全聚德，“困”在老字号

2019年，全聚德(行情002186,诊股)曾放话，未来三年会是“焕新发展的三年”。然而，它真正迎来的是“连续亏损的三年”。一次又一次的转型尝试，何时才能取得成效，让这家百年老字号翻盘？

“烤鸭第一股”最新业绩出炉，答案还是亏损。

数据显示，2022年，全聚德营收约为7.19亿元，同比下滑24.16%；归属于上市公司股东的净亏损约为2.78亿元，亏损幅度同比扩大76.86%。

全聚德在年报中指出，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。根据最近一年审计报告，其持续经营能力还存在不确定性。

这已不是全聚德首度亏损。

2020年，全聚德净亏损2.62亿元；

2021年，全聚德净亏损1.57亿元；

加上2022年的亏损额，过去3年，全聚德已亏掉近7亿元。

年报披露次日，“全聚德连亏三年”的话题冲上热搜。

有消费者留下评论：“这些老牌子如果不能与时俱进，被淘汰是必然的。”

4月12日，全聚德报收14.52元/股，股价比去年底下滑超35%。

业绩持续低迷

即使在众多老字号品牌中，全聚德的盛名也处在前列。

据悉，创始人杨全仁在创立全聚德之前，盘下了一家名为“德聚全”的干果铺，后遇“高人”指点，要将“德聚全”字号倒过来，改为“全聚德”，方可冲其霉运，踏上坦途。

2007年11月，140多岁的全聚德在深交所上市，头顶“餐饮老字号第一股”和“烤鸭第一股”两大光环。

直到2012年，这家餐饮老字号的发展都是一片坦途：营收升至19.44亿元，净利润也较上市当年翻番，达到1.52亿元。

但从此往后，全聚德再未实现持续增长。特别是在疫情影响下，2020年，全聚德业绩陷入困境，营收同比下滑近50%至7.83亿元，净亏损2.62亿元。2021年，全聚德实现营业收入9.48亿元，同比增长20.99%；净亏损收窄，但仍达到1.57亿元。

根据最新发布的年报，全聚德在2022年仍未扭亏，营收也出现下滑。分区域看，华北、华中、华东等市场的营收悉数下滑，占比最大的华北市场降幅达25.98%。

全聚德表示，2022年，其多家门店因疫情影响闭店或关闭堂食，对经营产生严重影响。具体来看，全聚德共有38家门店因宏观因素影响闭店或关闭堂食，合计关闭天数为2575天，平均闭店天数68天。关闭堂食69店次，完全闭店42店次。6家门店闭店超过100天，3家门店闭店超过90天。

全聚德集团并非只有一个品牌。公开资料显示，其旗下拥有“全聚德”“仿膳”“丰泽园”“四川饭店”等品牌。报告期末，公司在北京、上海、杭州、长春等地及海外开设餐饮门店共计102家，其中全聚德品牌门店92家，仿膳品牌门店1家，丰泽园品牌门店5家，四川饭店品牌门店4家，和2021年底相比，全聚德品牌门店整体减少7家。

在年报中，全聚德也提及了行业整体情况。2022年，全国餐饮收入43941亿元，同比下降6.3%；限额以上单位餐饮收入10650亿元，同比下降5.9%。

另据中国烹饪协会数据，2022年，全国餐饮收入增速、限额以上单位餐饮收入增速分别相较上年下降24.9个百分点、29.4个百分点，低于社会消费品零售总额增幅6.1个百分点。

老字号转型难

“难吃、贵、服务差，不思进取，不亏才怪。”

“菜不好吃，烤鸭已经被新派烤鸭超越，老字号还剩下啥？”

在社交媒体上，“全聚德连亏三年”的话题冲上热搜，网友纷纷参与讨论，不少人将亏损归因于全聚德自身的“不思进取”。

在这些消费者以及业内人士眼中，全聚德的连续亏损不能只怪疫情。

一位餐饮行研人员表示，几年前，餐饮行业的竞争并没有现阶段激烈。“在消费者眼中，全聚德‘自带光环’，它有上百年的独家挂炉烤鸭工艺和秘方，作为中华美食的代表，曾吸引过不少消费者”。但此后，全聚德一直被认为缺乏创新，在行业竞争日趋激烈的情况下，终于受到冲击。

在疫情前，全聚德的业绩疲态已开始显现。2013年至2019年，全聚德的营收分别为19.02亿元、18.46亿元、18.53亿元、18.47亿元、18.61亿元、17.77亿元、15.66亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为1.1亿元、1.26亿元、1.31亿元、1.4亿元、1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元。

从数据看，全聚德的业绩拐点在2017年即显现。年报显示，这一年，全聚德接待宾客804.07万人次，同比上升4.35%；人均消费则同比下降3.97%；上座率同比下降2.21%。

近几年，“转型”已成全聚德发展的关键词。2019年，全聚德方面就曾向记者表示，其在进行结构性调整，要解决现有中式正餐、单一定位，缺少市场抗风险能力的问题，同时进行品牌系列化转变，面向市场，尝试不同定位的新餐饮。

彼时，全聚德指出，未来三年会是全聚德焕新发展的三年。然而现实却是，其从2020年起陷入亏损泥潭，一直延续三年。

在此次年报中，转型仍旧是全聚德的焦点。“2022年，公司按照全年整体部署和规划，推动生产经营工作，在逆境中坚持守正创新，主动作为，持续调整、转型、升级，开拓创新，降本增效，大力推进重点项目和各项重点任务落实，夯实经营管理基础，全力以赴将宏观因素不利影响降到最低”。

今年2月，全聚德接受机构调研并谈及公司未来发展规划时称，会按照公司“十四五”规划的既定方向，做好“双轮驱动”产业布局，餐饮方面“精耕细作、做优做精”，食品方面“开疆拓土、做强做大”。在开设新店方面，会进一步完善多品牌开店模型，同时关闭经营情况不好的门店。

然而，这样“转型+展业”的战略何时能够生效，仍待市场验证。