坤鹏财经(坤鹏论：降准有利股市和房市？这次你可能想多了猜错了)

当真相在穿鞋的时候，谎言已经跑遍了全城。

——温斯顿·丘吉尔

前天央行突然公布降准，朋友圈热闹非凡，不少自媒体或是正规的媒体纷纷进行预测。但是，坤鹏论发现，许多人基本是拿着2016年降准时的文章改吧改吧就来评述这次的降准，比如：5大影响与你的钱有关、什么利好股市、什么降低银行理财收益率之类，欺蒙不明就里的吃瓜群众。

自媒体时代，乱讲话的自媒体人太多，所以坤鹏论一直建议，要想看清楚一个问题，起码得看10篇以上的相关文章，否则你大机率会被带到沟里去。

距离上次2016年2月29日央行宣布全面降准，已经过去了近26个月，那次央妈对大型金融机构和中小金融机构同时下调存款准备金率0.5个百分点。

加上本次降准，2014年以来，央行共进行了10次降准。

并且，这次降准，步子不小，以前每次都是0.5%的节奏，这次直接1%。

历史上，降准大于等于1%的只有四次（网上有不少相关信息，但时间上有所不同，坤鹏论特意查了一下资料，也进行一下校正）：

1998年3月21日（从13%降至8%，亚洲金融危机、银行坏账高企、国内去产能）

1999年11月21日（从8%降至6%，直降2%，危机后遗症）

2008年12月5日（大型金融机构降1%，中小型金融机构降2%，次贷危机）

2015年4月20日（降1%，地方债大量置换）

央行表示，本次降准涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行，这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%。也就是说，本次调整后的存款准备金率将降到16%或14%，基本回到了2008年的水平。

但，这些都还不是重点，要想透彻理解，你得明白文件里的几个关键点：

1.继续实施稳健中性的货币政策。

明确货币政策不会变，也就是钱依然会很紧，不会宽松。

2.城商行和非县域农商行很缺钱。

为了稳定，要把这次降准释放出来增量资金4000亿，大部分给它们。

另外，今年还是中国银行业对外开放的关键年，大量外资银行将开始全面进入中国。央行宣布降准，并置换9000亿的“中期借贷便利”，可以降低银行的成本。

3.引导金融机构加大对小微企业的支持力度。

要把新增的资金主要用于小微企业贷款投放，适当降低它们的融资成本，这钱不会用做其他用途，并且为了防止挪作它用，要纳入宏观审慎评估考核，看你还敢乱搞。

坤鹏论认为，这次依然是央行的定向降准，不代表货币政策转向，主要还是贯彻落实中央扶持小微企业和实体经济，实施普惠金融战略的结构性政策，千万不要忘记，我们国家的三大攻坚战：防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治，这是指导思想，不可动摇。

所以，想着房市利好的朋友洗洗睡吧，觉得利好股市的朋友看看这两天的大盘表现呗，银行依然高唱缺钱缺钱缺钱，理财产品的收益率不会降低。

有关注财经的朋友会说，4月16日，央行提高了14天逆回购的利率，明显是想引导利率上行，控制金融风险的节奏，这和4月17日的降准是不是有些矛盾？

其实这也恰恰表现出了如今的经济形势相当复杂，中国经济现状，承受不了高利率，中国和美国经济周期不同，美元加息，如果一味跟进，就会显得过于激进，甚至导致钱荒出现，所以央行采取了区别对待的定向降准，未来很可能还会降准，但依然是相对精准的定向降准。

昨天有老钱私信坤鹏论问降准是怎么回事，降息又是怎么回事，在这里稍稍普及一下。

先说说降息。

降息就是降低银行的贷款利率，没有增加市场资金量，但可以改变资金的投向，主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加。

简单说，你在银行里存了1000万，以前利息是每年5%，突然有一天降息了，降成了每年1%，这时候，天性逐利的你肯定会想着，不能把钱放在银行里面了，利息太少，看看有没有其他获得回报更高的投资方式。

降息主要有两个作用：一是通过降低央行存款回报，让钱进入银行之外的市场，提高交易活跃度；二可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力。

所以简单来讲，降息是鼓励投资。

那么降准呢？就是降低银行存款准备金率的简称。

银行怎么赚钱，之前咱们也聊过，它最基本的赚套路就是低吸高贷，用存款、理财等方式把老百姓和企业的钱借过来，然后再以比存款和理财更高的利率把钱贷给老百姓或是企业，从中赚利息差。

而就在这个简单的套路蕴藏着一个巨大秘密，那就是信用扩张。

比如：你往银行里面存进了500万，A企业正好要贷款500万，于是你的钱被银行贷给了这家企业，这时候，银行只是把500万这个数字写进了A企业的账户，你那500万实际还在银行里，并没有被提现出去。

后来，A企业要向B企业采购500万的商品，A企业通过银行将钱转到B企业，这时依然也只是500万这个数字被写进了B企业的银行账户，500万其实还在银行那里，顶多是在不同银行间流转，没有出了银行体系，更没有真正流出银行。除非是B企业直接把500万现金从银行中取出来，这才算真正离开银行体系。

如果只是写数字，那么银行理论上可以把你的500万再贷给C企业、D企业.....

这就是信用扩张，如果不加管理，银行可以用很少的钱创造出无限量的账面资金，创造出很多银行账户上的数字。

到这里，聪明的你肯定会想到，如果大家都去把钱取出来，银行不就抓瞎了吗？

对！如果遇到经济不好，大量企业还不了贷款，钱收不回来，储户再集中跑去银行取钱，银行很可能面临无法把钱还给储户的窘境，这下，储户会更慌张，一传十，十传百，所有储户都去取钱，就形成了挤兑，如果没有人给银行注入大量现金，银行就只有等着倒闭了。

所以各国的中央银行为了控制银行的信用扩张，避免盲目放贷导致银行没有充足资金兑付储户的存款，设置了存款准备金规则，银行每收一笔存款，就要按照规定将其中的百分之多少的钱交给央行来保管，这笔钱就是存款准备金，而百分之多少就是存款准备金率。

并且，当银行向企业贷款，把数字写入到企业账户上时，也等于银行又多了一笔存款，同样也要向央行交存款准备金，这样，银行就不能无限制地扩张信用，如果央行的存款准备金率是20%，理想状态，银行最大能把信用扩大5倍。

降准就是降低存款准备金率的意思，按目前中国的实际情况，降准1%，就意味着可以放出超过万亿元的货币，对照一下这次降准，偿还MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元，两者相加，约1.3万亿元。

简单讲，降准就是投放流通货币，当然，像央行现在这样有条件附加的定向降准，绝对不能简单理解。

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