美畅股份受益光伏扩产大赚15亿 金刚石线销量达9600万公里

下游光伏企业纷纷扩产，美畅股份(行情300861,诊股)（300861.SZ）产品热销，大赚一把。

根据最新业绩预告，今年一季度，美畅股份盈利3.70亿元—4亿元，同比增长30%左右。

尽管保持了快速增长，但美畅股份仍然认为低于其预期。公司称，将根据经营计划稳步推进各项工作。

根据业绩预告，2022年，美畅股份实现营业收入36.58亿元，同比增逾90%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）14.73亿元，同比增长幅度也超过90%。

美畅股份深耕电镀金刚石线领域，目前已是国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。截至2022年底，公司金刚石线产能为1亿公里。

财务状况良好，将有力保障美畅股份产业布局。截至2022年9月底，公司资产负债率仅为14.76%。

需求旺盛扣非翻倍增长

光伏行业高景气，带动产业上游从中受益不菲。美畅股份就是受益者。

根据业绩快报，2022年度，美畅股份实现营业收入36.58亿元，较上年增加18.10亿元，同比增长幅度为97.99%，净利润为14.73亿元，较上年增加7.10亿元，增长幅度为93%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为13.88亿元，较上年增加7.05亿元，增长幅度为103.21%。

全年盈利14.73亿元，超出了市场预期。此前，有券商预测，其净利润为13.88亿元。

2022年三季报显示，去年前三季度，公司实现营业收入24.61亿元，同比增长93.61%，净利润、扣非净利润分别为10.28亿元、9.67亿元，同比增长86.55%、96.96%，均为高速增长。

分季度看，去年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为6.66亿元、8.72亿元、9.23亿元，同比增长83.62%、88.02%、107.60%。对应的净利润为2.85亿元、3.82亿元、3.62亿元，同比增长49.18%、115.71%、97.29%。营业收入逐季加速增长，净利润方面，二、三季度较一季度明显增长。

对比业绩快报及三季报，四季度，营业收入为11.97亿元，同比增长107.81%，净利润为4.45亿元，同比增长109.91%。四季度，营业收入和净利润同比、环比均明显增长。

2022年，美畅股份取得了历史上最好经营业绩，无论是绝对值还是增速，都创了新高。2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为12.05亿元、18.48亿元，同比增长1.01%、53.29%，净利润分别为4.50亿元、7.63亿元，同比增长10.30%、69.72%。

针对2022年十分亮丽的经营业绩，美畅股份解释称，公司产业下游新增光伏装机量持续增长，电镀金刚石线市场需求旺盛，公司电镀金刚线销量约9600万公里，较上年增长111%，带动公司2022年度收入稳步增长。同时，公司坚持降本增效，在稳步扩充产能的同时，积极开拓下游客户，实现产品销量大幅度提升，主营业务盈利继续保持在较高水平。

目前，光伏行业仍然处于较高景气，市场预测，今年，美畅股份可能仍会取得不错的经营业绩。

4月9月晚间，美畅股份发布了今年一季度业绩预告，公司预计实现净利润3.7亿元—4亿元，同比增长29.99%—40.53%，电镀金刚线销量超2500万公里，较去年同期增长超过50%。

从一季度预告的业绩数据看，环比去年四季度有所减少。对此，美畅股份称将按照经营计划稳步推进各项工作，巩固产品质量，保障产品稳定供应，提高整体经营效率，创造优良经营业绩。

持续扩产产能超亿公里

在行业向好时，美畅股份大赚，与其持续扩产有关。

美畅股份于2020年8月通过闯关IPO登陆A股市场，上市之时，公司募资17.51亿元，净额为16.48亿元。这些资金，用于美畅产业园、研发中心、高效金刚石线等项目建设，另外将3.12亿元募资补充流动资金。

在2022年半年报中，美畅股份称，通过扩产、生产线技改等快速扩张，6月末，公司金刚石线的年化产能已经达到1亿公里。

美畅股份一直主要从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司主要产品为电镀金刚石线，目前主要用于光伏晶硅、水晶、磁性材料、蓝宝石等高价值硬脆材料的切割。

优质客户往往代表这一家企业的市场竞争力。美畅股份称，其凭借产能优势和产品的质量及性能优势，与光伏行业诸多具有较强行业影响力的下游客户保持着紧密的合作关系，包括隆基绿能(行情601012,诊股)、弘元新材、晶科能源(行情688223,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)、高景太阳能(行情000591,诊股)等硅片主流企业。目前，公司客户群体已基本涵盖国内光伏及硅片生产的主要企业。

美畅股份表示，公司从成立之时开始，就将技术研发放在首位，坚持自主创新，其主要产品生产工艺和设备均为自主研发，具有高度技术自主性。电镀金刚石线生产制备过程中，关键技术是上砂工艺，公司已经掌握了金刚石线生产全套核心技术，成为全球领先的拥有自主知识产权的电镀金刚石线生产企业。

基于技术领先优势，美畅股份的毛利率较高。2019年以来，公司综合毛利率均稳定在55%左右。与之对应的净利率也达到了40%左右，处于较高水平。

有钱，也是美畅股份的重要竞争力。截至2022年9月底，公司资产负债率仅为14.76%，期末，公司货币资金为4.14亿元、交易性金融资产（主要是理财产品、结构性存款）18.29亿元，二者合计为22.43亿元。与之对应的是，公司没有长短期债务。

资金充足，能够有力保障美畅股份完成产业布局，应对各类市场风险挑战。