V观财报｜“巨无霸”先正达首发过会！A股近13年最大IPO来了，拟募资650亿

6月16日电 6月16日，上交所发布公告，农业领域“巨无霸”先正达集团股份有限公司(下称“先正达”)首发过会。

来源：上交所网站

四方面问题受关注

根据2023年第53次审议会议结果公告，上市委会议现场问询的主要问题主要有四方面：

一是结合公司经营模式、主营业务、业绩表现、行业地位等，说明公司是否具有“大盘蓝筹”特色、符合主板板块定位。请保荐代表人发表明确意见。

二是结合并购重组整合运行情况、全球并购计划等，说明现有公司治理、内部控制是否能够合理保证跨国经营和并购实施的管理风险整体可控，增强境内外多业务板块的协同效应。请保荐代表人发表明确意见。

三是说明报告期各年末商誉减值测试情况，减值测试方法是否合理，相关风险是否披露充分。请保荐代表人发表明确意见。

四是说明本次募投项目的具体情况，相关信息披露是否充分。请保荐代表人发表明确意见。

此外，上市委会议还要求先正达根据相关规定，在招股说明书中完善细化募集资金运用情况的相关信息披露。请保荐人发表明确核查意见。

拟募资650亿元

资料显示，先正达集团2019年注册于上海，主要由瑞士先正达、安道麦和中化集团农业业务组成，包括业务前身在内公司历史已经超过了250年。目前，先正达集团旗下拥有安道麦、中化化肥、荃银高科、扬农化工多家上市公司。

据招股书披露，先正达的主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售等方面，同时从事现代农业服务。

股权结构方面，招股书显示，农化公司直接持有先正达99.1%股份，为控股股东；同时农化公司的全资子公司麦道农化持有先正达0.9%股份。农化公司由国务院国资委履行出资人职责企业中国中化通过其全资子公司中国化工(中国中化)间接全资持有，因此先正达的实际控制人系国务院国资委。

注意到，早在2021年7月，先正达便对外披露招股书，拟冲刺科创板。不过，先正达在今年3月却主动撤回科创板上市的申请，随后向上交所主板提出上市申请。5月19日，其IPO申请获受理。

招股书显示，先正达拟募资650亿元，分别用于尖端农业科技研发的费用和储备、生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出、扩展现代农业技术服务平台(MAP)、全球并购项目和偿还长期债务。其中偿还长期债务拟投入资金金额达195亿元。

来源：先正达招股书

值得一提的是，若先正达此次足额募资上市，将成为A股史上仅次于农业银行、中国石油、中国神华的第四大IPO，也是近13年以来最大规模IPO。

一季度归母净利降26%

业绩方面，招股书显示，先正达2020年、2021年、2022年营收分别为1587.8亿元、1817.5亿元、2248.4亿元；归母净利润分别为45.4亿元、42.8亿元、78.6亿元；扣非后净利润分别为33.2亿元、55.2亿元、76.8亿元。

来源：先正达招股书

2023年第一季度，先正达实现营业收入631.3亿元，同比增长11.39%；但归母净利润39.5亿元，同比下降26.26%。

对此，先正达解释称，主要系财务费用尤其是利息费用增长导致。期内先正达的财务费用为21.1亿元，同比增长18.48亿元，主要为贷款及应付款项的利息支出由10.25亿元增长至23亿元。

先正达提到，相比去年同期，先正达集团为偿还永续债及补充日常经营所需资金新增了一定规模的借款，导致第一季度利息支出有所增长。同时，自2022年3月以来美元持续加息，浮动利率LIBOR、SOFR均大幅上涨，借款利率升高，综合导致利息支出增长。(APP)