2017年仅36%的股民盈利 近7成个股下跌 茅台成最贵股票

2017年12月29日，A股结束了2017年最后一个交易日，沪深两市红盘收尾。上证指数收于3307.17点，较年初上涨6.56%；深证成指收于11040.45点，较年初上涨8.48%；创业板指收于1752.65点，较年初下跌10.67%。监管从严、漂亮50、A股被纳入MSCI、减持新规出台、IPO常态化成为这一年的关键词。

从投资收益来看，超过半数的股民依然亏损。同花顺投资账本数据显示，2017年亏损股民比例达到64%，仅有36%的股民实现盈利。2017年市场人气弱于上年，全年总成交金额同比下降了12%。

仅31%个股上涨

从市场绝对收益来看，2017年A股总市值为56.29万亿元，同比增长11.07%。根据中登公司数据，截至2017年12月，期末投资者数量为1.33亿，以市值增加5.61万亿元计算，2017年A股投资者人均盈利4.22万元。如果按照持仓投资者数量计算的话，人均盈利将会更多。

不过这一数据并不能反映真实情况。

同花顺数据显示，2017年上涨股票有1066只，占总数的30.75%。如果剔除次新股、新股计算，全年实现上涨的股票仅有647只，占股票总数的18.66%。市场二八行情明显，2181只股票年内下跌，下跌个股占近7成。

这其中，1471只股票年内下跌超过20%；150只股票年内股价下跌超过50%，直接腰斩。在剔除新股、次新股的条件下，仅有345只个股年内上涨超过20%；144只股票年内股价涨幅超过50%。以20%涨跌为例，下跌股票数量是上涨股票数量的4.3倍。

同花顺投资账本数据显示，2017年亏损股民比例达到64%，仅有36%的股民实现盈利。对比沪深两市市值与个人账户收益，有投资者称“炒了个假A股”、“被平均了”。

值得注意的是，上证50成分股表现出色。上证50指数较上年上涨25.08%，被市场称为“漂亮50”。其中，36只成分股上涨，占总数的72%。仅有14只成分股下跌。从涨跌幅来看，上证50成分股中，贵州茅台年内上涨113.06%，位列第一；中国平安年内上涨103.55%，位列第二；伊利股份年内上涨89.35%，位列第三。银行、证券表现欠佳，江苏银行年内下跌22.24%，上海银行年内下跌19.08%，海通证券年内下跌17.13%，在50只股票中位列后三位。

此外，主要吸纳A股蓝筹股的沪深300指数，同样表现出色，年内上涨21.78%。创业板指数依然在走下坡路，年内一度下探至1641点。

白酒股上涨，贵州茅台成最贵股票

2017年低估值白马股受到市场青睐，其中白酒板块涨幅37.45%居前。

贵州茅台成为白酒板块的领军股票。2017年11月16日，贵州茅台股价突破700元/股，最高至719.96元/股。实际上，2017年以来贵州茅台便不断刷新着由自己保持的A股股价纪录。2017年初，贵州茅台的股价尚在329.3元/股，近期已经稳定在680元/股以上。在2017年12月28日，贵州茅台还创出了单日8%以上的涨幅，差1.3元就突破前期高点。目前，贵州茅台为A股单价最贵的股票。

不过，即便是整体上涨的白酒板块，强者恒强、业绩为王的结构性特征依然十分明显。水井坊、五粮液、山西汾酒年内上涨150.94%、137.88%、132.90%，分列白酒板块涨幅前三。而酒鬼酒、口子窖等股票在短期快速上涨后又快速回落，年内涨幅分别为34.35%、45.36%。此外业绩不好的金徽酒、金种子酒则下跌23.89%、16.23%。

除了白酒板块，受益于供给侧改革，2017年资源周期股也表现强势。其中，铝指数年内上涨24.37%；钢铁指数年内上涨17.99%；煤炭与消费类燃料指数上涨17.93%；化工指数年内上涨16.03%。

