有色金属股票(A股有色金属行业公司，哪些股票值得跟踪（第2期）)

#4月财经新势力#

上期，完成了A股有色金属行业公司的第1期分析（A股有色金属行业公司，哪些股票值得跟踪（第1期））

申万行业中的一级行业“有色金属”中有五个二级行业，分别是金属新材料、工业金属、贵金属、小金属、能源金属。而在“金属新材料”中，又分为2个三级行业，分别是其他金属新材料、磁性材料。

今天来看金属新材料中的磁性材料行业。

行业中一共有14家公司。

还是以净资产收益率为分析起点，根据净资产收益率=销售净利率（盈利能力）*总资产周转率（运营效率）*权益乘数（财务杠杆）进行公司综合能力的分析。由于权益乘数与资产负债率之间有关系，即权益乘数=1/(1-资产负债率)。而资产负债率更容易理解，因此用资产负债率代替权益乘数来进行财务杠杆的分析。

1、净资产收益率

磁性材料行业公司的净资产收益率如下：

整体来看，磁性材料行业的盈利能力表现很好。

英洛华和北矿科技的净资产收益率相对而言比较低，但仍远高于之前分析过的大部分军工企业。

横店东磁的净资产收益率比较高，但必须注意的是，横店东磁的主营收入，目前大部分已经来源于光伏，磁性材料占比较小。

中科磁业的净资产收益率相对而言较高，这家公司刚刚通过审核，还没有发行。

悦安新材的净资产收益率处于高水平，但在2022年有所下降。

其他公司的净资产收益率也相当不错，基本在10%-15%之间。

正海磁材和宁波韵升作为老牌头部稀土永磁行业企业，这几年的盈利能力有较大的波动，需进一步分析。

2、销售净利率（盈利能力）

其中盈利能力比较好的是银河磁体、中科磁业、悦安新材、铂科新材。其中铂科新材和悦安新材主营软磁系列。

盈利能力较差的是英洛华、大地熊。

其余公司的盈利能力处于中等水平。

3、总资产周转率（运营效率）

运营效率：

相对较高的是英洛华、中科三环、横店东磁、中科磁业。

其余处于中等水平。

值得注意的是，本行业的运营效率整体偏高。

4、资产负债率（财务杠杆）

从财务杠杆来看，

正海磁材、大地熊、横店东磁均处于较高水平。

悦安新材、北矿科技、银河磁体处于较低水平。

其余公司处于中等水平。

5、综合评价

总体分析下来，磁性材料行业中的公司，从价值投资角度来看，普遍运营效率较高，多数公司盈利能力较好。

对于横店东磁，盈利能力较好，运营效率较高，财务杠杆较高，净资产收益率较高。是不错的标的。但需注意的是，横店东磁的主营业务已经是光伏系列，光伏具有周期性，市场热度已经有所退却。

对于金力永磁，盈利能力中等偏上，运营效率中等偏上，财务杠杆中等偏上，净资产收益率较高。值得关注。

对于中科磁业，盈利能力很好，运营效率较高，财务杠杆中等，净资产收益率较高。是不错的标的。

对于银河磁体，盈利能力很好，运营效率一般，财务杠杆很低，净资产收益率中等。整体来看，是保守型的企业，值得关注。

对于悦安新材，盈利能力很好，运营效率一般，财务杠杆很低，净资产收益率较高。是不错的标的。

对于英洛华，由于盈利能力较差，所以即使运营效率较高，财务杠杆中等，也无法取得比较高的净资产收益率，在本行业中是比较差的标的。

对于大地熊，盈利能力较差，但运营效率较高的同时，财务杠杆也高，因此取得了比较高的净资产收益率，但是需要继续观察财务杠杆水平，这种负债驱动的净资产收益率相对而言水分较大。

其余的公司普遍比较中庸，但是放在A股也算是比较不错的水平，综合来看，回报也比较好。

本期分析的12家公司中，表现比较好的是横店东磁、悦安新材、中科磁业、铂科新材，值得下一步研究。

其次是银河磁体、金力永磁，是负债一般情况下的高盈利能力，可以进一步深入分析，予以关注。

另外是近两年有向好变化的宁波韵升和正海磁材，需要进一步分析波动原因，能否继续保持。

英洛华、大地熊（负债驱动）、北矿科技不值得下一步研究。

其余公司也相对不错。

综上所述，可以对上面的公司做一个简单的排名，投资价值由高到低为：

横店东磁、悦安新材、中科磁业、铂科新材>银河磁体、金力永磁>其他公司>英洛华、大地熊、北矿科技

但一定要注意横店东磁光伏系列的市场热度情况。

其中，后3家在本行业中来看，不具有投资价值。

【不构成投资建议，这股票我也没买】