马斯克，成了特斯拉(TSLA.US)一大风险

（原标题：马斯克，成了特斯拉(TSLA.US)一大风险）智通财经APP获悉，最新的Markets Live Pulse调查的受访者认为，随着埃隆•马斯克似乎被他的高调事业(从社交媒体、太空旅行到人工智能)分散了注意力，其他汽车制造商纷纷抓住市场对电动汽车蓬勃发展的需求，这将是特斯拉(TSLA.US)未来两年面临的最大挑战。塔特尔资本管理公司(Tuttle Capital Management)首席执行官Matthew Tuttle称：“马斯克是一个难以预测的人，我认为这是特斯拉面临的最大风险之一。”在接下来的两年里，特斯拉最大的风险是什么?图1随着特斯拉利润率的萎缩，约67%的调查参与者表示，这位亿万富翁高管应该更多地关注这家汽车制造商。在他们发出警告之前，由于投资者对科技巨股的兴趣重燃，以及马斯克预测全自动驾驶汽车时代即将到来，今年特斯拉股价上涨了128%。尽管特斯拉目前相比起其他公司(无论是老牌汽车制造商还是初创公司)都有着相当大的领先优势，但其极高的市场估值很大程度上基于这样一个假设:在电动汽车更加普及的未来，它将能够保持这种主导地位。然而，特斯拉的竞争对手正在加快步伐。就在本月早些时候，中国比亚迪公司(BYD Co.)第二季度的销量创下纪录，交付了352,163辆全电动汽车。相比之下，特斯拉向全球客户交付了466,140辆电动汽车，这也是历史最高纪录。此外，相反的观点则认为，特斯拉的许多竞争对手仍在努力解决初期问题。例如，福特汽车(F.US)今年第二季度在美国的电动汽车销量下滑，此前该公司今年初不得不暂停生产野马(Mustang Mach-E)的墨西哥工厂。尽管如此，分析师和投资者警告称，随着美国《通货膨胀削减法案》等政府政策鼓励其他汽车制造商采用电动汽车，特斯拉目前的优势可能会迅速削弱。随着竞争对手加紧竞争，特斯拉以昂贵著称的股价(远期市盈率为75倍)几乎没有留下犯错的余地。相比之下，通用汽车的市盈率约为6倍，福特约为9倍。Roth Capital Partners分析师克Craig Irwin表示:“长期来看，竞争是特斯拉最重要的风险因素，即使今年将上市的约100辆新电动汽车的执行情况平平，也会给特斯拉带来压力。目前在竞争中的领先优势是非常真实的，但我们需要了解这种优势是如何缩小的。”特斯拉付出的代价据调查显示，约63%的受访者预计，特斯拉将继续降低价格，以获得更高的销量。然而，其结果是，特斯拉丰厚的利润率已经受到了冲击，更多的裁员可能会让利润率更低，并缩小与其他汽车公司的差距。本周三特斯拉公布第二季度业绩时，届时近期所有降价对该公司利润的影响将一目了然。本季度的平均利润预期比六个月前下降了29%。DataTrek Research的Nicholas Colas表示：“上涨的股票会增加收入和利润率。两者都是必要的。”此外，投资者表示，推特将永远不值马斯克为其付出的代价。图2去年，这位亿万富翁高调收购社交媒体平台推特，并出售了大量特斯拉股票以支付收购费用，特斯拉股票中的“马斯克风险”成为人们关注的焦点。加上来自销售的压力，以及对马斯克过分分心于经营特斯拉的担忧，严重拖累了特斯拉的股价。自那以后，推特自身的价值也开始缩水。约67%的受访者表示，他们预计推特的价值永远不会像马斯克当初收购时那样高。