通宇通讯：6月20日召开分析师会议，银河证券、中国银河证券广东分公司等多家机构参与

2023年6月20日通宇通讯（002792）发布公告称公司于2023年6月20日召开分析师会议，银河证券通信组首席 赵良毕 通信分析师 王思宬 通信分析师 洪烨 通信分析师 赵中兴、中国银河证券广东分公司副总经理、中国银河证券中山分公司总经理 魏丹 副总经理 黎文仕 创新业务部总监 欧悦华参与。具体内容如下：问：公司的光模块业务情况？答：公司前期出售深圳光为控股权，主要是为了引入国资股东，促进光模块业务更好地做大做强，未来不排除其独立上市的可能。目前公司间接持有深圳光为 25.5882%的股权，光模块仍为公司重要的技术储备。问：公司的新能源业务情况？答：公司进入新能源领域的契机是从中国铁塔智能换电柜项目开始的，公司与铁塔合作关系良好，公司新能源业务有智能换电柜和分布式光伏两块业务。公司智能换电柜业务主要客户为中国铁塔，电动车换电系统将物联网技术和锂电池 BMS 管理技术进行整合，可以远程监控电池充电，判断和记录电池异常情况，目前主要应用于需要高频使用电动车的人群，如外卖、快递派送等各类电动车充换电领域。中通绿能项目是投资建设宁夏电信运营商通信机房及数据中心等屋顶院落的分布式光伏项目，运营模式主要是向通信机房及数据中心等供电并收取电费。该项目于 2023 年 1 月正式启动，预计2023 年底到 2024 年能陆续产生效益。问：公司业务与 AI 人工智能关联度？答：公司重要参股孙公司深圳光为 CPO 技术主要面向高传输速率数据中心应用，封装更紧凑、集成度更高，是高速光模块的关键技术之一。CPO 技术可以实现 I 高算力场景下的低功耗、高能效。在今年以来 OPEN I 类软件得到广泛应用，我们可以看到 I应用到工作生活的每个方面，从办公软件的文字处理，图片处理，到直接 I 生成的图片和视频内容，到很多需要人工处理的交互都换成 I。I 在更多领域的生产力发挥重要作用，人工智能板块获得资本市场的认可。同时，人工智能的发展需要算力支撑，而 5G技术具备带宽高、传输速率快、连接数量大的优势，助力 I 产业迅速发展，公司可以预见随着各类 I 应用的推广，对低延迟高带宽的需求将会加大，进而继续推动 5G 通信设备的需求。问：公司传统业务天线的发展情况，未来规划，6G时代的畅想？答：目前海外部分国家调整网络设备采购政策，公司海外业务受到一定影响。去年以来公司加大了国内市场的开发力度和投标策略的变化，国内订单有所增长；6G 现在还在论证阶段，我们认为卫星通信或许是其中一个重要方向；SpaceX 通过不断发射低轨卫星，架构低轨卫星星链，形成卫星互联网。国家在 2021 年中正式成立中国卫星网络集团，负责统筹规划我国卫星互联网领域发展，快速构建卫星网络，走向国际竞争的舞台。公司近期也中标星网系统的地面基站研发项目，也在积极寻找低轨网络的机会。问：上半年公司市场情况，那些客户或者产品有增加，变化？答：公司海外业务在今年受到一定影响，如印度对于中国的设备商存在排斥，往往都是优先选择日本或者德国的一些设备，实在满足不了才会启用国内厂商，但我们通过和爱立信的合作在印度市场有较大增长。目前东南亚市场也进入了高速发展期，他们的通信网络还是 4G 阶段，但总体还是受到了供应链去中国化的影响，该地区业务略有下滑。去年以来公司加大了国内市场的开发力度和投标策略的变化，国内订单有所增长。公司客户基础相对稳定，在产品方面，钣金滤波器是一个新的方向，去年公司钣金滤波器向爱立信批量交付，未来将实现大批量供货，现在钣金滤波器正在加大产能的阶段。问：公司近 3 年的整体目标，怎么看达成的难度？答：未来三年，我们最优先的任务是从激烈的行业竞争中脱颖而出，对于利润略低的项目我们也积极投标，现在同行业主要投标的公司有 12 家，以后只会越来越少，我们会通过加大研发和控制成本的方式，尽快进入到前 5 名的公司之中。问：公司营收经营情况遇到的或者挑战，同行其他公司的共性，公司海外情况的发展等？答：国内市场主要是竞争愈发激烈，价格持续内卷，加之 5G基建投资已达到一个顶峰，行业内国内竞争激烈是常态；海外业务方面，一带一路，贴别是东盟地区迎来 4G 的高速铺设期，尽管也有像印度这样去中国化而导致销售减少的，但是东南亚整体状态比较好；3 年疫情下来，海外也有不少厂家失去了竞争能力，留出了不少的市场空白。问：关于前面到的中国星网，有一些怎样的布局？答：现在我们讲的卫星通信，分为高轨道和低轨道，我们接触的国内外的一些公司，现在都基本是在做高轨道的卫星；低轨卫星方面，目前主要是马斯克的 Space X 在做，目前的马斯克的整个产业链都是他自己公司做的，基本上就是自己公司，从卫星、到终端、到地面基站。作为国家能与马斯克“星链”竞争的项目，中国星网（中国卫星网络集团有限公司）正计划发 12,000~14,000 个卫星，地面还需要配套众多相应的基站，在地面还要加上很多终端。我们就有这样的一个机会，星网今年的招标，公司中了其一个 1 米 2 和一个 2 米4 星网地面站的研发项目。卫星通信技术和毫米波技术是 6G 典型的网络技术方向，通过与星网的合作，公司将加大研发力度，紧跟整个 6G 发展的趋势，在 6G 现在各厂家还在摸索的阶段，力争抢占市场先机。问：关于股权激励，我们看到这个考核目标，公司管理层对公司业务增长还是比较有信心的，受激励的人员也比较广泛，这是一个怎样的考虑？答：首先公司还是坚持聚焦和优化主业，在成本控制，管理优化上下功夫。另外，前期的一些产业链上下游的投资已经产生效益，也会有一些帮助，这个目标是可以达到的。本次员工股权激励的对象主要是总监、经理级管理人员以及一些技术骨干。通宇通讯（002792）主营业务：主要从事通信天线及射频产品的研发、生产、销售和服务业务,为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。通宇通讯2023一季报显示，公司主营收入2.43亿元，同比下降39.84%；归母净利润3429.51万元，同比上升70.88%；扣非净利润-997.23万元，同比下降213.4%；负债率21.02%，投资收益5973.15万元，财务费用-309.26万元，毛利率15.96%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8391.97万，融资余额增加；融券净流入5.87万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，通宇通讯（002792）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。