概念题材方面，芯片概念板块年内涨幅最高，达41.21%，受益于国家对芯片技术国产化的重视，芯片概念板块下半年一路高歌。

2017年服装家纺、传媒、证券行业指数下降明显，分别下降30.10%、27.74%、17.44%。在66个同花顺行业指数中，酒店及餐饮指数下降44.25%，为跌幅榜第一。23个行业年内跌幅超10%。

月均36家公司IPO

Wind数据显示，全年IPO企业共438家，融资金额高达2301.09亿元，同比增长53.8%。2017年全年IPO融资金额最多的仍旧是主板，共发行216只，募资1376.55亿元；创业板发行141家，募资521.85亿元；中小板发行81家，募资402.69亿元。

从发行速度看，Wind资讯数据显示，2014年，A股仅发行124家IPO，2015年增加到223家，2016年为227家。2017年全年IPO发行438家，相当于平均每月发行36家，较2016年同比增长93%，IPO发行速度、密度均罕见。这也使得市场就IPO速度出现争议。经济学家韩志国在2017年端午节前后，因喊话证监会，要求暂停IPO而成为网红人物。

与IPO发行提速相对的则是，2017年证监会从严监管，IPO过会率大幅下降。IPO监管透明，IPO常态化逐步推进。

证监会全年罚没74.79亿

监管趋严，成为纵贯2017年A股市场的一大特色。证监会公布的数据显示，2017年，证监会全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数创历史新高。

在被证监会的处罚中，既有上市公司的股东、高管，也有资本市场上的牛散。如匹凸匹原实际控制人鲜言因操纵“多伦股份”案罚没款超34亿元；唐汉博跨境操纵“小商品城”、“同花顺”等股票案罚没款合计超12亿元；朱康军操纵“铁岭新城”等股票案罚没款超5亿元；徐留胜操纵“天瑞仪器”等股票案、九润管业等内幕交易“海润光伏”案罚没款均超1亿元。

此外，慧球科技“1001项议案”违法系列案、九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案、雅百特财务造假案等被重点提及。

证监会统计显示，2017年处理信息披露违法案件60起，内幕交易案件60起，操纵市场案件21起，中介机构违法案件17起，私募基金领域违法案件处罚8起。

■ 个股放大镜

★最牛股

鸿特精密涨331.22%

在剔除新股、次新股之后，鸿特精密以331.22%的涨幅成为2017年的第一牛股。

资料显示，鸿特精密的主营业务为汽车发动机精密铝合金铸加件，2017年初表现并不起眼，缓慢上行，10月份因涉“特斯拉概念”被爆炒，股价在12月27日再创上市新高150元。在上涨超3倍之后，该股的总市值目前为139亿元。

除了涉及“特斯拉概念”，该股还涉及供应链金融，2017年2月23日，鸿特精密宣布在广东东莞设立3家全资子公司，开展以供应链金融、网络借贷为主的互联网金融业务。

★最赔钱

*ST中安下跌69.65%

跌幅榜上，前十股票股价均遭“腰斩”，跌幅均超过60%。*ST中安下跌69.65%排名第一，跌幅榜前十中，ST股票占3只。

去年*ST中安的股价一路下跌，自5月底复牌以来，公司股价月线接连收阴，从每股16.5元附近下跌至5.29元，年内下跌69.65%，成为2017年A股下跌最惨的公司。

该公司主营安防消防系统集成、产品制造、综合运营服务业务。

中安消因2016年报被出具“无法表示意见”而被列为*ST股。受财务费用、管理费用以及汇兑损益等多因素影响，公司前三季度出现亏损，三季报净利润亏损1.13亿，同比下滑141.07%。

公告称，自“非标”审计以来，公司管理层尽全力通过各种办法来应对困难，其中出售非核心资产就是化解流动性风险，降低负债，补充公司流动资金的一项重要措施。

★最大方

中国神华狂送590亿

2017年3月，中国神华公布了590亿元的特大红包。

公告称，除了计划发放2016年每股0.46元的正常年度股息外，还将发放每股2.51元的特别股息，两者合计每股股息将达到2.97元，每10股派29.7元。据媒体报道，值得注意的是，2017年3月，中国神华的A股股价只有16.7元，以此计算，A股的股息率达到17.8%。中国神华派发590.72亿元，超过账面上的所有货币资金。

