云想(云想科技获“年度最具品牌力IPO”，据守风口赛道，强化商业变现)

12月10日，由格隆汇主办的“大中华区最佳上市公司·2021”在深圳召开，云想科技荣获“年度最具品牌力IPO”奖项。

“大中华区最佳上市公司”活动系投资圈一年一度的盛宴，评选范围覆盖香港证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、以及美股市场挂牌上市的中国上市公司，邀请了高校、券商、机构等权威代表，组成专家评审团，从价值、成长、创新、社会责任、品牌影响力等多维度进行客观全面的评选。最终形成的榜单，已经成为海内外寻找优质资产的风向标。

云想科技此次能够榜上有名，足以说明其品牌和市场价值已经获得更广泛的肯定，而公司过去一年在资本市场上所展示出的品牌广度和深度，也将借此得到更大的凸显和关注。

一、前三季度总账单金额超51亿元，“营销+SaaS+直播电商”新业务格局成型

云想科技是国内领先的大数据短视频营销解决方案供应商，按直接透过短视频平台出售产品或服务的电商公司的广告的用户流量消耗量计算，2019年云想科技成为国内第一大的短视频营销服务商，获取用户流量消耗量超10亿元。按短视频广告所产生的总账单计算，云想科技排名国内前三。

上市一年，公司在业绩和核心业务层面延续了强势表现。从已经公布的数据看，2021上半年，云想科技实现营收15.71亿元，同比增长97.09%，录得净利润1.04亿元，同比增长82.59%。最新公布的前三季度总账单金额达到51.16亿元，同比大增88.99%。在互联网板块整体承压的背景下，营收、净利与总帐单金额均高速增长的业绩表现值得市场重点关注。

在业务端，从现有数据来看不难发现，云想科技的业务结构正显著优化，其以在线营销业务为主干，Saas服务和直播电商作为新增长动能的未来业务格局越发清晰。线上营销作为云想科技的当家业务，仍将发挥业绩压舱石的作用，从上半年业绩持续的高增速长可以看出，短视频赛道红利仍在，观众和广告主对短视频营销认可度的提升将继续为该板块业务提供机会，而从云想科技蝉联金投赏金奖的表现来看，行业和客户对云想科技的商业创意以及量化效果广告的思路仍旧高度认可，将驱动公司业绩持续增长。

值得一提的是，Saas服务是云想科技今年新推出的业务，公司自主研发的连山+TradePlus平台已实现商业化，SaaS业务上线半年就为公司创收1607万元，展现出不俗的业务潜力。连山+平台是专注于短视频程序化广告投放与数据管理的Saas服务平台，其凭借大数据及AI技术，可以全链路帮助客户高效规划、执行并评估投放活动，大幅降本增效。当前在线营销对精益化运营的要求正不断提高，而短视频营销Saas服务的普及应用也为营销效率效果提升难的行业痛点，提出了新的解决方案，行业前景更为可观。此外，公司在去年底就启动了直播电商领域的探索，据悉，公司已搭建约30家直播间为知名品牌服务。作为短视频业务的衍生关联业务，云想科技的直播电商业务更容易起势，有望为公司提供新的增长点。在新旧动能的交叉支持下，云想科技的商业变现能力将稳步提升。

二、技术壁垒增高，积累AI技术与生态资源前瞻元宇宙商业布局

根据艾瑞咨询的预测，2020-2024年国内短视频内容规模市场还将保持35.3%的年复合增长率，达到7095亿元。云想科技作为头部的营销服务商赛道优势显著。

但这同样是一个充分竞争的市场，截至2020年6月，中国的短视频营销解决方案供应商总数达到40000家左右。能在众多的竞争对手中脱颖而出，夺得抖音、快手、西瓜视频、抖音火山版、腾讯微视等头部短视频平台的青睐，云想的技术驱动属性起到了关键作用。

除了前文提及的连山+TradePlus平台，云想科技自主研发的合拍平台，可将广告主、广告服务商和视频创作者链接到同一生态，有效提高了交易的撮合效率。同时，公司借助大数据和AI视频辅助处理技术，可实现场景替换、语音字幕互换、剪辑自动化等工作，大大加强了内容制作和运营的工业化水平及效率。截至2021H1，云想科技每月短视频的最高产量已超过1.8万条，而合拍平台上的创作者和机构超过380，短视频展示次数、点阅量、点赞量呈现出显著提升态势，云想科技所具备的大规模短视频生产能力已经构成其坚固的业务壁垒。

与此同时，云想科技在不懈地扩大技术的应用范围，探索更多技术变现机会。比如合拍视频上的短视频广告成片，可以直接与“连山+TradePlus”云服务平台对接，迅速呈现并精准对接到已联通的用户眼前，实现客户和自身双重降本增效。凭借出色的广发投放效率和创新性，连山+TradePlus平台已斩获多个行业产品奖项，如TopDigital创新营销奖年度产品奖、TBI年度营销技术与增长品牌服务奖等。

更值得留意的是，公司也在与即将上市的基石投资者商汤科技开展AI领域的研发应用合作，商汤招股书显示，其计划持续开发与推进元宇宙相关服务的商业化。站在技术的角度，从当前的2D视频向全景视频发展是元宇宙的正常进化，元宇宙商业化内容建设领域也将基于AI技术的迭代面向大规模的制作与供应，云想科技或许有望凭借自身的技术框架和合作伙伴生态，为元宇宙商业化内容建设提前积累技术与商业资源。有资料显示，云想科技与商汤的团队正在合作人脸全景建模技术测试。

小结

宏观经济下行叠加互联网监管政策收紧，让今年的互联网大环境承压，引发市场焦虑情绪，不少业绩表现和增速良好的公司被错杀，云想科技就是其中之一，公司当前PS仅0.59倍，存在明显低估。

但从高质量发展的顶层要求出发，可以发现监管的目的只是在于，让行业从短期的规模争夺转向更具可持续、健康发展意义的效率较量上，互联网的长期基本面并没有发生变化，本质上有利于云想这类技术实力突出且可以高效赋能生态合作伙伴的公司。

随着政策靴子渐次落地，明年的互联网行业将迎来更稳定的发展环境，为云想科技这类优质企业的继续高速发展创造良好的外部条件，而公司坚定地科研投入策略，预期在优化用户体验，降本增效等方面还将取得长足进展，为长期业绩增长保驾护航。届时公司被压制的估值也将有望得到释放。根据前不久海通证券发布的首次覆盖报告，云想科技被授予“优于大市”评级，目标价6.13-7.36港元，较最新收盘价存在约114-157%的潜在上升空间。

显然，公司管理层也认为云想科技的价值并未被市场充分认知，下半年相继启动股权激励计划以及多次股份回购，稳固核心队伍和吸纳更多精尖人才的同时彰显发展信心。截止目前，云想科技累积回购股份数已达434.2万股，占公司已发行股本的0.54%。