海螺资本管理有限公司(简称“海螺资本”)也参与其中,该公司由海螺水泥控股股东海螺集团持股95%,海螺集团全资子公司海螺科创持股5%,拟认缴出资额为5亿元。

换言之,“海螺系”的海螺水泥和海螺资本合计出资20亿元,占基金认缴出资额的40%,是整支母基金的最大出资方。这只由“海螺系”重金支持的工业互联网母基金主要投向工业互联网产业,包括智能制造、工业平台、工业软件、工业供应链等。

这并非个例,“财力雄厚”的海螺水泥早在2021年便出手做起LP。彼时,其与中建材私募基金管理(北京)有限公司及其它有限合伙人共同出资设立中建材(安徽)新材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)。

首期基金规模为150亿元,其中海螺水泥以有限合伙人的身份认缴出资16亿元,占合伙企业出资额的10.67%。

据企查查显示,目前该新材料产业基金对外投资12家企业,包括上海新昇晶睿半导体科技有限公司、中材锂膜有限公司、上海永晗材料科技有限公司、西安奕斯伟材料科技股份有限公司等。其中,奕斯伟材料已启动A股IPO进程,倘若这家公司成功登上A股舞台,海螺水泥的A股版图将再下一城。

手握78亿“股票”

当LP仅是海螺水泥的身份之一,其作为“投资高手”也在A股市场上“四面出击”。

水泥同行正是其追逐的对象之一。海螺水泥先前曾靠着买入冀东水泥(行情000401,诊股)、青松建化(行情600425,诊股)狂赚17亿,自2021年以来,在水泥行业颓靡之际,其再次上演投资大戏,先后将上峰水泥、亚泰集团、西部建设(行情002302,诊股)、天山股份(行情000877,诊股)等同行“揽入怀中”。

将视线拉回同年10月,彼时海螺水泥至少斥资超4.7亿元成功举牌亚泰集团,其在三个月内累计买入后者1.62亿股,占总股本的5%。紧接着,海螺水泥便屡屡增持亚泰集团,截至2023年一季度末,持股数量增至1.72亿股。

然而,海螺水泥此番投资亚泰集团并非那么幸运,亚泰集团股价跌跌不休也促使其持仓市值“缩水”,截至今年一季度末,持仓市值降至3.93亿元。

海螺水泥的“买买买”的脚步并未停止。2021年12月,彼时西部建设抛出定增预案,海螺水泥拟以7元/股的发行价掏出超17亿元认购西部建设2.5亿股,此次交易完成后,海螺水泥将坐上西部建设第二大股东之位。

时隔不到一年的时间,此次定增发行价调整为6.905元/股,海螺水泥的拟认购数量也变更至1.93亿股,这也意味着海螺水泥的投资金额也随之降至超13亿元。不过,当下西部建设的定增还未落地。

今年年初,海螺水泥同样以定增的方式入股天山股份,以13.50元/股认购天山股份7407.4万股耗资10亿元,一举成为天山股份第三大股东。

2022年财报显示,海螺水泥证券投资金额超78亿,其中大部分为同业。在交易性金融和长期股权投资的助攻下,海螺水泥2022年的投资收益达13.5亿,占净利润的8%。

手握78亿“股票”不知足?海螺水泥又斥资15亿当LP

2022年年报

值得注意的是,海螺水泥频频加入竞争对手的背后不仅仅是为了投资,也意在延伸上下游产业链,比如西部建设正是国内混凝土的龙头。

通过二级市场投资同行的同时,海螺水泥也在瞧瞧布局新能源。2021年8月,海螺水泥以44321.06万元收购关联方海螺投资持有的海螺新能源100%股权。

直至去年3月,海螺水泥便立下豪言壮语,2022年公司将投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务,但似乎雷声大、雨点小。

据公司2022年年报显示,海螺新能源年内独立出资设立53家新能源公司,合计注册资本不足4亿元。其中池州海螺新能源有限公司注册资本最大,也仅为2100万元。

叠加凤阳海螺光伏科技有限公司的注册资本10亿元以及宣城海螺建筑光伏科技有限公司中海螺水泥出资的1.86亿元,海螺水泥实际对新能源领域的投资与50亿元的目标相差甚远。

值得一提的是,海螺水泥A股版图中新力金融(行情600318,诊股)的“新能源梦”破碎。

去年11月,新力金融意图将金融业务置出上市公司,置入比克动力约75.62%的股权。换言之,新力金融将从一家金融公司切换至新能源赛道,但直至去年4月,新力金融与比克动力牵手失败。

水泥“一哥”的无奈

当LP、投资同行、跨界的背后,更多的是海螺的“无奈”。

而海螺水泥将“触角”越伸越远折射的是公司急需第二增长曲线。在不久前的股东大会上,公司执行董事兼总经理李群峰明确表示,海螺水泥需要寻找新的利润增长点。

换言之,水泥行业颓势尽显。自2021年以来,在房地产、基建需求下滑之际,水泥市场需求疲软,截至2022年全国水泥产量同比下滑10.5%至21.3亿吨,需求不振的背景下,价格也受之牵连。

雪上加霜的是,水泥的原材料原煤价格大幅上涨致使公司水泥熟料综合成本从2021年以来不断上扬,2021-2022年同比增幅分别为17.78%、13.31%。

在量价齐跌、成本高企的双重压力下,即使水泥巨头海螺水泥也难逃一劫。

公司的顶梁柱产品42.5级水泥自2020年后营收同比增速放缓,2020-2022年分别为4.27%、2.79%、-18.17%;32.5级水泥的营收同比增幅更是跌宕起伏,2020-2022年分别为-33.28%、1.47%、-16.35%。

反映在公司营收和净利润上,2021年迎来6年来首次下滑。彼时营收为1679.53亿元,同比下降4.73%;归母净利润为332.67亿元,同比下降5.38%;2022年依旧未能止跌,营收同比下滑21.4%至1320亿元,归母净利润同比大降52.92%至156.6亿元。

这与先前营收和净利润蒸蒸日上形成鲜明对比。海螺水泥营收从2002年的不足30亿元步步增至2020年的1762.4亿元;归母净利润从2002年的2.6亿元跨越至2020年的351.3亿元。

尤其是2016年行业供给侧改革以来,水泥价格大幅上涨,促使公司业绩“扶摇直上”。据中银证券(行情601696,诊股)研报显示,海螺水泥归母净利从2016年的85.29亿元增长到351.30亿元,复合年均增长率达42.5%。

事实证明,海螺水泥也难避周期魔咒,于是,其屡屡豪掷重金投向新材料、工业互联网、新能源等领域,然而其跨界布局的业务能否成为公司第二曲线还需时间验证。

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