摩根大通：美股上周因特朗普实行关税政策出现暴跌 贸易战将对经济增长构成威胁

摩根大通的数据显示，尽管美国股市上周因特朗普实行关税政策出现暴跌，但市场状况在进入第二季度时看起来还是不错的。

上周收跌6%之后，摩根大通的分析师在3月25日的报告中写道，令市场稳定的条件可能在第二季度同时出现，资产配置应该继续朝着经济增长方向发展。

然而，他们也暗示，一场潜在的贸易战将对经济增长构成威胁。分析师在报告中写道:“保证市场稳定的四个条件中，已经实现了其中的两个(温和通胀，不那么鹰派的美联储)，另外两个条件(稳定的活动数据，贸易冲突降级)可能在第二季度实现。”他们推荐的资产配置方式包括：相对于债券，更应该增持股票；看多金融业、工业和石油行业；选择性地关注新兴市场。糟糕的政策导致更糟糕的经济增长，从而会产生一种风险溢价。

但是，分析师们指出，今年美国制裁措施减少的GDP比例不及5%。他们写道，2018年迄今为止，资产类投资领域收益的巨大分散化使任何“包罗万象的主题”都不复存在。宏观趋势与市场间更清晰的联系或许可以解释，为什么只有债券经理今年才创造了更多的良好收益。摩根大通认为，在接下来的一个季度里，可能会出现“特殊”的催化剂。