埃科光电首日破发跌4% 募资12.5亿经营现金流连负2年

北京7月19日讯合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”，688610.SH）今日在上交所科创板上市。埃科光电开盘破发报70.00元。截至今日收盘，埃科光电报70.34元，跌幅4.08%，成交额5.73亿元，换手率62.92%，振幅16.36%，总市值47.83亿元。

埃科光电作为高端制造装备核心部件产品提供商，是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。埃科光电的主要产品包括作为工业机器视觉核心部件的工业相机及图像采集卡两大品类。

公司控股股东、实际控制人为董宁。本次发行前，董宁直接持有公司43.90%的股份，另外，董宁分别持有合肥埃珏和合肥埃聚46.48%、32.46%的合伙份额，且为合肥埃珏和合肥埃聚的执行事务合伙人。合肥埃珏持有公司7.34%的股份，合肥埃聚持有公司1.83%的股份，因此，董宁通过合肥埃珏和合肥埃聚间接持有公司4.01%的股份。综上，董宁合计控制公司53.07%的表决权，可对公司股东大会决议和公司董事、监事和高级管理人员的任免产生重要影响。此外，董宁为公司的董事长兼总经理，其亦可对公司的经营管理产生重要影响。鉴此，董宁为公司的控股股东及实际控制人。

埃科光电于2023年1月6日首发过会，科创板上市委员会2023年第2次审议会议提出问询的主要问题：

1.请发行人代表结合发行人生产人工环节较多、终端产品性能对上游原材料图像传感器和处理器的依赖，说明发行人核心技术的先进性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合主要产品的市场空间、市场竞争情况、发行人市场占比的变化、下游客户增长趋势说明：（1）2021年收入增长的具体情况及原因，收入增长是否对大客户存在较大依赖；（2）发行人收入增长是否具有可持续性。请保荐代表人发表明确意见。

3.请发行人代表说明发行人在产能尚未充分利用的前提下，本次募投项目大幅度提高产能的依据和市场预测是否充分、合理，相关风险是否进行了充分披露。请保荐代表人发表明确意见。

埃科光电本次公开发行新股1,700.00万股，占本次公开发行后总股本的比例为25%，发行价格为73.33元/股，保荐机构（主承销商）为招商证券股份有限公司，保荐代表人为郭文倩、江敬良。

埃科光电募集资金总额为124,661.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为113,511.12万元。公司最终募集资金净额比原计划多1566.33万元。

埃科光电于2023年7月12日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金111,944.79万元，计划分别用于埃科光电总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目、补充流动资金。

埃科光电本次发行的发行费用总额为11,149.88万元，其中，招商证券股份有限公司获得保荐及承销费用8,952.25万元。

保荐人安排子公司招商证券投资有限公司参与本次发行战略配售，具体按照《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》的跟投规则实施，实际跟投比例为本次公开发行数量的4.00%，即680,000股，获配股数对应金额为49,864,400.00元。招商证券投资有限公司本次跟投获配股票的限售期为24个月，限售期自本次公开发行的股票上市之日起开始计算。

2020年至2022年，埃科光电实现营业收入分别为6,856.38万元、16,448.35万元、26,266.60万元，净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为-2,730.11万元、4,407.64万元、7,032.22万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为617.65万元、3,898.22万元、5,841.91万元。

上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.31万元、-6,404.90万元、-1,380.95万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为5,168.72万元、11,468.47万元、27,274.72万元。

2023年1-3月，公司实现营业收入5,735.75万元，同比下降8.22%；公司归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为292.00万元和408.56万元，同比分别下降83.04%和69.60%。

经公司初步预计，2023年上半年公司实现营业收入约12,000.00万元至13,000.00万元，同比变动约-19.13%至-12.39%；预计实现归属于母公司股东的净利润约700.00万元至900.00万元，同比变动约-84.89%至-80.57%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润600.00万元至800.00万元，同比变动约-85.00%至-80.00%。