思源电气(思源电气：2022年净利润同比增长190% 拟10派3元)

中证智能财讯 思源电气（002028）4月15日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入105.37亿元，同比增长21.18%；归母净利润12.20亿元，同比增长1.90%；扣非净利润11.68亿元，同比增长5.06%；经营活动产生的现金流量净额为10.55亿元，同比增长175.12%；报告期内，思源电气基本每股收益为1.59元，加权平均净资产收益率为13.92%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

数据统计显示，思源电气近三年营业总收入复合增长率为18.20%，在输变电设备行业已披露2022年数据的11家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为29.84%，排名5/11。

根据公告，公司主营业务为输配电设备的研发、生产、销售及服务。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，开关类及相关产品收入50.35亿元，同比增长25.33%，占营业收入的47.78%；线圈类及相关产品收入22.31亿元，同比增长26.07%，占营业收入的21.17%；无功补偿类及相关产品收入13.28亿元，同比增长16.30%，占营业收入的12.60%。

2022年，公司毛利率为26.33%，同比下降4.15个百分点；净利率为12.22%，较上年同期下降2.41个百分点。

分产品看，开关类及相关产品、线圈类及相关产品、无功补偿类及相关产品2022年毛利率分别为26.71%、28.70%、24.73%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.56亿元，占总销售金额比例为13.81%，公司前五名供应商合计采购金额5.49亿元，占年度采购总额比例为8.33%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为13.92%，较上年同期下降2.18个百分点；公司2022年投入资本回报率为14.01%，较上年同期下降2.39个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为10.55亿元，同比增长175.12%；筹资活动现金流净额-8751.11万元，同比增加8348.51万元；投资活动现金流净额-4.50亿元，上年同期为-5.53亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-9470.45万元，上年同期为-15927.62万元。

2022年，公司营业收入现金比为97.19%，净现比为86.43%。

2022年全年，公司期间费用为13.44亿元，较上年增加9855.22万元；但期间费用率为12.75%，较上年同期下降1.57个百分点。其中，销售费用同比增长11.99%，管理费用同比下降14.85%，研发费用同比增长21.0%，财务费用由上年同期的2054.33万元变为-991.85万元。

根据公告，销售费用的变动主要因为报告期内加大市场和销售投入；财务费用的变动主要因为报告期内汇率变化影响汇兑损益；研发费用的变动主要因为报告期持续加强研发投入及新产品开发力。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司应收账款较上年末增加32.64%，占公司总资产比重上升3.34个百分点，主要系收入增加；存货较上年末减少5.68%，占公司总资产比重下降3.08个百分点，主要系公司持续优化运营的各环节，提升综合计划能力，降低库存；固定资产较上年末增加63.62%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；货币资金较上年末增加31.12%，占公司总资产比重上升2.18个百分点，主要系报告期经营活动产生的现金净额10.55亿元，购建固定资产等投资支出4.45亿元。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末增加23.96%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；短期借款较上年末增加152.23%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；合同负债较上年末增加8.79%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；其他流动负债较上年末增加1.60%，占公司总资产比重下降0.05个百分点。

2022年全年，公司研发投入金额为6.73亿元，同比增长21.00%；研发投入占营业收入比例为6.39%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截止报告期末，公司共有授权专利765项，其中发明专利283项，实用新型专利472项，外观设计专利10项。公司共有软件著作权134项。2022年被认定为国家企业技术中心。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为39.94%，相比上年同期上升1.73个百分点；有息资产负债率为0.78%，相比上年同期上升0.38个百分点。

2022年，公司流动比率为2.01，速动比率为1.60。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为兴全趋势投资混合型证券投资基金，取代了此前的易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李霞持股有所上升，董增平、杨小强、陈邦栋、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.27万户，较三季度末增长了558户，增幅2.52%；户均持股市值由三季度末的132.56万元下降至129.39万元，降幅为2.39%。