柏联集团(刘释骏：公司股权能否放入家族信托？)

很多客户都很疑惑，公司股权如何在境内实现放进信托?今天我就为大家详细介绍。

第一、首先我们来一起来了解一下什么样的财产可以放入中国境内信托中。

按照信托财产的对象来划分，在我国家族信托主要可以分为以下几类：

1.资金型家族信托，此类信托中的信托财产由现金、理财产品、基金等其他金融资产构成，管理较为方便、简单，涉及到税务的内容也比较直接，相对清晰。

2.不动产家族信托，此类信托中的信托财产主要由不动产。但是如果直接将个人名下的房产转到信托名下的话，面临的税费成本相当高，通常税务局是按照房产交易来收税的。

3.保险金家族信托，此类信托与保险相挂钩，意思是说把保险理赔金放进信托，这又分成年金型保险金信托和终身寿型保险金信托两大类。保险金信托在我国发展较为迅速，我们后面会有专门的栏目重点介绍保险金信托相关知识，希望保持关注。

4.股权家族信托：这是指是把企业的股权部分或全部放进家族信托，或者是把企业的合伙份额放进家族信托，这类信托在中国从技术上已经突破，实践中已有少数成功案例，只是操作上较复杂，需要客户请专业顾问与信托公司配合一起完成。

第二、为什么有必要把企业股权放进家族信托呢

老板们最关心是企业的稳定与发展，那什么样的老板才需要关注把股权放进信托呢：

1.防止股权在代际传承中越来越分散，最终导致企业的分裂；

如果第一代创始人的股权纯粹以继承的方式来传承企业，那么每传一代就会分散成N分之一，1变4，4变8，8变16....如此延续下去，未来企业就会出现诸多股东，且每位股东的股权都比例不大。如果把股权放进信托，那么股权将变成信托财产，后代如何分家都分不了股权，最典型的例子莫过完于香港郭氏三兄弟的分家风波了，当时三个儿子内斗，可企业股权就是没法儿拆分。

2.便于集中家族力量统一理财，防止家财分散或挥霍；

在传统的企业利润分红时，往往各个股东拿到钱以后就各自理财，我们也看到有一代创始人大家长等企业分红后，都攥在自己手里统一理财，其他家人股东要用钱就得管自己来借，我理解大家长是怕家人胡乱花钱。但这种机制绝非长久之计，您管得了二代也管不了三代吧。所以，把股权放进信托，如果企业分配利润就把分红直接放进了信托，此时所有股东变成了信托受益人，股权分红变成信托财产后将按照预先设定的信托利益分配机制长期的分下去，无论一代大家长在世还是离世，通通按照信托文件设定条件分，就可以很好防止股东们乱花钱。同时，放进信托里的企业分红将由专业公司统一理财，进行资产配置，有可能会达到最好的保值增值的效果。

3.防止创始人去世后继承人内斗，争夺公司股权

各位还记得云南柏联集团继承案么？在这起案件里，由于企业创始人郝先生因在巴黎酒庄的直升飞机发生坠机意外死亡，随后就发生了妻子与公公之间的百亿遗产继承案，而且是连环案，很多年都没有消停。假如说当时柏联集团母公司股权放进了信托，还会发生这样的悲剧吗？显然不会了，因为公公与妻子可以都是股权信托受益人，丈夫在世也好，不在世也好，显然都不会影响企业的治理，同时也不影响家族成员共同享受企业利益。

4.防止企业经营债务牵连股权财产；

这个是因为信托有一个天然的功能，就是信托财产可以避免被法院强制执行(见《信托法》第十七条），如果把企业的股权放进信托，那么即使企业欠债了，也只能执行企业的其他资产，法院是不能执行信托里的股权的，这样一来，企业家的命根子就保住了。

5、防止股权传承中因为二代婚姻风险发生损失。

根据《中华人民共和国民法典》(以下简称《民法典》)第1062条，在夫妻关系存续期间，基于父母赠与或继承所得到的财产，都视为夫妻共同财产。如果老爸把20%企业股权直接无偿转让或继承给儿子，这20%的股权价值就视为儿子小夫妻俩的共同财产了，万一赶上儿子发生婚变，那么儿媳妇是可以要求分割这20%股权市值的一半的！老板们看到这里都心惊肉跳了吧？如果要规避这个风险，有两个解决方案：一是设立单方赠与协议或者遗嘱并办理公证，另一个则是提前将股权放进家族信托，然后设定儿子是信托受益人。

基于以上的各种风险，企业家们可以对照着看看，是不是自家有可能会需要将股权放进信托呢?我们的建议是，如果未来企业发展前景非常好，家中又可能出现前述的风险，那么最好越早把股权放进信托越好，因为当企业市值低的时候，我们操作这个项目的税费成本越低。

三、股权放进家族信托的操作方式

首先，在把企业放进信托之前，需要做尽职调查和评估，分析企业的情况是否适合作信托，现实基础能不能做信托，以及做信托的成本有多大，估完评估后汇报给企业家后再作决策，不是随便哪家企业的股权都可以放进信托的；

第二步，是公司股权结构的调整与资产的整合剥离。需要设计方案，把原来的企业进行调整，有可能进行企业合并或分立，有可能进行股权收购，有可能把企业部分业务或资产剥离，相当于把您的企业财富标的整合一遍，只有适合放进信托的才装进去，不适合放进信托的财产仍然体外运转；

第三步：设计并选择股权信托方案

目前中国把股权放进家族信托有两种方式：一种是签订信托合同后，直接把股权转让给信托机构，这种设立方式适合的是新设立公司，也就是企业本身的净资产额非常低，这样在股权办理工商过户登记时，税费成本几乎可以忽略不计。在中国有如此前瞻布局的老板极少，我们接触的能在开新公司同时就搭信托的一般都是海外回国的企业家。另一种方式则是大多数老板的选择，也就是已经运营数年的老公司，企业市值已经较大了，我们会先用过桥资金设立一个资金信托，然后用这个资金信托对原企业股权进行收购或增资，中间再根据情况设立夹层企业，通过间接的操作，最终实现把家族企业股权全部或部分的放入了信托。第二种操作模式怕大家不好理解，我在下面画了一张架构图，各位一看就明白了。

当方案选定后就要开始一系列的操作了，后面的操作步骤还很多，差不多需要半年时间才能逐一落地完成，都是专业团队干的活儿，此处就不再赘述了。

目前我国的200万高净值客户中70%是民营企业主，而一般企业主家里最主要的财富表现形式就是公司股权，可以说，股权的保障及传承最重要，所以，股权信托将占据一个非常重要的地位。下面，我们总结一下：

(1）按照信托财产种类来分，我国现阶段家族信托可以分为：资金型家族信托、保险金信托、股权信托、不动产信托及文物艺术品信托五类。也就是说，以上五类资产，理论上可以放到家族信托中去。然而，资金型家族信托和保险金信托因其操作简单、业务开展较早在我国占比巨大，而股权信托在实践中并未大规模应用，主要是技术门槛外加税费成本障碍。

(2）大部分企业家还不了解股权信托的应用场景，能解决哪些问题，我们详细介绍了股权信托的优势运用一一企业传承的股权集中、防止二代婚变、股东分红集中打理、防范继承人纠纷、防止债务牵连股权等等。

(3）在我国，虽然股权信托面临一些困难，但是国内已经落地成功操作股权信托的案例，我们曾经参与将市值十亿以上的集团公司股权放进信托，并协助企业家同时完成家族企业的治理及传承。