海尔金融(如何“对赌”获双赢？海尔、山钢金控的自我革新)

知风云：对赌机制是私募股权投资领域的概念，广泛运用于资本市场，案例也屡见不鲜，蒙牛与摩根士丹利对赌、太子奶与英联投资对赌、俏江南与鼎辉对赌、小马奔腾与建银文化对赌…

作者|知本咨询国企激励研究院 王瑾

编辑|亿亿 校对|阿苓

资本市场的博弈让英雄辈出，大浪淘沙，对赌机制目前也被很多企业运用到了自身革新中，且成效不错。

那么，对赌机制在国企改革领域中的定义是什么？国有企业该如何应用？操作中又有哪些注意事项？

接下来，本文将围绕成功的改革实践解答以上问题。

一、什么是对赌机制？

对赌机制是以知识、创造力、洞察力为员工资本，以任务为基本单元，建立对赌协议，在员工达成任务目标后，按协议与企业分享对赌价值的一种激励机制。

拆分来看，“员工资本”是指员工能够运用自身的知识、创造力、洞察力完成任务并达成目标；

“基本单元”是指对赌协议的签订以单个任务目标为基础；

“对赌协议”是指企业、员工分别作为甲、乙方，以员工是否完成任务为评定标准，双方根据此标准的达成与否而分别行使各自的权利而建立的协议；

“任务目标”是指企业为员工承揽的任务所制定的考核要求；

“对赌价值”是指单个任务能为企业带来的经济价值，也是员工达成任务目标后所能获得的最大奖励金额；

当然，“员工”也因项目而异，可以是本级的单个员工、项目制团队、业务团队，也可以是下级公司的管理层团队。

因此，直白点说，对赌机制就是企业发布任务，员工接受任务，双方签署协议后，员工向企业缴纳一笔钱，任务完成，拿回钱并按协议分享所创造的价值，任务失败，已缴纳的钱就没有了。