彼时，中国神华董事会表示，公司目前资产负债率处于行业较低水平，近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低，且未来一个时期经营现金流入较好。在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会提出上述派息建议，加大对投资者的回报。

★翻最多

寒锐钴业涨14倍

2017年翻倍最高的股票是寒锐钴业，数据显示，寒锐钴业自上市以来涨幅达1478.11%（次新股），寒锐钴业主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售。2017年3月6日登陆创业板，首发价为14.94元。年底收盘价为235.77元。

寒锐钴业为何能涨那么高？业绩显示，公司前三季度，实现营收9.53亿元，同比增长68.71%；归母净利润为3.12亿元，同比增长694.66%。

业绩快速增长使投资者持续看好寒锐钴业。券商研报显示，公司主要业务收入来自于钴板块，受益于钴价上涨，公司获利丰厚。此外，由于新能源汽车发展迅速，其关键部件锂电池对钴的需求持续快速增长，这也使得公司前景受到投资者追捧。

看2018

对于2018年的市场行情，中信证券认为，龙头股将继续领涨A股，龙头股在国内像是价值股，但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升，并最终实现超越，龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年。

天风证券认为，2017年由于市场处于大股票的强烈风格之下，因此大家在寻找业绩确定性的过程中把视野聚焦在大股票里。进入2018年大股票虽然业绩增长可能依然稳定，但很多股票性价比已经不再合适，投资者寻找业绩确定性的行为会向中小股票迁移和扩散。中盘股将迎来凤凰涅槃的一年，尤其是以中证500为代表的中盘股性价比更凸显。

华泰证券建议，今年配置重资产高壁垒、量价齐升的设备制造。他们认为，脱虚入实下会有增量资金配置A股制造业；全球经济继续回暖是关键性趋势，占出口产品比重高的设备制造业具备相对优势；原材料价格同比转淡、中下游毛利将改善是重要边际变化，关注量价齐升、技术升级的设备制造。

【基金】

公募基金规模超11万亿

“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”套用到2017年的公募基金，特别是股票类基金而言，却是“幸福的基金都是相似的，不幸的基金也是相似的”。

集体拥抱“白马股”的基金们，在助推了贵州茅台等股票股价的同时，也为自身在2017年带来了良好的业绩回报；而“踩雷”乐视网、尔康制药等股票的基金们，却不得不一次次地下调估值。

截至去年12月28日，涨幅超过40%的易方达消费行业精选、上投摩根大盘蓝筹股、鹏华养老产业股票等，前十位持仓中，出现了贵州茅台、五粮液、格力电器的身影。

而“踩雷”的基金，很多都踏入了同一个“坑”。仅乐视网一家，就引发了诺安基金、工银瑞信、嘉实基金等超过10家公募基金下调其估值，部分基金公司甚至是多次下调。

涉嫌违反证券法规的尔康制药，被证监会立案调查，陷入其中的公募基金也迅速下调估值。最近一个被公募基金下调估值的是顾地科技，其实控人因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。华安基金率先下调其估值，较停牌前股价折价近30%。

在从严监管的大形势下，去年被立案调查的公司较多，公募基金“踩雷”的情况也比往年来得迅猛一些。

不过对于权益类基金而言，去年是一个丰收年，据好买基金网的数据显示，股票型基金和混合型基金，约2500只，自2017年以来截至12月28日，取得正收益的占参与排名的权益类基金比例约82%。因此，2017年才有“炒股不如买基金”的说法。

以股票基金为代表的权益类基金在2017年获得了不错的收益，但依旧无法阻挡货币基金来势汹汹。

在公募基金市场中，货币基金占了一半多。截至2017年11月底，公募基金总规模达11.4万亿，货币基金规模占比约为60%，达到6.8万亿，2017年前11个月货币基金规模增长了超过50%。

