雪人股份(雪人股份业绩不振股价却被爆炒，氢能何时才能真正走向商业化？)

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陆肖肖 北京报道

马斯克再次开怼氢能。近日，在一个汽车峰会上谈到氢能时，特斯拉CEO马斯克表示，它的体积能量密度很低，你需要巨大的罐子来容纳液体形式的氢，或者一个非常强大的压力容器来容纳它的气体形态，让氢气变成液态所需的能量是惊人的。马斯克表示“这是我能想象到的最愚蠢的储能方式。”

而这也不是马斯克第一次公开炮轰氢能了，虽然有政策加持，资本红利，但从目前来看，氢能产业的造血能力还差强人意。作为氢能领域龙头概念股，雪人股份的市场表现或许能代表很多氢能企业的尴尬现状。

5月24日，在深交所互动易上，当被问到“氢能源的业务是否已经产生可观的利润?”等问题时，雪人股份回应称，公司在氢燃料电池动力系统、系统核心零部件（空压机、氢气循环泵）及液氢、加氢设备方面进行技术布局，并有搭载公司研发的氢燃料电池系统的商用车型投入运营。当前氢能行业处于发展初期，氢能业务对公司的业绩利润贡献较小。

除了雪人股份外，亿华通、雄韬股份等很多以氢能为主要业务的明星公司，也还没有成型的盈利模式，氢能源技术还有待落地，规模化发展到一定程度，商业化才能真正实现。一位深耕氢能领域多年的项目负责人告诉《华夏时报》记者，氢能要想成为大众能源，经济性、低成本、易使用三者缺一不可。氢能产业当下需要解决的首要问题是将制氢和设备的成本降下来，氢能的使用场景目前也要更多的开拓，比如什么品质的氢，对应一定的价格，也要找到他们相对应的应用场景，让氢能有更多的用武之地。

连续五年扣非净利为负

氢能在A股的多以概念股的形式存在，在政策的加持下，氢能概念股可谓乘上了资本的东风。雪人股份目前是A股炙手可热的氢能源概念股，在2021年，雪人股份的股价从6.61元涨到了14.87元，涨幅高达125%。尤其是在去年12月，雪人股份一个月的涨幅达到了79.16%，但随后的2022年1月，股价出现回调，近期雪人股份的股价相对平稳，股价徘徊在10元左右。

在市场上热度颇高的雪人股份，近年来交上来的成绩单却并不漂亮。其2021年的年报显示，雪人股份2021年营业收入20.09亿元，同比上升37.73%；归属于上市公司股东的净利润-1.13 亿元，同比上升37.45%；扣非净利润为-1.46亿元，同比上升 20.83%；经营活动产生的现金流量净额-0.99亿元，同比下降175.50%。

另外，雪人股份已连续五个会计年度扣非净利润为负值，2017年至2021年，公司扣非净利润分别为-8443.76万元、-1560.35万元、-3669.96万元、-18492.16万元、-14640.72万元。

5月21日，雪人股份回复了深交所对于其年报的问询函。在谈到公司连续多年扣非净利润为负值的原因时，雪人股份表示，公司近几年主营业务总体毛利率呈下降趋势，主要有三个原因。

第一，原材料价格上涨，人工成本上升，导致公司产品成本增加；第二，公司产品销售价格调整机制滞后，原材料价格的上涨成本前期由公司自行承担；第三，出口销售受疫情影响增长受限，降低整体毛利率。

氢能业务对业绩贡献微小

实际上，雪人股份的核心产业是压缩机产业，其业务主要包括压缩机及机组、余热回收膨胀发电机组、氢燃料电池空气压缩机、磁悬浮离心压缩机、工商业制冰设备及制冰系统。近期频频因为氢能被爆炒的雪人股份，目前氢能在其业绩中，所占比重实在“微乎其微”。

除了上述关于氢能在业绩中的表述外，雪人股份在2021年4月曾表示：“目前公司氢能领域相关收入占比微小，不足收入的1%，不对公司当期业绩产生影响。”

雪人股份在氢能方面的实力如何呢？雪人股份近期提到，公司在氢燃料电池核心零部件（空压机、氢气循环泵）及液氢、加氢设备方面进行技术积累以及技术布局，并有搭载公司研发的氢燃料电池系统的商用车型投入运营。随着福州纳入广东燃料电池汽车示范应用城市群，公司将继续充分利用广东城市群燃料电池及化工产业发展的契机，抓住政策红利，在国内加速建设氢能源装备制造项目，加速推进氢能产品的市场应用。

对于未来氢能的盈利能力，雪人股份表示非常有信心：“在我国政策大力支持的背景下，氢燃料电池及氢能行业未来前景广阔，公司在技术储备、研发人员、生产线等方面具有一定优势，氢能源产业的发展对公司未来收入贡献巨大。2021 年公司非公开发行股票募集资金 6.7 亿，用于投资氢能产业项目，建设130kW和200kW 氢燃料电池系统生产线及氢能研发中心。募集投资项目进展顺利，预计 2024 年将建成投产，进入小批量试制阶段，预计 2025 年开始量产投放市场。并为公司带来可观效益。”

关于氢能产业的发展情况，未来的规划等方面，《华夏时报》记者已经将问题发送给雪人股份，但截至发稿，未收到回复。