德商银行(德商银行：德国国债收益率出现30年来最大倒挂 但欧洲央行将进一步加息)

德国国债收益率曲线出现30年来最大倒挂，表明市场预期欧洲央行将在明年暂停加息，甚至下调利率，德商银行分析师却认为欧洲央行将高于预期加息．．．．．．

德国国债收益率曲线周五出现1992年以来的最深倒挂幅度，作为欧洲最大经济体，这可能是一个令人担忧的迹象。

德国周四尾盘收益率曲线倒挂幅度加深，2年期和10年期国债收益率息差扩大至-27个基点，周五也在此水平徘徊，之后缩窄至-23个基点。

收益率曲线倒挂并不常见，许多经济学家认为这是经济衰退的前兆。

当较长期债券收益率低于较短期债券收益率时，这意味着投资者预计央行将在短期内加息，之后再降息以应对经济增长放缓。

德国商业银行利率和信贷研究主管克里斯托弗·里格（Christoph Rieger）表示，

“这一迹象表明，投资者预计欧洲央行明年将暂停加息，甚至下调利率。不过，我个人认为欧洲央行将继续以高于市场和许多人预期的幅度加息。”

Rieger表示，因为考虑了欧元区经济体的多样性，德国国债收益率曲线的预测能力不如美国。

被视为欧元区基准收益率的德国10年期国债收益率周五上升，但周线上仍有可能录得下跌逾9个基点，连续第三周下跌。

对欧洲央行利率预期最为敏感的德国两年期国债收益率上升5个基点，至2.156％，本周或将继续上升，表明投资者预计欧洲央行将在短期内进一步加息。

由于美国通胀降温的迹象增加了美联储放缓加息步伐的可能性，减轻了其他大经济体央行的压力，11月全球较长期债券收益率大幅下跌。

不过，法国兴业银行分析师周四在其2023年展望报告中表示，他们预计德国10年期国债收益率将反弹至更高水平，在第一季度达到2.5％。

他们表示，尽管美国的通胀已见顶，但欧洲的通胀还没有放缓。法国兴业银行预计，欧洲央行将在2023年5月前将利率从目前的1.5％上调至3％，并一直维持到2024年底。

另外，意大利10年期国债收益率周五升9个基点至3.761％，但仍有望录得连续一周下跌。

本文源自财联社