沪指实现九连阳 量能温和放大 两融持续升温

华尔街金融网北京1月11日 1月10日，上证指数在银行、石油化工等权重板块的拉动下，继续震荡上行，日K线实现九连阳，岁末年初的红包行情正在上演。如此连续收获阳线，近年来较为罕见。多方追捧“白马”蓝筹、两融市场持续升温、外围股市普涨、经济数据表现优异，成为助推此轮上涨的四大重要因素。九连阳的走势已超出大多数投资者的预期，而在新年伊始能否成就十连阳，市场憧憬将在今日揭晓。

历史数据显示，自2010年至2017年，上证指数出现过4次八连阳。2015年3月11日至23日是九连阳，当时正值一轮牛市亢奋期，其间A股连续5个交易日成交突破万亿元。

量能温和放大 两融持续升温

股指如此表现，往往显示市场做多氛围浓厚。眼下正值新年之际，股指开门红反映出投资者憧憬预期。进入2018年以来的每个交易日，沪市日成交金额均超过2000亿元，而在2017年12月1日至27日仅有1次日成交金额突破2000亿元。量能持续温和放大，场外资金积极参与，是促成沪指九连阳的重要支撑。

据《证券日报》报道，截至1月9日，两市两融余额为10429.96亿元，较2017年12月29日10262.64亿元，增长了167.32亿元，创下2016年1月12日以来近两年新高。

进一步看，952只两融标的股中，531只标的股节后以来截至9日间处于融资资金累计净买入状态，其中中国平安（13.62亿元）、京东方A（11.43亿元）、平安银行（8.81亿元）、方大炭素（5.57亿元）、新华保险（5.47亿元）、中国太保（4.95亿元）、紫金矿业（4.69亿元）、南方航空（4.38亿元）、中国中车（4.02亿元）、金地集团（3.58亿元）和贵州茅台（3.11亿元）等11只标的股期间融资净买入额均在3亿元以上。

资金流向方面，同花顺数据统计显示，昨日价值蓝筹代表之一——银行板块整体呈现资金净流入的态势，合计大单资金净流入31.18亿元。其中，兴业银行（128108.6万元）、平安银行（48236.96万元）、招商银行（26361.76万元）、浦发银行（21931.77万元）、中国银行（20170.59万元）、工商银行（19054.38万元）、民生银行（15372.37万元）和北京银行（11259.71万元）等8只个股大单资金净流入均在1亿元以上。

事实上，除大单资金抢筹外，进入2018年后，北上资金对银行股继续青睐有加。数据显示，2018年以来的7个交易日里，北上资金期间合计净流入219.98亿元。其中，根据沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来看，招商银行、工商银行、建设银行、平安银行、兴业银行等5只银行股近7个交易日北上资金合计净流入就达7.70亿元。

外围股市造好 增添投资者人气

而环顾外围环境，近日全球股市普涨，美股、港股与A股正携手走强。截至1月9日，纳斯达克综合指数今年以来累计上涨3.77%，连续6个交易日收盘创历史新高。恒生指数新年先后突破30000点和31000点两个整数关，1月9日收于31011.41点，实现11个交易日连续上涨，再创10年来收盘新高。

2017年12月21日至2018年1月9日，互联互通资金双向持续净流入。统计发现，2018年以来的7个交易日里，北上资金期间合计净流入219.98亿元。其中，根据沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来看，招商银行、工商银行、建设银行、平安银行、兴业银行等5只银行股近7个交易日北上资金合计净流入就达7.70亿元。

而经济基本面的优异表现，是A股走势稳健、行情向好的关键因素。昨日出炉的国家统计局统计数据显示，2017年12月CPI同比上涨1.8%，全年涨幅回落至1.6%。

交通银行金融研究中心分析指出，2017年CPI平均涨幅收窄，核心CPI稳中略升；预计今年CPI略有上升，通胀水平温和。从总体上看，今年物价形势将有助于经济平稳运行，不会产生货币政策相应调节的需求。

华泰证券认为，预期今年CPI中枢可能在猪价、油价、菜价等因素综合作用下温和上行，并将给受益涨价的相关行业带来投资机会。

市场短期或有向下修正需求

对于后市，业内人士指出，随着沪综指站上3400点平台，技术面压力在逐步加大。短期市场存有一定向下修正需求，但股指中长期震荡上扬的总趋势将不会改变，后市量能的变化较为关键。对投资者来说，不妨淡化股指重个股，回归价值投资，捕捉业绩与估值匹配度良好的个股。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙指出，2018年A股市场仍然会呈现慢牛行情的格局，随着楼市调控不断加强，楼市资金有望进入股市。2018年，资产配置仍然会偏向A股蓝筹，而A股市场的牛市只会迟到不会缺席。同时，2018年的A股市场主要指数存在10%到20%的上涨空间，同时优质股票则有30%以上的投资机会，甚至存在一些翻倍的机会。建议投资者继续配置优质白马股，尤其是行业龙头股。首先，可继续持有传统的消费白马；其次，可关注先进制造、智能制造行业；第三，把握科技龙头的机会。

巨丰投顾分析师郭一鸣指出，连续反弹之后，指数上攻无力，缩量回落预示调整即将来临。总体上，九连阳之后，面对前期套牢区域以及推动力的不足，指数一度冲高回落，短期调整需求升温。但从此次上涨情况看，这里若有回调，其空间或不会太大，尤其是罕见的九连阳之后，战略看多大盘情绪急速升温，预计回调会遇到承接盘的抢筹。