海康威视海外业务生变净利降23.6% 研发创新驱动战略持续四年投300亿

安防“一哥”海康威视(行情002415,诊股)（002415.SZ）经营承压。

近日，海康威视披露的年报显示，2022年，公司实现营业收入831.66亿元，略高于上年，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）128.37亿元，较上年减少近40亿元，同比下降幅度为23.59%。

海康威视被市场称为“安防茅”，源于公司表现出较高的成长性。2007年至2021年，公司营业收入、净利润持续双增，股价上涨近20倍。

营业收入止步、净利润下降，是海康威视有史以来的首次。其主要原因在于，海外业务生变，虽然亚洲市场崛起，但欧美市场大幅下滑。

业绩下滑，2022年，可能只是开始。根据今年一季报，前三个月，海康威视收获营业收入和净利润双降。

长江商报记者发现，尽管经营承压，但海康威视的费用开支并未减少。2022年，公司研发投入98.14亿元，较上年增加近15亿元，期末研发人员增加至近2.80万人。

营收净利双降已持续两季

业绩下滑，从来没有发生过的现象在海康威视身上发生了。

根据年报，2022年全年，海康威视实现的营业收入为831.66亿元，较上年增加17.46亿元，同比增长幅度为2.14%。营业收入同比增速仅为个位数，且低至2%左右，对于海康威视而言，曾经是难以想象的。

自从公开经营业绩数据以来，2007年至2021年，海康威视的营业收入同比增速均保持在两位数，且低于20%的年度屈指可数。

营业收入微增，让人意外，而净利润则让人大跌眼镜。2022年，公司实现的净利润为128.37亿元，同比减少39.63亿元，同比下降幅度为23.59%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为123.31亿元，同比下降幅度达25.02%，降幅还略高于净利润。这说明，净利润的下降，问题出在主营业务方面。

分季度看，去年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为165.22亿元、207.36亿元、224.64亿元、234.45亿元，同比变动18.11%、4.13%、3.39%、-9.10%。同期实现的净利润为22.84亿元、34.75亿元、30.81亿元、39.97亿元，同比变动5.29%、-19.41%、-31.29%、-31.50%。净利润从二季度开始下降，且下降幅度逐渐扩大，四季度，营业收入、净利润双降。

在年报中，海康威视称，2022年，全球宏观经济波动加大、地缘政治错综复杂、欧美打压升级，国内面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等方面压力，给企业经营带来巨大挑战。海康威视以积极、审慎的态度应对各种不确定性。

此前，券商研报称，受疫情防控影响、需求端疲软，同时部分项目落地延迟，欧洲、北美市场下滑对海康威视的海外整体业务影响较大，拉美、亚洲等地区继续保持较快增长。此外，员工数量增加、成本上涨，创新业务增速放缓，这些因素叠加，导致公司出现有史以来业绩下滑。

营业收入、净利润双降，这样的情形在今年一季度继续上演。根据一季度报告，今年前三个月，公司实现的营业收入为162.01亿元，同比下降1.94%，净利润、扣非净利润分别为18.11亿元、15.54亿元，同比下降20.69%、29.67%。

至此，营业收入、净利润双降，海康威视已经持续两个季度。

纵览2007年以来的单季度业绩，营业收入和净利润双降，此前从未发生过，海康威视的经营业绩刷新了市场对其认知。

与净利润相关的经营现金流，2022年为101.64亿元，同比减少25.45亿元，减少幅度为20.03%。今年一季度，公司的经营现金流为-32.86亿元。

研发投入四年300亿

尽管经营业绩承压，但海康威视并未因此而减少开支保利润，相关费用依旧正常。

2022年，海康威视的销售费用、管理费用分别为97.73亿元、26.42亿元，2021年为85.86亿元、21.32亿元，2022年较2021年分别增加11.87亿元、5.10亿元，同比增长幅度为13.82%、23.92%。二者增幅均高于营业收入。

此前的2019年、2020年，公司的销售费用分别为72.57亿元、73.78亿元，同比增长23.15%、1.67%。管理费用为18.22亿元、17.90亿元，2020年较2019年还有所减少。

上述数据显示，相较2019年至2021年，2022年，公司的销售费用、管理费用均增长明显，并未出现控制费用保净利润的情形。

今年一季度也是如此。前三个月，公司的销售费用、管理费用分别为21.85亿元、6.03亿元，分别较上年增加2.11亿元、0.74亿元。

作为全球安防龙头，海康威视坚持研发创新驱动战略，研发投入可以集中反映。

2007年以来，海康威视的研发投入持续增加，2009年为1.47亿元，首次突破亿元。2014年首次超过10亿元，达13.01亿元，2016年至2021年，研发投入分别为24.33亿元、31.94亿元、44.83亿元、54.84亿元、63.79亿元、82.52亿元，2022年为98.14亿元，较2021年增加约15亿元。近四年，研发投入合计约300亿元。

2021年、2022年，研发投入占当期营业收入的比重分别为10.13%、11.80%，2022年较2021年上升1.67个百分点。2017年到2020年，公司这一比重分别为7.62%、8.99%、9.51%、10.04%。由此可见，不仅仅是研发投入在逐年增长，研发投入占营业收入的比重也在逐年攀升。

值得一提的是，公司的研发投入基本上均为费用化。

研发投入的另一方面是研发人员的投入。2022年底，公司的研发人员数量为27951人，较上年增加2599人，增长幅度为10.25%。研发人员占员工总数的比重为47.96%，接近员工总数的一半。

研发投入持续加码，与海康威视的创新业务有关。

2015年以来，海康威视鼓励内部员工创新创业，建立内部创新跟投制度，先后成立了8个创新业务，即萤石网络(行情688475,诊股)、海康机器人(行情300024,诊股)、海康微影、海康汽车电子、海康存储、海康消防、海康睿影、海康慧影等。

根据海康威视2021年度报告，当年，公司有5个创新业务的收入超过10亿、净利润为正。