正股(可转债正股替代策略是什么？)

作为可转债投资方式的一种，在市场中也是吸引了一部分投资者入场的。

转债和正股的根本区别在于负溢价率标的的涨幅在正股上涨时也同样十分可观，加之溢价率自身所具备的杠杆属性，且可转债债低相对于股票来说保护性更强。

正股替代策略是根据对正股未来趋势的判断，将部分持仓转换为转债品种。投资者的关注点往往聚焦在弹性而不是大多债券投资这看重的安全垫。

主要有以下几个判断是否可以作为替代品的标准：

1. 可转债相对于正股折价

当可转债处于转股期内， 采用的实际上是“折价套利策略”；

当可转债未进入转股期， 该策略其实就是持有一定折价幅度的正股。 一般来说， 可转债一旦进入转股期， 该折价幅度就会大幅收敛甚至消失。

2. 正股预期不确定，且可转债溢价率较低

此时， 可转债相对正股， 进可攻（溢价率低，股性强）， 退可守（债性比较稳）。 如果正股大幅上涨， 可转债完成强赎， 持有可转债也就是比正股少收益10%而已； 如果正股大幅下跌， 可转债由于债性、 下修以及回售的保护， 一般来说， 可转债的跌幅会远远低于正股， 并且作为债券， 最终都能还本付息。

3. 正股涨停，无法直接买入

由于可转债不设涨跌幅度限制， 因此当正股涨停无法买入时， 可以通过买入对应的可转债， 间接持有正股， 或者是买入可转债后实施转股， 直接持有正股。

4. 短线交易，利用可转债的T+0 回转交易，交易成本较低的特点。

公告强赎的可转债：

1. 赛伍转债

最后交易日：2022年7月29日

最后转股日：2022年7月29日

赎回价：100.305元/张

当前价格：125.82

2. 鹏辉转债

最后交易日日：2022年7月28日

最后转股日：2022年7月28日

赎回价：100.39元/张

当前价格：345.63

3. 高澜转债

最后交易日：2022年8月19日

最后转股日：2022年8月19日

赎回价：100.49元/张

当前价格：139.25

4. 嘉友转债

公告要强赎，已发布要赎回提示性公告

当前价格：152.50

7.11日可转债指数

涨跌：-19.203

涨幅：-0.92

平均价格：145.074

平均双低：197.64

平均溢价率：52.56%

*以上观点仅为个人看法，投资有风险，入市需谨慎。