摩根斯坦利(美股一线｜华尔街大行财报“艳惊四座”，更多业绩考验正在路上)

21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道

随着美国通胀持续缓解，市场情绪得到提振，美股三大指数上周集体上涨。纳指累计上涨0.29%，标普500指数涨0.79%，道指涨1.2%。

但未来需要警惕的是，美联储的加息路径仍存在变数。美联储理事沃勒表示，尽管美联储过去一年一直在积极加息，但在平息通胀方面尚未取得太大进展，因此仍需进一步提高利率。

接下来美联储的决策仍将依赖数据，沃勒解释称：“由于金融状况没有明显收紧，劳动力市场继续强劲且相当紧张，通胀远高于目标水平，因此货币政策需要进一步收紧。具体加息幅度将取决于未来的通胀数据、实体经济数据以及信贷环境收紧的程度。”

大型银行公布亮眼财报

在美国中小银行压力倍增之际，大型银行普遍公布了亮眼财报。

具体来看，2023年第一季度摩根大通实现了383.5亿美元的营收，同比增长25%，创历史新高；净利润126.22亿美元，折合每股收益4.10美元，高于市场预期的3.41美元，均较去年同期涨超50%。

与此同时，加息导致3月份硅谷银行倒闭，地区性银行的客户匆忙将未获得承保的存款转移到其他安全地。截至一季度末，摩根大通存款余额为2.37万亿美元，同比减少逾1800亿美元，但却比去年年底净增加370亿美元。

花旗集团的业绩也好于预期，一季度收入为214.5亿美元，同比增长12%，高于市场预期的199.9亿美元。一季度花旗净利润为46亿美元，也较去年同期的43亿美元有所增长，折合每股收益为2.19美元，远高于预期的1.65美元。

此外，富国银行的业绩显示，一季度营收为207.3亿美元，同比增长17%；净利润为49.91亿美元，同比增长32%，折合每股收益1.23美元，均好于市场预期。

激进加息虽然给中小型银行带来了巨大冲击，但却给摩根大通、花旗集团、富国银行带来了意外收获。美联储加息提振了三家大型银行的贷款业务收入。

第一季度摩根大通净利息收入为208亿美元，不仅比去年同期增长49%，还创下单季度历史新高。非利息收入为185亿美元，同比增长5%。

利率上升还使花旗一季度的净利息收入同比增长23%至133亿美元，但其贷款小幅下降至6520亿美元。随着经济放缓抑制贷款需求，未来几个季度整个银行业的净息差或将承压。

富国银行的净利息收入同比增长了45%至133.36亿美元，增幅比分析师预计的42%还高出了3个百分点；受风险投资和私募股权业务业绩下滑拖累，一季度富国银行非利息收入为73.93亿美元，同比下降了13%。

重磅经济数据携手财报来袭

在上周尾声华尔街三大银行公布亮眼财报后，本周市场还将迎来更多考验，中国将公布第一季度GDP、一年期/五年期贷款市场报价利率，加拿大、日本、英国、欧元区将公布3月CPI，欧洲央行、澳大利亚央行公布货币政策会议纪要，美联储公布经济状况褐皮书，多位美联储官员也将密集发表讲话，美国、欧元区、英国将公布4月制造业/服务业PMI。

财报方面，本周美股公司将密集公布财报，包括嘉信理财、道富银行、强生、美国银行、高盛、阿斯麦、奈飞、阿莱恩斯西部银行、摩根士丹利、新东方、IBM、特斯拉、台积电、宝洁。在美国银行业风暴的背景下，阿莱恩斯西部银行等区域性银行的财报将备受关注。

好消息是，美国银行业危机已经好转。根据美联储4月14日公布的商业银行资产负债表格H.8，经季节性因素调整后，截至4月5日的一周，商业银行贷款及租赁贷款增加了102亿美元，为三周以来首次上升，商业银行存款增加了近610亿美元。

不过，未来仍存在一些风险。摩根大通CEO杰米·戴蒙表示，美国经济继续维持在总体健康的状态中，消费者仍然在花钱，资产负债表依然强劲，企业状况良好。但随着贷款机构变得更加保守，金融状况可能会趋紧，目前并不清楚这是否会导致消费者收紧支出。

不管怎样，在经历了此前的激进加息后，美联储的加息之路已经走到尾声。芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储将在5月加息25个基点，6月暂停加息。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭对记者表示，预计美联储5月会议将再次加息25个基点，但很有可能是最后一次。过去几周，我们看到通胀显示出明确的放缓迹象。从PPI、CPI报告、每周首次申领失业救济金人数和美联储会议纪要来看，美联储距离结束加息已经不远。

3月下旬高盛曾预计美联储将在5月和6月的会议上连续加息，到年底时将联邦基金利率目标区间抬升至5.25%-5.50%。但如今，高盛首席经济学家Jan Hatzius已不再预计美联储将在6月加息，不过5月仍将加息一次。在银行业动荡之后，信贷确实有些紧张，一些美联储官员对5月份的加息都持犹豫态度。

芝加哥联储主席古尔斯比成了本轮加息周期中首位暗示5月可能暂停加息的官员。“鉴于这些金融逆风走向的不确定性很大，我们需要保持谨慎，应该收集进一步的数据，并对过于激进的加息持谨慎态度。”

而鹰派官员则表达了不同看法。美国劳工统计局数据显示，美国3月CPI同比上升5%，远低于2月份的6%和去年6月份9.1%的高点。不过，3月核心CPI同比涨幅仍居高不下，从前月的5.5%升至了5.6%。沃勒表示，尽管美国整体通胀率回落至5%，但他并不对此感到欣慰，因为他关注的是剔除食品和能源等波动较大因素的核心通胀，而这一指标却几乎没有进展。

全球财经日历

周一（4月17日）

美国4月纽约联储制造业指数、美国4月NAHB房产市场指数、欧洲央行行长拉加德发表讲话

周二（4月18日）

中国第一季度GDP、中国3月社会消费品零售总额、中国3月规模以上工业增加值、国新办就国民经济运行情况举行发布会、欧元区4月ZEW经济景气指数、欧元区2月季调后贸易帐、加拿大3月CPI、澳大利亚央行公布4月货币政策会议纪要

周三（4月19日）

英国3月CPI、英国3月零售物价指数、欧元区2月季调后经常帐、欧元区3月CPI终值

周四（4月20日）

中国一年期/五年期贷款市场报价利率、德国3月PPI、欧元区2月季调后贸易帐、美国4月费城联储制造业指数、美国3月成屋销售总数、美国3月谘商会领先指标、美联储公布经济状况褐皮书、纽约联储主席威廉姆斯/芝加哥联储主席古尔斯比/美联储理事沃勒发表讲话、欧洲央行公布货币政策会议纪要

周五（4月21日）

英国4月Gfk消费者信心指数、日本3月CPI、英国3月季调后零售销售、欧元区4月制造业/服务业PMI初值、英国4月制造业/服务业PMI、加拿大2月零售销售数据、美国4月Markit制造业/服务业PMI初值、美联储理事沃勒就金融创新发表讲话、克利夫兰联储主席梅斯特就经济和货币政策前景发表讲话、美联储理事鲍曼出席“美联储倾听”活动、亚特兰大联储主席博斯蒂克/费城联储主席哈克就经济状况发表讲话

更多内容请下载21财经APP