二、对赌机制的改革优秀实践

“以铜为镜,可以正衣冠;以古为镜,可以知兴替;以人为镜,可以明得失”，在正式解答如何应用对赌机制以及关注哪些操作的注意事项之前，我们先来看两个改革优秀实践。

案例1：海尔免清洗洗衣机

2013年，海尔全自动洗衣机研发部的技术人员小孙，在网络上看到有用户吐槽家用全自动洗衣机内筒肮脏。

于是，小孙查询了海尔历次推出的水喷淋、抗菌、桶干燥、桶自洁等7类解决方案，发现都没能从根源上彻底解决问题。混改风云公众号 出品

但物联网大数据显示，仍有1960万的用户为全自动洗衣机内筒无法自清洗而抱怨。用户痛点即用户需求，但如何彻底根治却是难题。

因此，在海尔对赌题眼征集阶段，小孙上报了此问题，在得到公司审批确认后，和同事组建了一个5人的研发团队。

任务是完成免清洗洗衣机的研发。任务的对赌价值是10万元，对赌杠杆为10倍。小孙的团队共缴纳了1万元的对赌保证金。

在对赌保证金缴纳后，小孙团队积极性大涨，利用工作外的时间进行了大量的调研和试验，最终以“智慧球”为研究方向，成功研制出了免清洗洗衣机。

小孙团队立刻向公司提交了方案，免清洗洗衣机随后也被正式投入生产。

2014年，该款免清洗洗衣机一经推出，实现了十万人预约体验，限量3000台预售一空的佳绩。

该任务的对赌为海尔带来了巨大的经济收益，也让小孙团队同时收获了自我价值与经济回报。

从海尔免清洗洗衣机案例来看，找准产品痛点是关键，而产品痛点往往是桎梏企业占领更多市场份额的“拦路虎”。

对赌机制的运行使得员工迅速“觉醒”了市场洞察力，帮助企业精准识别了用户群体，了解其差异化和个性化需求，以市场需求倒逼产品的创新迭代，提升了产品在同行业的竞争力。

案例2

2017年，山钢金融控股（深圳）有限公司（以下简称“山钢金控”）为个别公司历史遗留问题长期得不到解决而头疼不已。

由于母公司和所属11个子公司发展程度不同，协同效果不明显，重点工作导向不明确，造成了困难工作无人干，重点项目进度缓的局面。

因此，当年底，山钢金控针对重点难点工作和迫切需要解决的问题引入了对赌机制。

山钢金控的对赌机制，坚持“奖要奖到让人眼红，罚要罚到让人心痛”的原则，以项目制的形式攻关重点难点和历史遗留问题。

项目的核心团队成员需缴纳一定的“风险抵押金”，项目完成，高额回报，反之，团队成员缴纳的钱则不能拿回。

对赌机制实施当年，成功解决了受让的重大资产处置项目进展迟缓问题，创造了山东省管企业不良处置的经典案例。

仅处置烟台宾馆的项目就盘活了山钢集团7000多万元闲置资产，受到了山钢集团党委的高度肯定。按照对赌协议，项目团队的5名成员也获得了200万元的奖励。

截至2017年底，山钢金控累计对赌了8个项目，其中，4个项目完成目标，1个项目取得阶段性实质创效，另外3个项目持续推进中，累计创效3020.39万元。

2019年，山钢金控新建对赌项目的顺利结题比例高达83%，项目制团队兑现奖励达到了214万元。但也有一个项目因未按期完成，项目成员缴纳的一万元“风险抵押金”打了水漂。

从山钢金控的案例来看，对赌机制在既定的重难点项目下，“重赏之下必有勇夫”，项目成员为拿回缴纳的“风险抵押金”并获取高额回报，都铆足劲去完成项目任务。

但对赌机制虽是攻坚克难的“一把尖刀”，却并不是普惠性的薪酬激励，任务未完成一定罚，这一点，山钢金控值得我们学习！

三、如何应用对赌机制？

以上，我们了解了对赌机制的定义，并学习了两个成功改革实践。

那么，国有企业如何“集众家之长”实施对赌机制呢？知本咨询为大家提供思路参考。

1.发布任务

任务是对赌机制的基本单元，可以是依据企业战略目标所提出的内部长期攻克不下的研发、营销、生产方面的问题，也可以是向员工征集的自下而上对赌题眼。混改风云公众号 出品

2.申领报名

不论是员工个人还是打破部门组建项目制团队等形式，均可以向拟接受任务“出手”，上报拟组建团队名单和对应的解决方案。

3.评比方案

企业应坚持公平公正原则，建立评选小组对各任务所征集的解决方案进行综合评比，重点关注方案的可行性和落地性。

4.签署协议

对赌协议是对赌机制的关键！企业应依据各项任务所能带来的经济价值和任务的难易程度，与接受任务的员工确定对赌价值和对赌杠杆，并签订对赌协议。

5.刚性兑现

任务完成，企业兑现协议约定的奖励；任务未完成，已缴纳的对赌金也不能拿回。任务的失败率一定程度上可以保证对赌机制的生命力。

四、操作中注意事项是什么？

1.保证任务承接载体的会计主体属性

不论员工是以个人还是团队形式接受任务，承接的载体可以不是独立的法律主体，都要是一个独立核算成本和利润的会计主体。

2.保持任务目标与企业目标的一致性

企业应建立监督机制，确保企业与员工目标、方向一致，否则可能出现因目标不同而导致的代理成本问题，以及员工偏离企业目标的行为。

3.保障对任务承接载体的充分授权

在任务目标与企业目标一致的前提下，企业应充分授权任务承接载体，以领取任务的个人或团队为主，减少干预，但应当在合理范围内给予一定的资源和适当的援助。

4.确保对赌价值和对赌杠杆的合理性

对赌价值和对赌杠杆的合理性直接关系到对赌结果的成败。企业应科学、公平、谨慎地评定任务难度和未来发展空间并签订对赌协议，避免纠纷的产生。

5.保证对赌奖金的激励性

对赌奖金的来源应区别于员工应得的、已承诺的工资福利，而是员工额外获得的激励奖金。企业若通过降低原有薪资标准，以完成任务后补偿形式发放奖金，效果反而会适得其反。

最后，需要提醒的是，国有企业应用对赌机制还应“一企一策”制定相关配套制度，以明确更多的实施细节，不要给未来留问题。

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