天铁股票(太平洋：给予天铁股份买入评级)

太平洋证券股份有限公司李瑶芝近期对天铁股份进行研究并发布了研究报告《轨交减振与锂化物双主业实力凸显，股权激励再添经营活力》，本报告对天铁股份给出买入评级，当前股价为15.01元。

天铁股份(300587)

事件：近期公司发布第二期限制性股票激励计划草案，本次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量总计为415.00万股，约占计划草案公告时公司股本总额63,294.40万股的0.66%。

点评：

年内两次发布股权激励目标，目标CAGR达50%，有望助力经营活力持续显现。本次股权激励计划激励人数为11人，包括在公司（含子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）骨干（不包括独立董事、监事），股数达415万股。回顾今年3月已实施的股权激励计划，首次授予59人349万股。今年两次激励计划对应的公司层面业绩考核要求均为“以2021年业绩为基数，2022年营业收入或净利润增长率不低于50%；以2021年业绩为基数，2023年营业收入或净利润增长率不低于125%；以2021年业绩为基数，2024年营业收入或净利润增长率不低于237.5%”，即2022-2024年连续三年的年均复合增速均为50%，凸显公司对于经营业绩的信心。

“城市群”快速发展，公司作为轨交减振龙头企业持续受益。自去年12月发改委会议称未来五年，我国将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区新开工建设城际铁路和市域(郊)铁路约1万公里，要求梳理明确未来三年开工项目，规模约6000公里，计划到2025年基本形成区域城际铁路和市域(郊)铁路骨架网络，形成城市群1-2小时交通圈和都市圈1小时通勤圈。因此城际市域发展前景广袤，同时该类轨交领域属于减振降噪主要需求之一，有望受益于“城市群”提速。

投资建议：公司是轨交减振降噪龙头企业，在“城市群”快速发展的背景下，有望持续受益于需求提振，同时延伸至建筑减隔震与锂化物板块，综合竞争力不断增强。预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.70/7.07/11.01亿，EPS分别为0.74/1.12/1.74,对应PE分别为19.68/13.08/8.39倍，维持“买入”评级。

风险提示：“城市群”建设不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券刘威研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.51亿，根据现价换算的预测PE为21.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为15.27。证券之星估值分析工具显示，天铁股份（300587）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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