货币基金的迅猛势头引发了监管层下半年不断针对其出台政策，甚至要求在基金规模排名上，货基规模不再纳入基金公司排名之中。

这对于被拥有余额宝的天弘基金压了多年的其他基金公司而言，或许是一个好消息。天弘基金去年不断下调个人投资余额宝的限额，还在对外宣传上，强调权益类基金的业绩和管理能力，希望摆脱只是依靠货基的形象。

雷区

乐视网：让无数基金竞折腰

不像拥有“过山车市”的2015年，也不比“熔断”的2016年，从指数上看比较平淡的2017年依旧让人铭记。除了“二八行情”、“价值投资”这样的词汇和观点外，以乐视网为代表的“雷坑”，让“无数基金竞折腰”。

自2017年4月份停牌以来，乐视网就麻烦不断，年底之际，连北京证监局也加入了“喊贾跃亭回国”的队伍。而深陷其中的公募基金们，只能一遍又一遍地下调对乐视网的估值。有一位公募基金的高层曾在一个论坛上表示，担心乐视网复牌后持续下跌，会带动整个创业板“杀跌”。不过，该高层也认为这是抄底创业板的机会。

乐视网依旧看不到复牌的希望，抄底的机会不知道是否有，但对持仓的公募而言，这一年并不好过。按照公募基金们最新一次对乐视网的估值调整，乐视网复牌后会约有13个跌停，股价或低至3.91元/股。这是公募基金们年内第三次集体下调其对乐视网的估值。

基金半年报显示，共有157只基金持有乐视网股票，持股比例为4.74%。在持股名单中，包括了中邮战略新兴产业混合、富国创业板指数分级、易方达创业板ETF、鹏华传媒分级等。

根据好买基金数据，截至去年12月28日，中邮战略新兴产业混合下跌28.35%；易方达创业板ETF下跌11.01%，都远低于同类超过10%的平均回报。

过去一年，公募基金们集体“踩雷”的股票还有陷入造假丑闻的尔康制药、重组并购失败的宣亚国际、债务违约的保千里。

对于公募基金而言，一方面是白马股涨涨涨，一方面又是雷区不断，永远不知道下一个“黑天鹅事件”来自哪里。

红榜

抱团获利，红了“东方红”

“抱团”获利在东证资管身上体现得尤为明显。好买基金网的数据显示，截至去年12月28日，东方红基金旗下9只混合型基金收益率超过50%。

其中，东方红睿华沪港深混合去年以来的净值回报为67%，是2017年混基冠军的有力争夺者；东方红沪港深混合的净值回报也达到65.63%；东方红中国优势混合、东方红睿轩沪港深混合等的净值回报率也超过50%。

从持股上来看，这些基金的前十大持股存在一定的重合。像东方红睿华沪港深混合和东方红沪港深混合，截至2017年三季度末的前十大持股中，伊利股份、美的集团、复星医药、吉利汽车、海康威视、安踏体育、福耀玻璃等都位列其中。两只基金的前十大持股中，有8席一样。

东方红中国优势混合、东方红睿阳混合等2017年表现良好的基金中，前十大持股中，也都有美的集团、复星医药、海康威视的身影。

抱对团令东证资管2017年整体收益良好，可谓“一荣俱荣”。不过，和“一荣俱荣”相对应的是“一损俱损”，而且一年表现良好，下一年表现糟糕的情况，在公募历史上也不是没有发生过。

黑榜

华宝两只QDII基金成同类最差

阿里巴巴、腾讯控股、京东、网易等中概股2017年大涨，让国内无法直接投资这些火热互联网概念的投资者眼红，买QDII基金则是曲线获利的一个办法，QDII基金2017年整体收益较好。不过，华宝基金旗下的两只QDII双双大跌，位列同类基金倒数第一和第二。

截至2017年12月28日，华宝兴业标普油气上游股票去年以来区间收益为-14.43%；和其同病相怜的是华宝标普油气上游股票，其收益为-9.23%。