扬农化工42.38亿扩产实现均衡布局 半价持股绑定228名核心员工激励稳增长

国内农化头部企业扬农化工(行情600486,诊股)（600486.SH）致力于成为全球领先的植保供应商，加快布局。

4月11日晚间，扬农化工宣布，拟投资42.38亿元在辽宁扩产，以图实现生产力南北均衡布局、提升制造水平目的。

当晚，公司还披露了2022年限制性股票激励计划（草案修正案），对包括总经理在内的228名核心员工进行股权激励，设立了包括资产负债率、净资产收益率等多个考核指标。

背靠先正达集团，扬农化工形成了系列竞争优势，包括研产销一体化、产业链完整、自主研发优势。目前，扬农化工是中国本土农化企业中唯一跻身全球农化企业前十强的公司。

扬农化工的盈利能力较强。2017年以来，公司实现了经营业绩持续增长。2022年，公司实现的营业收入为158.11亿元，同比增长33.52%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）17.94亿元，同比增逾40%。

扬农化工的财务状况较好。截至2022年底，公司资产负债率为42.28%，处于相对低位。

超40亿扩产预计年增收40亿

扬农化工筹划大规模扩产，努力提高生产能力。

根据最新公告，4月10日，扬农化工召开董事会会议，审议通过了关于子公司重大项目投资的议案，该事项还需提交股东大会审议。

上述议案为，扬农化工的直接全资子公司辽宁优创植物保护有限公司（以下简称“辽宁优创”），计划投资年产15650吨农药原药、7000吨农药中间体及66133吨副产品项目，项目总投资约为42.38亿元，项目建设期为2.5年。

辽宁优创成立于2022年6月，注册资本3亿元，注册地为辽宁省葫芦岛市经济开发区，经营范围为精细化工产品的制造、加工；精细化工产品、农药的技术研发、应用服务等。

葫芦岛市经济开发区具有地域优势，其化工园区是农业农村部《“十四五”全国农药发展规划中》公布的31个发展农药产能重点园区之一，产业发展规划明确可以建设高效、低风险、环境友好型农药原药项目。

据披露，扬农化工本次新建项目，包括部分沈阳科创产能迁移项目及一批技术来源于公司或子公司的农药及中间体项目，新建项目总规模为22650吨/年，包括4500吨/年杀虫剂、8050吨/年除草剂和3100吨/年杀菌剂，以及7000吨农药中间体等。主要农药品种包括咪草烟、功夫菊酯、氟唑菌酰羟胺、莎稗磷等。

2022年，扬农化工原药产量为92593.63吨，上述项目建成达产后，将新增约四分之一产量。

根据扬农化工估算，上述项目总投资42.38亿元，辽宁优创将通过银行融资、股权融资等多种方式筹集资金。项目建成投产后，预计年均营业收入为40.83亿元，总投资收益率（ROI）17.16%。

公司称，通过上述项目建设，有利于拓展公司发展空间，实现生产力南北均衡布局，提高公司生产制造水平，使公司成为全球领先的植保供应商，更好地服务全球的农化企业。此外，此举也是响应国家战略，履行央企责任，为振兴东北老工业基地做出积极贡献。

扬农化工地处江苏扬州，其成立于1999年，是国家拟除虫菊酯生产基地，中国主要农药出口企业。

2022年，扬农化工实现营业收入158亿元左右，上述项目建成达产后，年均营业收入40亿元左右，将给公司营业收入增加四分之一左右。

营收净利双加速增长

积极扩产，扬农化工是有底气的。近几年，公司经营业绩呈现加速增长趋势。

年报显示，2022年，扬农化工实现营业收入158.11亿元，同比增长33.52%。2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为98.31亿元、114.41亿元，同比增长12.98%、20.45%。2022年的同比增速明显加快。

公司实现的净利润与营业收入的表现基本一致。2022年，公司的净利润为17.94亿元、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为19.32亿元，同比分别增长46.82%、69.92%。2020年、2021年，公司实现的净利润分别为12.10亿元、12.22亿元，同比增长3.41%、1.02%，扣非净利润为10.90亿元、11.37亿元，同比增长23.31%、4.32%。2022年的净利润、扣非净利润同比增速均明显高于2020年、2021年。

2022年是不同寻常的一年，全球地缘政治冲突升级，商品市场跌宕起伏，全球经济衰退预期阴云笼罩，农药行业虽因全球植保市场需求强劲保持了较为平稳的增长态势，但受到国内外因素的冲击和影响，农药企业高质量经营面临的不确定性和挑战增加，原材料成本持续上升，企业正常开工面临挑战，货物供应转运压力加大。在诸多不利因素袭扰的情况下，扬农化工的经营业绩仍然高速增长，创了新高。

这与其在全球市场竞争力有关。在年报中，扬农化工称，其是全球拟除虫菊酯原药核心供应商，全球农化企业10强中唯一的中国本土企业。核心品种拟除虫菊酯品种、规模名列全国农药行业第一，是全国制造业单项冠军产品。

值得一提的是，扬农化工是目前菊酯农药行业国内唯一的一家从基础化工原料开始，合成中间体并生产拟除虫菊酯原药的生产企业。公司菊酯产品关键中间体均自成体系、配套完善，资源得到充分利用。

与国内同行业企业相比，基于产业链配套完整的成本优势明显。同时，扬农化工建成了高标准三废处理装置，在农化行业中率先实现了化学品全生命周期管理。

扬农化工采取股权激励措施，调动员工的积极性、创造性。4月11日晚间，公司披露的2022年限制性股票激励计划（草案修正案）显示，公司拟向228名核心员工授予341.14万股股票，授予价格为52.30元/股，约为市价的一半。

与此同时，公司设立了业绩考核目标，包括净资产收益率不低于16.30%、扣非净利润复合增长率不低于15%、资产负债率不高于46.62%等多个指标。

如果考核目标均能如期实现，未来，扬农化工将保持快速增长。