【首席观察】币圈“黑色星期三”：炒币的人该醒醒了

经济观察网记者 欧阳晓红

一

“加密货币全线***，位列百度热榜第三”、“币圈5.19尸”……

5月19日晚，BTC（比特币）、ETH（以太坊）、LTC（莱特币）、ZEC（Zcash）、DOT（）、OKT（Token）、BNB（ Coin） 、OKB（平台币）、HT（）等加密货币（资产）跌幅低至近10%，跌幅高达56%；当晚，还有消息称价值约3.26 130,000 ETH 1亿美元在未知钱包之间转移。

币圈暴涨暴跌的“疯狂”也就不足为奇了。在此期间，美国银行***说，比特币 多头是最拥挤的交易，75% 的投资者表示 比特币 处于“泡沫”中。

当天比特币走势陡峭，一度跌至29563美元，日涨幅超过30%；截至北京时间5月20日6时，报38795美元。

但在加密货币交易所 Luno 业务发展主管 Vijay Ayyar 看来，这一轮 比特币 下跌是正常的——因为 比特币 在牛市期间，30%-40% 的回调是“正常的” ”；BTC 在今年 1 月份也出现了 35% 左右的回调，2017 年的比特币 牛市也出现了类似的下跌。

数字资产交易平台OKEx研究院首席研究员表示，自5月9日反弹结束以来，以比特币为代表的加密资产市场持续下跌。昨日（5月18日），跌势已止，但三大金融协会的呼声让市场重回下行通道。

BTIG 的 ( ) 也将 比特币 的投资目标保持在 50,000 美元，尽管 比特币 的抛售狂潮。他说，在美元暴跌至 30,000 美元后，机构投资者成为买家。“抛售的部分原因是***的新规定，以及美国监管加密货币市场的可能性。”

5月19日，加密货币交易平台币安宣布暂停除BTCUP、ETHUP、BNBUP以外的所有杠杆代币交易，并暂停所有杠杆代币的申购和赎回功能。交易、申购、赎回恢复时间另行通知。

早前5月18日晚间，***互联网金融协会、***银行业协会、***支付清算协会联合宣布，将开展法定货币与虚拟货币兑换及虚拟货币之间的兑换业务，作为***对手方进行***。虚拟货币、为虚拟货币交易、代币发行***、虚拟货币衍生品交易等相关交易活动提供信息中介和定价服务，违反相关法律法规，涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发行代币票和其他犯罪活动。

5 月 19 日，甚至 VIX 恐慌指数也上涨至 22.18（+3.94%）。同日，*********会最新定稿——高度重视商品价格上涨，严查恶意炒作。商品市场方面，截至收盘，国内期货市场黑市全线暴跌，焦煤跌7.98%，铁矿石跌7.92%。

云诺变金融董事总经理刘霞将比特币等虚拟货币的***归结为四个方面：一是***金融业三大协会联合发声，反对虚拟货币炒作；其次，币安、火币暂停ERC20代币提现，交易平台“拔网线”。在市场波动期间，用户不能平仓。这也促成了货币价格的加速下跌。第三，马斯克在推特上发文称“特斯拉有（表情）手”作为对某事坚定不移的隐喻。特斯拉此前持有比特币。作为比特币的意见领袖，“推特效应”往往会引起巨大的市场波动。最后，

甚至有投资者表示，马斯克彻底摧毁了市场的信心，这一波也抹杀了许多多头的希望。

“从技术上讲，比特币等确实有大幅向下修正的需求。” 刘霞说道。

二

多么可怕的一夜，对于币圈来说，5.19无疑是一个不眠之夜。

看，比特币家的统计数据显示，过去24小时内，一共有人售罄！最大单笔强平单发生在Huobi-BTC，价值6700万美元！

一小时平仓2302.92万美元，24小时平仓68.90亿美元；其中，29.39亿比特币，约8万比特币；ETH18.17亿，约690,000 ETH。5月19日当天，多头头寸为56.3亿美元。30日全网平仓总额：348.76亿美元，多空平仓比：3.14。

然而，据报道，截至北京时间5月20日6点30分左右，BTC在5分钟内上涨了2.14%

39,575.61 美元。首席投资官甚至表示，下跌并没有改变比特币***趋势。新创始人还表示，现在是买入比特币的好机会。

事实如何？这是一个见仁见智的问题。如果你是投资新手，被类似的投机交易给打断可能不是偶然的。

一位曾以5000美元左右入市、持仓数年、卖出30000美元左右的资深外汇交易员承认，此类交易实际上是一种投机行为。关键是要知道如何止损和控制风险。，所以它不会投入太多的钱，只把它当作一种替代收入的可能性，但大多数普通人并不理解这一点。

“整天做白日梦，想着可以买个一文不值的航空币，过两天就发家致富，这种情况发生的概率当然是有的，但也牵涉到很多变数。”该人士说道。

他解释说，他后来将比特币的收益投资于其他与区块链相关的小币种，但已经平仓；基本增加了十倍左右。做投资交易的底层逻辑是要有一个正确的价值观点，就像叶飞最近爆料股市大乱，但其实是同一个道理——往下走拉低一些价值企业，这件事本身没有什么价值，迟早会出事的。

回顾过去一年比特币的走势，最高价已涨至64805美元；增加数百倍；但十年前，上证综指3000多点，十年后，还是3000多点。两者虽然不能相提并论，但对于风险偏好较强的投资者或投机者来说，确实是在刻意寻找高收益资产。

那些所谓的加密（资产）自然成了他们的投资标的。“最重要的是，任何资产都不可能像这些币一样涨那么多倍，所以就成了***的本质——普通投资者（老百姓）都进来了；如果任由此事发展，后果不堪设想，最终可能会失控……因此，监管部门也表达了态度，但确实“卡住”了一段时间，而且可能不要被‘卡住’。”上述资深外汇交易员说。

