8年虚增26亿被退市，财务造假到底怎么识别？

（原标题：8年虚增26亿被退市，财务造假到底怎么识别？）作者：泰罗，编辑：小市妹2022年3月，资金占用、违规担保、债务逾期等众多问题一一暴露，证监会对奇信股份展开立案调查。一年多后，证监会的处罚告知书揭开了奇信股份8年财务造假的秘密。近期，因8年虚增利润总额高达26亿元，奇信股份终于被摘牌退市。全面注册制时代，企业上市融资越来越容易，但是财务监管会越来越严，也就是轻审批，重监管。在降低上市门槛的情况下，要充分保障投资者的合法权益，上市公司财务信息的准确性就变得更为重要，而且现在财务造假代价要比过去多得多。对投资者来讲，要规避上市公司财务造假雷区，避免不必要的损失，最重要的是要有基本的投资素养。上市公司之所以财务造假，主要是基于三种动机，即避免ST或者退市、完成业绩承诺以及维持股价以利于进一步融资。首先，财务造假最直接的方式，主要是虚增利润。要虚增利润，需要在资产端、收入端、现金流等层面进行全面的配合，在某些科目上容易露出财务造假的端倪。最重要的是，多关注经营现金流，账面上有真金白银的进账，财务真实度就高一些。如果公司利润很好，而现金流一直很差，利润的真实性就要打些折扣，因为现金流的造假相对更难。在看企业财报的时候，我们还要重点注意那些容易造假的科目，比如在建工程、存货、应收账款、大存大贷等等。第二，我们要重视上市公司的分红能力。如果上市公司每年真金白银大规模分红，虽然意味着它没有很好的投资项目和特别高的增长潜力，但至少说明它的财务是真实的。在财务造假频繁的市场，分红率高甚至会成为判断投资价值的重要标准。第三，对于出现重大经营风险的公司，特别是重大道德瑕疵带来的经营风险，投资者还是应该第一时间远离为好。事实上，市场上有很多投资者都喜欢刀口舔血。康美爆出财务造假的问题是在2018年4季度，随后股价出现了暴跌，但是很多投资者并没有选择及时规避这种问题公司，反而是越跌越买，幻想着这只千亿大白马能够困境反转。到2018年年底，公司股东人数环比增加了1倍多，2019年一季度环比18年四季度又上涨接近30%，投机气氛可见一斑。其实，要赌公司困境反转带来的投资机会，也得考虑导致困境的原因是什么，有没有对公司的核心竞争力带来本质性的伤害，像这种严重财务造假的公司，连最基本的诚信度都没有了，完全可以一票否决。免责声明本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。——END——