航材股份上市首日破发跌19% 超募33亿净现比未超0.4

北京7月19日讯北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”，688563.SH）今日在上交所科创板上市，发行价格为78.99元/股。航材股份开盘报70.00元，跌破发行价。截至今日收盘，航材股份报63.64元，跌幅19.43%，成交额16.87亿元，振幅13.04%，换手率39.88%，总市值286.38亿元。

航材股份是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。

截至上市公告书签署日，航材院持有公司60.14%股份，为公司控股股东。中国航发通过航材院、航发资产和国发基金合计控制公司69.28%的股份，为公司实际控制人。公司股权结构稳定，控股股东、实际控制人均未发生变化。

航材股份于2022年11月17日首发过会，科创板上市委员会2022年第90次审议会议提出问询的主要问题：

1.请发行人代表说明：（1）发行人的橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金业务与钛合金铸造业务的相关性与协同性，重组是否遵循市场化原则操作，发行人是否符合证券发行上市监管规则关于认定主营业务是否发生重大变化的标准和要求；（2）航材院及其控制的企业是否继续从事与发行人业务相同或相似的业务，是否构成与发行人的同业竞争；（3）发行人是否已经具备独立的研发、市场开拓和经营管理能力。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表：（1）说明面对军审定价导致产品价格下调、新竞争者进入导致竞争加剧等因素，发行人如何保持现有业务的竞争优势与市场地位；（2）结合报告期内主营业务及未来募投项目所涉及业务的情况，说明相关业务的获取方式和主要竞争对手情况。请保荐代表人发表明确意见。

航材股份此次在上交所科创板发行股票数量9,000万股，占发行后总股本的比例为20.00%，本次发行不涉及老股转让。保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为张明慧、杨萌。

航材股份本次发行募集资金总额710,910.00万元；扣除发行费用后，募集资金净额为690,761.87万元。航材股份最终募集资金净额比原计划多328,539.59万元。2023年7月14日，航材股份发布的招股说明书显示，公司拟募集资金362,222.28万元，分别用于航空高性能弹性体材料及零件产业项目、航空透明件研发/中试线项目、大型飞机风挡玻璃项目、航空发动机及燃气轮机用高性能高温母合金制品项目、航空航天钛合金制件热处理及精密加工工艺升级项目、补充流动资金。

本次公司公开发行新股的发行费用（不含增值税）合计20,148.13万元，其中中信证券股份有限公司获得承销及保荐费（含持续督导费）18,342.85万元。

本次发行保荐人的全资子公司中证投资按照《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》等相关规定参与本次发行的战略配售。中证投资按照股票发行价格认购公司本次公开发行股票数量2.00%的股票，即180.00万股，获配金额142,182,000.00元。中证投资承诺获得本次配售的股票持有期限为自公司首次公开发行并上市之日起24个月。限售期届满后，中证投资对获配股份的减持适用中国证监会和上海证券交易所关于股份减持的有关规定。

2020年、2021年、2022年，航材股份的营业收入分别为145,251.22万元、194,692.30万元、233,537.17万元；净利润分别为28,305.75万元、37,523.73万元、44,245.68万元；扣除非经常性损益后净利润分别为28,043.61万元、37,569.68万元、44,411.43万元。

报告期内，航材股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为131,357.64万元、111,815.17万元、189,375.26万元；经营活动产生的现金流量净额分别为342.99万元、14,515.65万元、17,160.97万元。

报告期内，航材股份的净现比分别为0.01、0.39、0.39。

2023年1-3月，航材股份实现营业收入58,237.99万元，同比增长18.49%；实现归属于母公司所有者的净利润12,094.68万元，同比增长6.44%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润12,076.06万元，同比增长6.17%；经营活动产生的现金流量净额为-21,085.88万元，上年同期为-29,641.23万元。

公司预计2023年1-6月营业收入为122,000.00万元至132,000.00万元，同比增长10.01%至19.03%；预计2023年1-6月归属于母公司所有者的净利润为24,000.00万元至27,000.00万元，同比增长5.73%至18.95%；预计2023年1-6扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为24,100.00万元至27,100.00万元，同比增长5.35%至18.47%。