宁德时代拿下特斯拉4年大单 1.18万亿元市值暂居“深市一哥”

  本报记者 龚梦泽

    与特斯拉的一纸协议，让新能源电池巨头宁德时代的股价与市值不断攀升。

    6月28日晚，宁德时代发布公告称，公司与特斯拉于6月25日签订协议约定，公司将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。6月29日，公司股价报收508.51元/股，涨幅2.96%，总市值超1.18万亿元。

    自3月25日触底反弹以来，宁德时代的股价已累计上涨71%，市值飙升了4776亿元。由于宁德时代近日股价连续上涨，总市值在昨日盘中一度超过1.2万亿元，超越五粮液和比亚迪，登顶“深市市值一哥”。

    “宁德时代股价上涨的核心原因是新能源汽车行业的高景气度。此外，宁德时代与特斯拉签订合作协议，也增加了股民信心。”新浪财经专栏作家林示在接受《证券日报》记者采访时表示，从估值看，宁德时代150多倍的市盈率肯定是高的。但如今的市场不仅看估值，更看公司未来的成长前景。只要高科技龙头公司可以保持业绩高增长，估值自然能慢慢消化掉。

    供货协议

    将推动产品走向全球

    宁德时代作为锂电池和新能源汽车领域的绝对头部企业，每次传出与特斯拉相关的消息时，都会撩拨市场敏感的神经。

    聚焦此次供货协议，首先，协议名称从《ProductionPricingAgreement（China）》变更为《ProductionPricingAgreement》（以下简称“协议”），合作框架去掉了“China”，预计本次供货协议将覆盖全球。其次，记者观察到，相比2020年签订的协议，宁德时代只对供货时间进行了适当延长，其余内容均未更改。

    对此，宁德时代称，特斯拉对公司动力电池的产品质量和生产能力进一步认可，有助于强化公司与特斯拉之间长期稳定的合作关系，符合公司和股东的利益。公司将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。公司还表示，将根据协议履行情况在相关年度确认收入，预计对公司相关年度的经营业绩将产生积极影响。协议的履行不会对公司业务独立性构成不利影响，公司不会因此对客户形成重大依赖。

    近期，宁德时代动作频频。6月28日，TUV南德意志集团与宁德时代新能源科技股份有限公司签署战略合作协议；6月17日，宁德时代全资子公司四川时代新能源科技有限公司动力电池一期项目正式投运；6月2日，宁德时代新能源科技股份有限公司与长城汽车股份有限公司在保定哈弗技术中心正式签署十年长期战略合作框架协议。此外，近日还有未经证实的消息称，苹果公司正与宁德时代、比亚迪等就苹果电动汽车项目的电池供应进行谈判。

    《证券日报》记者了解到，宁德时代作为国内动力电池领域的龙头企业，已深嵌全球供应链，其2020年装机量占全球份额已达25%，与LG基本并列全球第一。其中，动力电池业务是宁德时代发展的基石，为公司贡献了最多的营收和利润。财报显示，2020年，宁德时代动力电池系统销售收入为394.25亿元，较上年增长2.18%。报告期内，公司实现锂离子电池销量46.84GWh，同比增长14.36%，其中动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.43%。

    在诸多利好的加持下，已有券商将宁德时代的目标价调升至600元/股。中金公司表示，宁德时代此次与特斯拉签订的协议较之前的合作力度更大，考虑到公司下游需求超预期，上调对宁德时代的盈利预测，将其目标价调升9%至600元/股。

    “此次协议未约定中国市场，意味着宁德时代将以配合特斯拉全球市场供应为契机，推动产品加速走向全球。”分析师曾韬预计，受全球需求提振，宁德时代未来全球市场份额有望达到30%以上。

    新能源车高景气度

    催生电池争夺战

    就全球而言，新能源汽车行业依然是各国重点关注的话题，全球各大汽车巨头也在加速电动化。近日，德国汽车制造商大众宣布，到2035年将停止在欧洲销售燃油车，转而全面销售电动汽车。

    电动汽车成为热门赛道，也体现在数据上。统计数据显示，2021年一季度，全球汽车市场新能源汽车实现销售112.8万辆。2021年1-5月份，国内新能源汽车产销量分别达到96.7万辆和95万辆，同比均增长2.2倍。

    随着百度、小米等跨界玩家纷纷入局新能源汽车，以及众多传统车企寻求新能源转型，使得市场对动力电池的需求呈指数级增长。统计数据显示，今年5月份，我国动力电池产量累计达到59.5GWh，同比累计增长227.3%。其中，三元电池产量累计达29.5GWh，同比累计增长153.4%；磷酸铁锂电池产量累计达29.9GWh，同比累计增长360.7%。尽管如此，锂电池产能的扩张速度仍难以跟上车企旺盛的供应需求和不断攀高的产量目标。

    “电池供应，特别是蔚来需要的100度电池，供应链仍未达预期。电池供应确实是个瓶颈，估计在7月份可达到要求。”今年3月初，蔚来汽车董事长李斌在接受《证券日报》记者采访时曾表示，蔚来合肥工厂的单月产能目前可以达到1万台，但受限于电池供应链，目前每个月交付量只能达到7500台。

    在林示看来，此次特斯卡续约并深度合作宁德时代，是马斯克在有意拓展锂电池“朋友圈”。首先，可保证供应链的稳定性；其次是为了提升自身议价能力。“动力电池企业凭借技术优势，有着很高的议价能力。但大型车企的销量稳定，拿到大车企的订单对电池企业也是一种保障。反过来，车企就会将销量作为压价的筹码。”林示表示。

    事实上，本地化供应、本地化生产，可以说是特斯拉降低成本和快速提高产量的唯一方式。对特斯拉而言，高质量的电池仍然稀缺。“因为想要做续航超500公里的电动汽车，基本只能选择三元锂电池，国内能量产这种高能量密度电池的厂家只有那么几家。”林示认为，即使几家头部供应商不断扩张产能，动力电池短缺、行业竞争加大的问题也将长期存在。