投资公司简介(一家将要爆发的隐形龙头企业——福瑞股份)

（本文仅供参考，绝非荐股，个人利益相关，持有福瑞股份）

1、福瑞股份——肝病诊疗板块隐形龙头

首先是日常涨知识阶段，肝病的共同病理过程都包含4个阶段：慢性肝炎（包括乙肝、丙肝、脂肪性肝炎、酒精性肝炎等）、肝纤维化、肝硬化和肝癌。前两个阶段是可逆的，后两个阶段不可逆，因此在肝纤维化这个阶段需要积极的治疗，福瑞股份的业务便是针对这块。

福瑞股份主要有2块业务，一个是“复方鳖甲软肝片”，占收入的30%，是一种中成药，用于肝抗纤维化，属于国家医保目录中的处方药。

关于中药向来有争议，我不多评价，不过这块业务也不是我看好这家企业的重点，大家有兴趣的自己看看吧。当然，这个药有一个从公立医院销售向院外零售渠道拓展的逻辑。

第2块业务是FibroScan系列肝纤维化无创诊断仪，占收入的60%，这个诊断仪是一家法国企业Echosens的专利产品，最初福瑞股份是这家企业的中国区代理，2011年福瑞借原股东退出的机会花2000万欧元收购了这家企业，再后来引进战略投资者，至今，福瑞持有Echosens的51%的股份。

FibroScan是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝脏硬度，并经临床验证的无创伤即时检测设备，被世界卫生组织等多个机构列为官方推荐诊断设备。相较于其他诊断方法，FibroScan具有无创、诊断性能好、价格便宜等优点，适合大规模筛查。

而且近期有几个催化，一个是国外的NASH（非酒精性脂肪性肝炎）新药研发已到第三期，马上要获批上市。此外，国内外还有多个NASH药处于临床阶段，由于包括辉瑞在内的一些企业在研发药的时候都是用的Fibroscan仪器，所以一旦这些药物上市后，被欧美医保覆盖，那到时候采购的伴随诊断的设备也必定是Fibroscan，这也是该设备放量的核心逻辑。

第二，7月，另一制药巨头诺和诺德也向公司采购Fibroscan仪器用于NASH药物研发。诺和诺德之前一直是采用穿刺的方法对病人进行试验研究，由于有创伤，病人配合度较低，现在也来采购Fibroscan。

还有其他几个催化，比如国内的仿制的设备在海外输掉了专利官司禁止出口海外，又被美国临床内分泌学会的新临床指南推荐，人民币贬值利于出口等。

2、个人操作

今天有一笔操作，出掉了振华科技，损失约12个点，换成了这个福瑞。自从把紫光国微换成振华科技，紫光国微一飞冲天，振华科技一蹶不振，很明显，主力就是看上我这10万块钱了。。。

军工板块如果硬要说有什么问题的话，就是在之前的低基数下， 20、21两年增速太快，现在增速虽然仍然能维持，但略显放缓，可能会跟CXO有点类似。振华科技有券商预测22~24年利润24、30、36亿，24年增速下调到了20%，如果确实如此，也能理解振华科技为何弱势。

尽管估值不高，可能下跌空间也不大，但还是先出来了，我个人风格还是比较看重资金效率的。

由于新能源等几个主流方向被关注的太多，消费医药又没有β，所以最近在看一些非常细分的方向，比如军工高温合金的图南股份、隆达股份，军工铸锻件的中航重机、三角防务，宠物食品中宠股份、佩蒂股份，合成生物学华恒生物、凯赛生物，还有今天这家肝病诊疗，选了这家也是觉得想象空间更大一些，估值更低一些。

我有时候就是看看雪球、看看公x号，看到可能不错的个股加个自选，回头拖延症犯了也不会深入研究，直到哪天突然大涨了，才赶紧仔细看看。今天追高也是为懒惰买单了吧，这点还是有待提高。

3、推荐一个雪球小V

@翀翀时光。

其实我这篇文章很多内容都是摘自他的专栏文章《二分钟带你看懂一家企业——福瑞股份：保护好我们的小心肝》，虽然只有1000多粉丝，但看了他的专栏，感觉有些东西。

现在不管什么平台，雪球也好，公X号也罢，输出情绪赚流量的太多了，真正有输出的博主太少了，我看到了也尽量分享给大家。

市场消息：

1、“防水茅”东方雨虹业绩不及预期跌停。上半年营收153亿，同增7.57%，归母净利润9.66亿，同比-37%；单二季度营收90亿，同增1.64%，利润6.36亿，同比-48.7%。

地产行业情况比较差，所以这个业绩其实有一定的心理准备，利润下滑，主要是冬天储存的库存沥青用完了，而现在沥青价格高位，所以毛利率下滑，这个问题下半年会有改善，但在需求端还没看到明显的拐点。

此外，雨虹的现金流也不太好，一般建材公司看重现金流甚于看利润，尤其是当下这个情况，货卖出去了，钱要是收不回来，会更惨。

值得一提的是公司在建工程和固定资产都有增加，说明这种情况下公司仍在逆势扩张，雨虹在防水材料市场占有率，以及多品类扩张都尚有很大的提升空间，如果能熬过这个寒冬，还是非常有看点的。

2、富安娜买了1亿多中信固收类理财违约。理财产品底层投向的债务人是浙江蓝德置业发展有限公司早已实质性违约。

我有个习惯，不管是买理财、债券基金还是什么，都必须要搞明白底层资产是什么，比如有的债券基金集中度非常高集中在某地方债或者不那么稳妥的企业债，那这种情况过往业绩再好也要当心，以免想赚个利息却被人赚走了本金。

3、安井食品半年报。上半年实现营收52.75亿，同比+35.5%，净利润4.6亿，同比+32.3%；单二季度收入29.36亿，同比+46.1%，净利润2.5亿，同比+43.6%。略超预期。

速冻食品这块是少有的疫情受益方向，公司在预制菜业务方面也发展迅猛，用券商的话说是有望打开二次成长曲线。

好像第一次提预制菜，预制菜行业空间巨大，也符合消费趋势，但你仔细想想，这个行业其实门槛很低，竞争会很激烈，很难形成品牌优势，企业最终比拼的是渠道，以及从供应端做好成本管控，在消费行业中算是商业模式稍差一些的，胜在渗透率还很低，空间很大。所以这个行业并没有当时炒作的时候吹得那么好。

我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。

如果你喜欢这篇内容，就请点赞点“在看”吧。

——————————————————

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

2018年底~2021年底盈利44万，复合年化35%。

今日一笔操作，上面已经说了，爱美客的操作是为了腾挪资金，福瑞不是融资标的。赚3万，仓位110%，22年赚56万。