真正老虎牙的市场价格(净利润同比增长75%股价却跌幅80% 虎牙怎么了？)

【蓝科技综述】2020年8月，腾讯牵头向虎牙、斗鱼发出合并要约，新公司设联席CEO由腾讯控股，斗鱼将退市。但是不到一年，2021年7月10日，市场监管总局依法禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。

斗鱼CEO陈少杰表示，斗鱼充分尊重监管决定，积极配合监管要求。他认为，此前斗鱼一直是独立经营、独立决策、独立发展的公司，因此市场监管总局的决定不会对斗鱼目前的运营和财务状况造成重大不利影响。

但现实是残酷的，斗鱼的股价从传出合并消息后股价曾暴涨至19.18美元，截止11月19日，股价仅为3.14美元，跌超80%。那么虎牙的情况又如何呢？

蛰伏期的虎牙

11月9日，虎牙发布第三季度财报，显示第三季度营收28.15亿元，同比增长24.3%，其中直播收益26.02亿元，广告和其他收益为3.74亿元，增长达到137.1%，净利润3.61亿元，同比增长75.0%。

今年第三季度，虎牙直播月均活跃用户数为1.729亿，相比2019年同期的1.461亿增长18.3%。直播付费用户数为600万，相比2019年同期的530万增长13.2%。付费用户数量以及付费用户平均花费均有所增加，第三季度，虎牙直播的收入达到26.57亿元。

这份成绩单，主要得益于虎牙深耕内容和技术模式的持续创新。

虎牙和斗鱼都是游戏直播出身，两者在布局上有着细微的差别。虎牙更聚焦电竞体育业务，而斗鱼的发展偏向泛娱乐化。斗鱼直播涉猎了科技、户外、美食、综艺、语音、公益、电商等多个领域，并且还融入了短视频功能。而虎牙由于深耕游戏产业，非常注重游戏主播的培养和挖掘。

自2017年起，虎牙实施了一系列从竞争对手平台挖人的行为，接连挖来了三大LOL主播。炫神主打上单，以杰斯、剑姬等英雄出名。青蛙主要以玩CD流锤石出名，被称为是低配大司马。李政则是国服第一艾克，被戏称为“唯一的李哥”。

加上斥巨资签约的Miss等一众知名主播，虎牙的主播阵容可谓群星云集。不过，虎牙很明白，现有的头部主播不是游戏直播平台成功的关键，由主播培养机制和内容生态才是游戏直播行业的核心竞争优势。

技术创新超出了用户预期。5月31日，虎牙直播APP9.0版本正式上线，此次更新在游戏直播行业首次落地实现的“多屏同看”，即赛事多视角、主播撞车、主播组队开播解决了用户的痛点，让日常游戏直播，有着堪比赛事级的观看体验。

这一创举为游戏带来“立竿见影”数据增长的更新，上线后的前3天，便有约300万用户参与到开宝箱的队列中，有效的助力了《和平精英》的回流拉新。

虎牙还围绕“直播+视频+社区”的融合业态发力，本次更新的“高能剪辑实时内容”功能，让用户在直播过程中看到的高能瞬间，同时可以通过AI能力自动剪辑生成视频。它极大缩短直播到视频的生产路径，提升平台内容的自动化生产能力。

较于其他泛娱乐平台，虎牙的用户多数自身就是“中重度玩家”，满足用户的使用乐趣，解决用户的痛点，是虎牙蛰伏期做的重要改进。但虎牙的革新并不意味着成功，他还是需要面对行业思路的转变。

虎牙面临的行业转变

直播的突破，也似乎越来越难了。据头榜数据显示，除快手外，目前实力榜排名前20的主播均是在17年左右首播，彼时正是直播平台的兴盛时期，此后就少有新主播崭露头角。

即使是头部主播们，也在近几年陷入圈层化的趋势。一位卡牌游戏类主播，2019年时粉丝数1万左右，历经两年几乎不停播的过程，如今粉丝也只涨到4万。从其贡献榜来看，他的礼物收入也没有得到根本性改善。从头榜数据也可以看出，头部主播们的粉丝量处于一个相对饱和的状态，甚至经常会出现掉粉的情况。

