稳健的货币政策重在“精准”和“有力”

今年的政府工作报告提出，稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。这一定调延续了去年年底召开的中央经济工作会议的相关表述。全国政协委员、中国人民银行行长易纲日前在新闻发布会上表示，一方面，货币信贷的总量要适度，节奏要平稳，要巩固实际贷款利率下降的成果；另一方面，还要适度发挥结构性货币政策的作用，继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保持有力的支持力度。

招联首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示，下一阶段货币政策将重点在“精准”和“有力”两方面下功夫，进一步提升服务实体经济的精准性和有效性。董希淼进一步谈到，“精准”，要突出结构性货币政策工具作用，加大对重点领域和薄弱环节如科技创新、绿色发展、乡村振兴、小微企业等的定向“输血”，实施精准滴灌，优化信贷结构。“有力”，应继续采取必要手段，继续保持市场流动性合理充裕，适度降低市场主体融资成本，向市场发出稳增长、促发展的明确信号。

在流动性方面，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，货币政策将维持流动性合理充裕状态，以此作为巩固经济回稳向上态势的基本前提和首要条件，为金融机构持续加大对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持力度提供必要保证，力争经济运行实现更好结果。

在结构性货币政策工具方面，易纲介绍称，目前结构性货币政策工具的余额有6.4万亿元，占人民银行资产负债表规模的15%左右，总体上是适度的比例和水平。

在民生银行首席经济学家温彬看来，未来结构性货币政策工具仍有发力空间，以体现“精准”这一要求。

在利率方面，庞溟预计，将通过发挥存款利率市场化调整机制重要作用和释放贷款市场报价利率（LPR）改革效能，稳定银行负债成本，进一步推动实体经济综合融资成本、市场主体贷款成本、个人消费信贷成本稳中有降，呵护市场主体内生融资需求、居民部门信贷需求、广大人民群众合理金融需求。