这个公司堪称小而美，leo个人还挺喜欢的，今天一起来看一下它的年报。

稳就一个字

3月份的时候咱们覆盖过了中粮工科，除了对估值不满意之外，不论是对公司的基本面，还是逻辑，都是很看好的。最近他的年报快报和2022年一季报业绩预告出来了，咱们来看一下。

2021年，公司营收 21.7亿，同比增长 6.30%；实现归母净利润1.6亿，同比增长 25.12%；实现扣非归母净利润 1.5亿，同比增长 24.54%；基本每股收益 0.37 元，同 比增长 19.35%。

2022年一季报业绩预告：归母净利润 2,300 万元 – 2,900 万元，比上年同期增长26.86% – 59.96%，扣非归母净利润 2,100 万元 – 2,700 万元，同比增长37.43% – 76.70% 。

这个2021年业绩只能说没有惊喜也没有惊吓，就一个字“稳”！

2022年的一季报净利润增长还算不错，不过绝对值也不算大，总体上也称不上多大的惊喜，跟年报一样，还是凸出了一个稳字。

其实，像中粮工科这样的公司，由于主营业务，其实也就是基建范畴，想要高速成长也不现实，所以核心还是看逻辑，未来的稳定成长有没有保障，甚至市场还愿意给高一点的估值。

所以，今天讲它，更想分享一个券商分享的一个关于它的逻辑。

中粮工科的全新逻辑

leo 在研究跟踪公司的时候，除了关注企业的各种财报，以及各种新闻之外，也会大量看很多券商的烟草，希望可以通过券商看到一些关于企业的最新调研，竟然发现中大型券商在狂吹中粮工科。

其实券商疯狂唱多上市公司，大家肯定也见怪不怪了，毕竟随便一个知名一点的大公司，都是各种研报变着各种花式在唱多。

但是像中粮工科这种小企业，其实覆盖的券商不会很多，这几年注册持续推进后，尤其明显，上市公司实在太多了，很多小盘子公司，券商都不怎么覆盖的，除非当时IPO是它家承接的。

特别是去年爆出一个叶飞丑闻后，更是有机构明令小市值公司不覆盖，不购买。

所以如果有券商覆盖一些小盘子公司，那么大概率是可以关注一下，尤其如果这个券商不是这个公司的IPO承销商，那大概这个公司还是有一些看点的。

当然了，考虑到券商都是只说好话不说利空的风格，对他们的结论可以不用在意，核心就看券商看好公司的逻辑靠不靠谱？

判断券商的逻辑靠不靠谱，自然也是有难度的，毕竟还需要很多信息去佐证。

这个券商的逻辑还是有点意思，大概意思就是：看好中粮工科一个非常重要的原因是此前国家的粮库的建设，主要集中是朱总理时代，也就是2000年左右，迄今已经20多年了，导致目前国内粮食仓储面临容量不足、设施老旧，粮油仓储物流设施水平仍相对落后，成本高、效率低、损耗大等问题，与粮食安全背道而驰，有很强的翻新和新建粮库的需求。

券商对这个逻辑的证据佐证是：国家粮食和物资储备局2021年11月发布粮食绿色仓储、粮食品种品质品牌、粮食质量追溯、粮食机械装备、粮食应急保障能力、粮食节约减损，健康消费提升等“六大提升行动”方案。明确到2025年，新增高标准粮仓仓容2000万吨，对应约800亿投资空 间。

另外， 中储粮开启成立以来最大规模的集中建仓工程，先于顶层政策加码。2021年7月11日，中储粮集团公 司2021年仓储设施建设项目集中开工仪式在中央储备粮唐山直属库举行，此次集中开工项目共20个， 2021年全年将启动建设项目120个，分布在18个省、自治区和直辖市，建设仓容1085万吨。“十四五” 期间，中储粮集团公司将通过建设一批、购置一批、股权合作一批的“三个一批”方式，进一步完善储 备仓储设施布局，2021-2023年计划增加储备仓容3000万吨，而目前中储粮集团总仓容量也仅刚超过 1亿吨。

leo仔细去查找了一些资料，发现券商的逻辑基本是靠谱的。

中粮工科的未来

这个逻辑，第一次覆盖中粮工科的时候，没有关注到，不过，这个逻辑其实也是在粮食安全这个大逻辑下面的。

此前，咱们就说了，看好中联工科，是因为随着全球地缘政治的冲突，尤其是后面中美两国之间可能的关系变化，粮食安全会异常的重要，随着国家，乃至全球对于粮食安全的关注，中粮工科将充分受益于这个大逻辑 。

再叠加中国冷链物流还有非常大的发展空间，应该说中粮工科未来看点是足够的。

当然了，此前也跟大家说的很清楚了，中粮工科还是有两个问题的：一方面，现在估值不算便宜，尤其如果把它当做基建股看待的话，它就不只是不便宜的问题，而是非常贵！

另外，就是公司的天花板不算很高，说是偏低也可以，未来的成长性是相对有限的。

基本上，leo 对它的看法就是：200亿市值就是它的天花板，顶破天300，除非后面能打开全新的业务，开拓全新的增长曲线。

如果能多杀一些，作为一个基本面足够扎实，逻辑又比较硬的小盘品种，还是挺值得关注的，至少下手的时候，底气是很足的。