直播刚刚兴起时，相较于更早的长视频内容来说，胜在陪伴感。但现在对于粉丝来说，短视频带来了更快速、刺激性更强的内容，比起在直播间翘首以盼主播打出高光镜头，倒不如直接在短视频平台看个直播集锦。

比如斗鱼主播一条小团团ovo的爆火，就是来自抖音。她最早在2017年就已经开始在斗鱼直播了，但一直没有起色。直到2019年3月，凭借独特的声线和呆萌的语言风格，她玩《绝地求生》的游戏视频才开始在抖音逐渐火爆。她拥有4351万抖音粉丝，而在斗鱼的直播“大本营”却只有2159万关注。

当主播的认知度已经达到一定程度之后，哪怕是已经不直播了，仍然能在视频平台延续热度。比如在2018年初已经被封禁的卢本伟，如今是B站顶流。根据网易数读的统计，在B站的“鬼畜全明星”中，卢本伟按视频总播放量来算排名第一，播放量前500的视频中占了367个。

更大的“洪水猛兽”是直播带货，它的在很大程度上已经改变了“直播”这个名词。带货型的直播发展到今天，对于用户而言也不仅仅提供消费功能，同样也有不少用户是将它视作内容来观看的。比如，不少观众甚至将李佳琪的直播当作综艺来追。

不难发现，立足于短视频这样多样化内容和强社区属性的平台，能使用户对平台文化有更多的认可。虎牙和斗鱼是属于通道型的公司，也就是说，它们虽然有流量，但是对于头部主播的价值挖掘并没有做到位。

这一系列的行业改变，让虎牙在蛰伏期深耕行业技术和解决用户痛点的同时，不得不思考新的思路。

虎牙值得期待着吗？

虎牙CEO董荣杰也谈到了明年虎牙的内容策略，要加强游戏，类似游戏“全家桶”布局。除了游戏直播这条线之外，还希望能结合把一些视频、游戏社区、游戏媒体、游戏工具等能够做起来。

今年8月虎牙直播在和平精英品类正式开放“一键开黑”功能，支持用户在观看直播时与主播一键组队。这是虎牙打破游戏与直播边界的尝试，直播的交互性在这一场景中充分展现。

据Newzoo《2021全球电竞及游戏直播市场报告》中，从产业结构来看，在全球市场中媒体版权和赞助将带来8.336亿美元的收入，占整体市场四分之三以上，而版权变现也成为了直播平台主要收入的一大新来源。

今年5月，虎牙以20.13亿元的价格与腾竞体育签订了LPL版权播放协议。根据虎牙年度报告备案信息表格显示，虎牙直播获得未来五年英雄联盟职业联赛（LPL）、英雄联盟发展联赛（LDL）、LPL全明星周末、颁奖典礼有关内容资源的使用权及将该等权利转授予第三方的权利，这将是一笔不小的收益。

虚拟主播的应用也在今年8月份取得了突破。虎牙直播在开播端推出了AI工业化形象生产系统，以及“全方位3D虚拟形象AI驱动"方案，实现系统智能生成主播伴播形象，在消费级摄像头下提升虚拟形象动作的还原度、表现力。

虎牙还在着力突破海外市场。2021年第三季度，虎牙海外产品Nimo TV的MAU升至超过2800万。随着继续深化与当地内容提供商和游戏厂商的关系，在尤以东南亚地区为代表的一些区域性电竞赛事的主要驱动下，海外用户体量持续扩张。由于商业化上的努力，海外收入又一次录得超过200%的同比增长。

作为一家技术驱动型平台，虎牙持续专注于产品与服务升级，致力于为用户带来更为有趣和沉浸式的体验。

可是在更加严格的监管下，在市场不确定性较强时，虎牙选择了稳住基本盘、关注自身内功的修炼。未来的虎牙，或许值得期待。

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