宸展光电：7月12日接受机构调研，兴业证券、国信证券等多家机构参与

2023年7月17日宸展光电（003019）发布公告称公司于2023年7月12日接受机构调研，兴业证券、国信证券、国皓投资、厦门博芮东方、爱丽生(厦门)、厦门中略投资、铨景投资、民生银行、圆和资本参与。具体内容如下：问：公司今年还有汇兑收益吗？是否进行汇率的套期保值？若有，如何操作？答：公司受益于美元的增值，获得了一部分的汇兑收益。但公司一直致力于通过提升 主营业务竞争力来增加营收和利润，通过获得汇兑收益并非公司的主要目标，因此我们会基 于对美元走势的判断，采用多种工具开展汇率的套期保值业务。问：公司财报中一季度短期借款比较高的原因是什么？是否有周期性？答：2020 年以来，公司连续实现营收和利润的高速增长，账户留存自有资金较多，足 够满足公司运营及投资需求，公司负债率维持低位。一季度新增的短期借款主要为美元借款， 用于对冲部分美元持仓，避免因美元贬值造成汇兑损失侵蚀公司主营业务利润。这种操作不 具有周期性。问：公司增持鸿通是否用使用自有资金？鸿通科技在智能座舱领域给特斯拉供应情况如 何？答：公司计划在年内增持鸿通科技股权至不超过 49%，均以自有资金进行投资。鸿通 科技是从 TPK 车载事业部独立出来的，本身就具有成熟的业务和客户，2012 年就已经进入 特斯拉供应链中，与特斯拉海外产品线进行合作，目前已经实现多个车型的量产，同时也获 得了新车型的定点，各项业务开展较为顺利。此外，公司也已取得几家国内外一线新势力车 厂的定点，预计明后年量产；并且将积极参与更多新势力车厂的中控总成竞标。问：对于自有品牌 Micro Touch 的销售团队如何构建？会不会产生较多的营销费用？答：对于 Mirco Touch 品牌产品的销售，主要通过原有的销售团队和增加经销商合作 两种模式进行，不会大量新设销售人员，销售费用的增长与其带来的毛利增量相比，占比较 小。5、自有品牌的产品库存情况如何？款状况如何？自有品牌会依据对于当前市场的反馈、历史销售情况及销售计划三方面进行综合 评估后排产，一般会有 3-6 个月的库存备货。公司对于客户账期的设置，通常依据客户的资 质、历史合作等情况进行定期动态调整，账期设置在 30-60 天之间，因公司合作客户多为全 球知名企业，实力强大，款状况良好。问：ELO 占比下降的原因是什么？其他下游合作是否有可能出现同样的情况影响公司的 OEM 业务？答：公司长期与全球知名品牌合作，提供高质量产品，获得客户的广泛认可，且公司 产品毛利较高。ELO 自身产品策略调整后，已与公司营运方向不同，公司基于自身定位考虑， 主动降低与 ELO 的合作单量，属个案，与公司和其他下游合作商的业务无关，也并没有出现 类似情况。问：公司营收中海外占比高，如今海外市场受通胀影响，消费疲软、经济衰退，公司业务 是否也受影响？有何应对措施？答：通胀的影响虽然会抑制消费，但同时通胀也使用人成本增加，零售自动结算系统 和自助点餐机的运用，反而能缓解因通胀造成的人力成本的增加，因此对零售类产品的订单 影响有限。公司通过加大研发投入和投资并购方式整合优秀的研发团队来提高对主板的研发 能力、增加产品的附加值，同时，通过对应用领域的拓展，提升公司产品在其他行业的销售 占比，可以降低公司整体业务风险。问：近期面板价格变动对公司业务有什么影响？目前公司成本分布情况如何？答：自去年 11 月份以来，面板价格出现暖，但存在结构性行情，大尺寸面板的价格 增长较多，中小尺寸的的价格比较稳定。目前，我司的产品主要集中在中小尺寸，受到的影 响比较有限。产品成本结构上，面板与触控占比超过 50%。问：公司产能情况及近期利用率情况？是否有季节性？答：公司目前有 2 个生产基地，分别在厦门及桃园。厦门基地年产 75 万台左右，桃园 基地 4.8 万台/年（大尺寸线）、13.2 万台/年（中小尺寸线），以车载代工案为主，目前产能 利用率在 7-8 成左右。产能不受季节影响。10、在国内的竞争对手有哪些公司？国内的同行进入海外市场对公司份额影响？商用智能交互显示设备行业厂商数量众多，竞争格局较为分散，行业集中度较低。 境内 股市场可比公司均专注在某一个领域里，而我们的跨行业能力非常强，多领域均衡发 展。 海外品牌对供应商准入门槛较高，进行业务合作需要经较长时间进行考核，我司因先发 优势，且产品质量过硬，已与海外重点客户取得长期合作关系，更因跨行业应用案例积累丰 富，对不同芯片的生态系统均能自如应用，具有一定的优势，国内同行进入海外市场在短期 内难以影响公司的市场份额。宸展光电（003019）主营业务：商用智能交互显示设备整体解决方案提供商,专注于定制化商用智能交互显示设备的研发,设计,生产和销售服务。宸展光电2023一季报显示，公司主营收入3.64亿元，同比下降27.62%；归母净利润3775.5万元，同比下降35.9%；扣非净利润2845.16万元，同比下降48.28%；负债率22.11%，投资收益338.75万元，财务费用655.54万元，毛利率29.61%。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宸展光电（003019）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。