资本市场释出开放强信号 吸引外资趋势性回流

贝莱德基金日前将注册资本从7亿元增至10亿元；多家外资机构发布年中展望，提示中国股票估值具备吸引力；截至7月17日，今年以来北向资金成交净买入金额已超2022年全年的2倍以上……

近期资本市场持续释出开放强信号，外资机构也作出积极回应。各方认为，中国经济增长势头在下半年将得到巩固，一系列有针对性举措将提振市场信心，中国资产在经历近期回调后的估值更具吸引力，外资回流A股趋势料延续。

开放强信号密集释出

改革催生机遇。中国始终坚定不移扩大高水平制度型开放，推动相关制度与全球市场接轨，鼓励优质外资机构来华展业，为资本市场发展和外资机构在华布局打开新局面。

7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》。会议明确提出“要完善开放型经济新体制的顶层设计”“扩大市场准入”“全面优化营商环境”“完善服务保障体系”等要求，为境外机构持续投资中国派发“定心丸”。

国务院6月29日印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放若干措施的通知》提出，除特定新金融服务外，如允许中资金融机构开展某项新金融服务，则应允许试点地区内的外资金融机构开展同类服务。

“这项措施落实后，将为外资金融机构在我国的业务创新和发展，尤其是在自贸试验区、自贸港内的发展提供便利，从而更好促进自贸试验区、自贸港吸引外资。”国家金融与发展实验室副主任曾刚说。

近期，多部门表示将坚持“引进来”和“走出去”并举，稳步推进金融业高水平对外开放，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。机构、市场、产品多个维度的对外开放有望持续推进。“我们将继续稳步扩大期货特定品种开放，拓宽QFII、RQFII投资范围，吸引更多境外机构充分参与我国初级产品期货品种定价，提升我国期货价格的代表性和影响力，为产业企业提供更准确的价格信号。”证监会副主席方星海表示。

外资布局动作频意愿足

全球最大资产管理机构贝莱德的境内基金公司贝莱德基金日前将注册资本从7亿元增至10亿元。这不是贝莱德基金头一回扩充注册资本。2022年11月，该公司将注册资本从5亿元增至7亿元；2022年5月，该公司将注册资本从3亿元增至5亿元。

无独有偶，交银施罗德基金7月11日发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心和对公司投资管理能力的信心，将在公告之日起10个交易日内，以固有资金5000万元认购旗下交银施罗德启嘉混合型证券投资基金，并至少持有1年以上。

近期，上调中国股市评级、看好A股的外资声音增多。一些外资机构认为，A股积极因素不断聚集。随着经济逐步企稳，市场关注点正逐渐回归基本面。

贝莱德智库日前建议，“对中国股票采取战术性高配态度（未来6-12个月）。”瑞信也于近期上调中国股市评级至“增持”。

“从7月开始进入半年报披露期，业绩延续高增长或改善且出现拐点的行业值得重视，如电子、军工、医药、新能源等。中长期投资方向需结合政策基调、产业发展趋势、业绩兑现情况等角度进行考量。”摩根士丹利基金表示。

外资有望系统性回流

在多家外资机构看来，中国资产经历近期回调后，在全球范围内的估值更具吸引力。有针对性的政策措施将提振投资者对下半年经济和企业盈利复苏的信心，下半年外资有望延续回归A股趋势。

多家机构预测，中国经济增长势头在下半年将得到巩固。渣打银行财富管理部发布的2023年下半年全球市场展望预计，今年全年中国GDP增幅将超5%的目标。高盛预测，中国企业二季度盈利将增长23%，全年盈利有望增长14%。瑞银在2023年亚洲年中展望报告中指出，中国股票的风险回报具有吸引力。

富达基金分析，与其他新兴市场相比，中国股票相对便宜。“富达的投研团队在安徽合肥调研时发现，在政策支持下，半导体和电动汽车行业展现‘坚实的增长’。在全国各地，我们看到政府对私营企业的支持力度越来越大。”该机构指出。

目前外资对中国股票仍处于低配状态，也意味着外资增配的潜在空间很大。高盛统计数据显示，投资于中国市场的海外基金（中国占基准权重30%以上的新兴市场和亚洲委托基金）对中国股市处于低配状态，但其对中国的名义风险敞口高于历史平均水平。如果政策利好使得情绪周期改善，这些海外基金可能变成增量买家。

兴业证券报告显示，2018年以来，外资趋势性流入A股，累计净流入呈现明显线性增长特征。“根据模型测算，外资基本保持每年净流入3000亿元左右的趋势。后续随着内外扰动因素逐步消除，外资有望出现系统性回流。”该报告写道。