复宏汉霖商业化加速一季度营收增97% 七年累投超46亿研发5款药物获批上市

港股生物制药公司复宏汉霖（02696.HK）一季度成绩单出炉。

4月16日，复宏汉霖披露一季度财务数据，2023年前三个月，公司收入约为9.96亿元，同比增加97.2%，接近翻倍。

复宏汉霖是一家国际化的创新生物制药公司，已有5款药物上市，其中汉曲优、汉斯状两款重磅药物近两年开始商业化，支撑了公司业绩增长。

作为一家生物制药公司，复宏汉霖在研发方面投入不菲。长江商报记者粗略统计，2016年以来的7年间，复宏汉霖的研发开支累计高达46.31亿元。也正是因前期研发投入高昂，复宏汉霖尚未实现盈利。但随着商业化加速，公司业绩面有望改善。

二级市场上，在上述公告披露之后第一个交易日，即4月17日，公司股价大涨9.403%。

两款重磅药物商业化加速

据最新公告，2023年一季度，复宏汉霖实现营收约为9.96亿元，同比增加97.2%，接近翻倍。

长江商报记者注意到，复宏汉霖的收入主要来自两款已经商业化的药物——曲妥珠单抗的生物类似药汉曲优和PD-1药物斯鲁利单抗汉斯状，两款药物在一季度营收分别为5.39亿元、2.5亿元，合计占总营收的比例为79.22%。

公司表示，此两款药物具备先发优势，持续推动产品新适应症的获批，匹配精确的市场策略以及销售团队的精细化管理，扩大产品市场覆盖。

业内人士表示，这样的业绩对于一个市值只有70多亿港元的Biotech公司来说，难能可贵。

具体来看，复宏汉霖的抗PD-1单抗汉斯状进入2023年以来表现亮眼，目前，汉斯状已获批了3个适应症：MSI-H实体瘤、鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC）、广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）。今年3月份，汉斯状销售业绩超过1亿。

另一款重磅产品汉曲优是首款获批上市的曲妥珠单抗生物类似药，凭借150mg/60mg双规格、不含防腐剂等差异化优势，2022年实现销售收入16.94亿元，增速为95.2%。

截至2022年末，汉曲优已经完成29个省份的招标挂网和所有省份的医保准入。

公开资料显示，曲妥珠单抗的原研药公司是跨国药企罗氏制药，该药物的生物类似药已经有2款获批上市，分别为复宏汉霖和博锐生物。博锐生物的曲妥珠单抗生物类似药今年3月刚刚获批，尚未展开市场销售。

在上述公告披露之后第一个交易日，即4月17日，公司股价大涨9.403%。K线图显示，进入4月份以来公司股价涨幅明显。4月3日，复宏汉霖股价报收11.78港元/股，4月17日收盘报14.66港元/股，涨幅为24.45%。

七年累投46.31亿研发

资料显示，复宏汉霖成立于2010年，2019年9月登陆港交所，是一家国际化的创新生物制药公司，产品覆盖肿瘤、自身免疫疾病、眼科疾病等领域。

截至目前公司已经有5款药物获批上市，其中曲妥珠单抗汉曲优还实现在澳大利亚、新加坡等国家上市。

随着重磅药物汉曲优在2020年开始商业化，公司毛利率大幅增加。数据显示，2019年至2021年，公司的毛利率分别为21.01%、69.01%、68.93%。2022年，由于另一款药物汉斯状在2022年3月份开始商业化，公司的毛利率再度提升了4.8个百分点至73.73%。

不过，因前期投入了巨额的研发费用，公司尚未实现盈利。2016年至2022年，公司归母净利润分别亏损7437万元、2.71亿元、4.94亿元、8.76亿元、9.94亿元、9.84亿元、6.95亿元。

数据显示，2016年至2022年，复宏汉霖投入研发开支分别为8847万元、2.57亿元、3.65亿元、6.08亿元、8.94亿元、10.24亿元、13.95亿元，7年累计投入高达46.31亿元。

2022年，复宏汉霖的亏损有所收窄，未来随着前述两款重磅药物的持续放量，公司业绩面或将得到较大改善。