这就是为什么“***金融业三大协会联合发声***虚拟货币炒作”，这将导致整个加密货币（资产）网络崩溃，“普通散户需要通过***交易所交易，而这些交易所大多是由***人创建的......这种投资形式也可能导致 - 最终损失和资本外流，而此类事件实际上正在受到监管的打击，”这位资深交易员表示。

美国参议院银行***会***表示，OCC（货币监理署）不能监管持有加密货币许可证的公司。

中泰证券研报分析，据币舞统计，在全球257个经济体中，目前有132个经济体承认比特币是合法的，不对其施加限制。如果排除未收集相关信息的经济体，未限制比特币的经济体比例将超过90%，只有14个经济体将比特币认定为非法或限制。

***监管部门早在2013年就发布了风险提示文件。例如，2013年，******银行等五部委联合发布了《关于防范比特币风险的通知》 ，其中明确指出比特币的属性是虚拟商品而非货币，金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务。

但在业内资深人士看来，

“这些空气币大部分市值都很低，价格也很容易被人操纵，所以监管消息出来后，散户一卖出，就会对币价造成很大的影响。”价格。” 以***析。

三

那么，比特币 的 价值 是什么？

“比特币对资产，***C（央行***）对货币。” 工银国际首席经济学家、董事总经理程实指出。它解释说，2009年1月3日，第一个比特币问世，创始人中本聪在区块中写道“这是英国财政大臣第二次采取行动缓解银行危机”，指出我创建 比特币 的最大动机。2008年次贷危机席卷全球时，美联储推出一系列量化宽松政策拯***场。比特币 此时推出，主要目标是打击货币当局的失控放水和潜在的恶性通货膨胀。

在程石看来，比特币的波动性和交易速度经常受到诟病，但这并不是它成为普通货币的实质性障碍。首先，高波动性与美元有关okb币五年内价格，与实物购买力无关。比特币波动率通常是指美元价格的波动。今年以来，比特币的价格从近2.9万美元上涨到6.3万美元以上，远远超出了正常币值的波动范围。但是，我们判断货币波动最直接的依据应该是实物购买力的变化，而现实中直接以比特币计价的项目非常少见。从比特币的角度来看，可能是传统法币的波动性很大。第二，

“我们认为比特币很难成为共同货币的真正决定性因素，有必要回归其背后的经济***。” 程石说道。

逻辑是：第一个是小众，比特币不适合大众。为了保证稀缺性和***性，用户一方面需要牢牢控制自己的私钥（256位二进制数）。一旦私钥丢失，就不可能找回资产。另一方面，他们还必须充分了解交易地址与私钥的对应关系，以防止被智能生成的钱包软件所欺骗。目前比较简单的做法是让***交易所代为持有比特币，但这仍然需要公众对交易所的信任，失去了比特币的根本意义。二是通货紧缩。比特币的数量上限为2100万，有外部法币与之兑换。比特币 通过划分最小单位，可以达到内部通缩和外部通货膨胀的效果。但如果比特币真的成为经济活动中使用的主流货币，法币退出历史舞台，那么比特币的通缩螺旋将是不可避免的，即人们只愿意囤积比特币 并加剧经济下滑势头。

工银国际宏观经济分析师高新红认为，相比之下，***C更符合现阶段公众的货币使用习惯。此外，虽然 ***C 不参与货币创造，但它有来自银行的电子存款（***银行***）与之交互。作为补充，没有通货紧缩的担忧。在其看来，比特币稀缺性强化了资产属性，使其在数字世界中的定位更接近黄金。虽然黄金早已不再作为支付货币，但它的实物稀缺性一直使它成为通货膨胀来临时的价值储存手段，这也有助于我们重新考虑比特币的价值。

值得一提的是，部分投资界人士认为，比特币等加密货币的***是多种因素共同作用的结果，但其中流动性因素占较***重。比特币 暴跌，从6万多美元跌至3.8万多元，跌幅超过30%。本质上，投机者不再相信通胀上升时流动性的泛滥，而是积极抛售以破灭巨大的泡沫。包括再压低估值高、成长性高的成长股，挤压成长泡沫，尤其是特斯拉，最为明显。

程石也坦言，恶性通胀确实会对经济造成伤害，但温和的通胀和银行债务也是经济增长的源泉。从这个角度来看，比特币不涉及信用创造很难受到很大影响。规模采用。

现阶段，程石表示，比特币不仅提供了基于数学共识的稀缺性，还解决了黄金难以分割、真伪难辨、携带不便的缺陷。在对冲属性方面确实比黄金好。表现更好。“强调比特币资产属性的估值逻辑是合理的，而强调货币属性的估值方法则没有那么可靠。”

然而，“从比特币之初，自身不断进化的***正式进入历史舞台，历史终将做出正确选择，走向更先进、更安全、更具包容性的***体系。向前一步。” 程石说道。

事实上，《比特币相比黄金，它是高度封闭的：总量和单位时间新增***量都被系统严格锁定，无法人为控制，难以适应社会财富增长；有升值预期，有利于投机炒作，但违反货币发展规律和运行逻辑，在货币层面是***而不是创新，不可能成为一种真正的流通货币。” ***银行原副行长、深圳海王集团首席经济学家王***认为。而且他说比特币等纯网络内生的“数字币”，虽然是模拟黄金，但不是黄金，所以有炒作的机会，

因此，“虽然‘***’的概念有很多，但严格意义上来说，只有***C才能真正作为‘货币’存在和发展。” 王***说。

（本报记者蔡岳琨也为本文撰稿）

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