星湖科技并表伊品生物净利猛增3倍 跻身味精三巨头获28家机构集中调研

成功并购伊品生物后，星湖科技(行情600866,诊股)（600866.SH）迎来机构的扎堆调研。

近日，星湖科技公告称，华安证券(行情600909,诊股)、第一创业(行情002797,诊股)证券、中欧基金等28家机构调研了公司。之所以备受市场关注，主要是公司在收购伊品生物之后，交出了一份“炸裂”成绩单。

根据2022年年报，报告期，星湖科技实现营收174.86亿元，同比增长329.51%；实现归母净利润6.08亿元，同比增长299.85%。据星湖科技披露，2022年伊品生物实现扣非净利润10.52亿元，超出承诺数4.14亿元，对上市公司业绩贡献不菲。

伊品生物与莲花健康(行情600186,诊股)、阜丰集团并称为味精三巨头，2022年，星湖科技“蛇吞象”并购伊品生物后，跻身味精三巨头之列。

伊品生物扣非10.52亿超额完成承诺

目前，星湖科技旗下产品主要包括食品添加剂、饲料添加剂、医药中间体及原料药。2022年年报显示，星湖科技当期实现营收174.86亿元，同比增长329.51%；实现归母净利润6.08亿元，同比增长299.85%。

2022年业绩之所以能够实现突飞猛进，主要得益于公司完成对味精行业巨头伊品生物的重组，使得资产规模、销售收入大幅增加。

回溯公告，2022年，星湖科技通过发行股份及支付现金的方式，收购了伊品生物99.22%的股权，并于2022年11月22日完成资产过户，至此，伊品生物成为星湖科技的控股子公司，纳入合并报表范围。

公开资料显示，伊品生物业务与星湖科技类似，主要产品为动物营养类、食品添加剂及调味品、植物营养复合肥类。其下游主要客户包括牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等大型养殖及饲料企业以及海天味业(行情603288,诊股)、中炬高新(行情600872,诊股)、太太乐、莲花味精集团等大型食品及调味品企业。同时在国际市场上，其产品远销欧洲、东南亚、韩国、美洲等50个国家与地区，约30%的L-赖氨酸、L-苏氨酸等动物营养氨基酸产品和味精产品销往境外。

在4月12日的投资者交流中，星湖科技披露了伊品生物对净利的贡献。2022年，伊品生物实现净利润10.81亿元，公司除了伊品生物以外的业务板块实现净利润为1.6亿元，剔除合并抵消后，合计实现报表净利润11.83亿元。

不难看出，伊品生物贡献了星湖科技绝大部分净利润。由于伊品生物2022年的绝大部分净利润留存至上市公司，成为留存收益，并未完全体现在公司的归母净利润里。

长江商报记者注意到，根据公司披露的2022年业绩承诺实现情况公告，伊品生物当期实现扣非净利润为10.52亿元，超出承诺数4.14亿元，实现当年业绩承诺金额的254.13%。

食品及饲料添加剂营收163.43亿

并购伊品生物之后，星湖科技跻身国内味精三巨头。

从2022年的营收规模上来看，星湖科技以174.86亿元的规模在味精三巨头中排在第二位。去年，阜丰集团和莲花健康营收分别为274.75亿元、16.91亿元。

星湖科技在接受投资者调研时称，并购伊品生物后，公司一段时间内的重点工作是加快业务融合与公司整合。

值得一提的是，星湖科技并购伊品生物，属于同一控制下企业合并，公司的大股东广新集团，是广东省属大型国有资本投资公司，目前控股6家上市公司，星湖科技是广新集团生物医药及食品板块的“链主”企业，也是唯一的上市平台。

从营收结构上来看，2022年，公司的食品及饲料添加剂、生化原料药及医药中间体、有机肥料等实现营收163.43亿元、4.07亿元、3.23亿元。长江商报记者注意到，由于伊品生物的并表，食品添加剂、饲料添加剂产品营收同比分别增加246.04%、452.6%。

但与此同时，由于原材料中玉米和煤炭占成本比例较大，玉米、煤炭作为大宗商品，价格受国家宏观政策、国际贸易、市场供需等多种因素的综合影响涨价导致毛利率同比下降。2022年，星湖科技销售毛利率由上年的24.80%降至17.65%。