过去一个多月最牛的股票是谁？肯定有ST大集一席之地，依靠供销社概念开始暴涨，从11月份以来收获了19个涨停板 ，股价从0.85元最高涨到2.47元，涨幅接近两倍，在供销社龙头天鹅股份被拉下马之后股价继续涨停，这次终究还是没有逃脱妖股魔咒，股价崩了。

1、主营业务是百货商超

12月1日起开始停牌核查，这个意思已经很明显了，就是风险太大，希望散户冷静一下，但是12月8日复牌的时候股价直接涨停，午后股价跌停，结结实实上演了一出天地板，成交额高达20亿，换手率近6%。

今天开盘即跌停，抛压高达360万手，可谓是黑云压顶，全天成交额仅仅1个亿，相当于昨天的5%。有人可能还想着抄底呢，不要着急，这波下跌才刚刚开始，ST大集之所以能够在一个月之内有19个涨停板，核心原因是股价够低 ，而且因为是ST股票，涨跌幅限制就是5%，对于妖股来说，那些股价低的更容易炒起来，ST大集恰好就拥有这种特质，而且又因为重整成功，避免了退市的风险，也是一个利好，多重叠加下，才造就了今日的ST大集。

ST大集主要还是名字取得好，全名是“供销大集集团股份有限公司”，但是和我们 理解的供销社还是差了不少的，供销社概念龙头天鹅股份的实际控制人好歹是山东省供销合作社联合社，确实是属于供销系统的，而ST大集的主要业务是什么？主要有四大业务，分别是百货购物中心、商超连锁、商贸地产及供应链创新业务。

截至今年上半年，供销大集百货门店7家，超市门店家73家，百货商超门店的营收为4.5亿元，占到全部营收的66%，地产业务占到22%。说到底它的核心业务就是百货和超市，这样的企业在A股也非常多，但是最近表现都非常一般，比如永辉超市是A股超市领域的龙头老大，整个11月份就涨了9%，天虹股份11月份的涨幅是15%，整个上证指数11月份的涨幅都达到了9%。

ST大集干的是百货和超市的业务，但是名字是“供销”大集，真是“大集岂是池中物，一遇供销便化龙”，供销大集原来是海航系企业，海航倒了， 还连累了一系列相关公司，债务重整虽然成功了，但是要恢复业务已然十分困难，今年前三季度公司的营收同比下滑22%，扣非净利润亏损3.8亿，同比扩大10%，以单季度来看，三季度扣非净利润亏损1.4亿，同比扩大49%。

2、营收和资产不匹配，估值过高

这波行情不排除公司有意推动的，因为公司股价一度跌破1元的红线，持续20个交易日就得被退市，最后好像是还差三天，这是供销大集距离退市最近的一次，后面乘着供销社的概念，公司董事会还抛出了增持的计划，股价更是火上浇油，但是这次上涨对供销大集的股东来说是一个极大的利好，一时之间再也不用担心退市了。

其实这些企业所谓的债务重组，最后要么是业务线恢复，能够形成自己造血，但是很难，供销大集目前是没有做到的，依然是大亏，第二是让原来的债权人变成股东后最后在股市变现，最终由股民来承担。

供销大集目前的资产高达293亿， 而净资产高达130亿，如此之高的资产和净资产，但是前三季度的营收才10个亿，去年全年的营收也才17个亿不到，如此庞大的资产却仅有十几个亿的营收，而且还是亏损的，营收占到净资产的比例才10%，占到总资产的比例才5%，运营效率非常低，我们看看永辉的数据作为对比，永辉2021年的营收是911亿，今年前三季度的营收是709亿，公司的资产总额是622亿，净资产是98亿，营收是总资产的1.5倍，更是净资产的近10倍！

供销大集的资产质量并不高，将近300亿的资产中，应收票据和应收账款就高达30亿，存货54亿，投资性房地产107亿，其他权益工具投资59亿，固定资产33亿，无形资产和商誉还有21亿。但是公司目前的市值却高达427亿，市净率高达3.3倍，这个估值不可谓不高。

供销大集的股价回归之路还很长，这波行情中提前埋伏提前下车的已经大赚了一笔，还没有下车的，吃到嘴里的肉也要在不断跌停中眼睁睁越来越少，当前的盈利筹码还高达80%，还得再吃几个跌停板才会开始第一波反弹。

在这波行情中真正赚到钱的股民应该是不多的，每次这种妖股基本都是散户交学费的过程，10月份的时候股东人数不足12万，到了11月底，股东人数已经超过18万，突然多出来的6万股民是赚钱了还是被套了？唯一确定的是，这波行情结束了，而下跌才刚刚开始！