洋河股票(洋河未来增长的底牌（全球股市估值图）)

来源：峰值财经发布时间：2023-04-26 浏览量：次

洋河股份是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河，双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝，天之蓝，海之蓝，苏酒，珍宝坊，洋河大曲，双沟大曲等系列白酒，在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。2021年，公司销售规模居行业前三位。

过去公司走了一些弯路，最近三年经过系列改革，公司核心产品价格体系稳定，公司与经销商关系显著改善，渠道销售动力增强；改革重点营销方面，公司借助梦系列产品和洋河双沟品牌结构的重塑理顺经销关系、恢复渠道利润，并严格执行配额制和数字化控盘。

目前M6+、M3水晶版经销商和终端利润提高到8%、11%水平以上，整体渠道库存降低到1-2月水平，经销商出货动力恢复。春节期间梦系列新产品出现供不应求、经销商出货出现同比高双位数增长情况，提价后M6+省内批价稳定在580-590元以上，M3水晶版在430元以上，产品渠道接受程度高、销售者复购积极。

一、洋河改革初见成效

2018年之前洋河的问题主要在于渠道，价格倒挂，经销商和直销客户冲突，导致经销商不挣钱出现了反水倒戈转向了其他品牌产品。加上对三公消费的判断，洋河丢失了不少民间和政务方面的市场份额。

2019年以后洋河通过渠道调整、产品升级终端有了比较明显的效果。从目前来看，洋河蓝色经典产品换代全部完成，渠道利润情况也有了非常明显的改善。

产品升级。洋河产品升级主要表现：1.梦6换代，梦6+厂价提升60块钱，实现了段位跃升。2.梦3转到水晶版，天之蓝换代，海之蓝换代。

渠道理顺。经销商反馈，洋河现在整个渠道利润的重新梳理，不管是梦6+，水晶梦，还是下面的海之蓝，天之蓝，都进入了顺价操作模式，顺价操作模式给了经销商非常大的利润保障和渠道的活力空间。现在经销商对重新代理产品、推动渠道发展信心十足。

点评：从梦6+开始导入之后，从过去的深度分销扁平化的快销模式打法，洋河又重新回到了“一商为主，多商为辅”的偏大商的模式，基本盘的稳定为洋河的二次腾飞奠定了基础。

二、洋河成长空间探讨：

A.省内市场：

江苏省内核心是苏北大本营和省会南京。

南京市场作为全省标杆的意义更大。过去几年南京市场洋河做得一直不是很好。但因为洋河的品牌还在，在600元以上的次高端上游价位，梦6+的话语权还比较大，并且引领了整个市场的消费高度。从目前南京市场的调整来说，梦6+持续在引领市场的消费高度，梦3水晶版目前来说通过渠道调整，利润水平的重新梳理，会来会有一个爆发空间。在经销商的带领下，洋河有望重新占领南京市场的高地。

苏南。洋河在苏南市场的压力比较大。苏南市场消费整体较高，对全国名酒品牌的包容度也非常高，主流的消费一开始是洋河，后来转向了剑南春、水井坊，现在是低度的国窖，全国性名品趋势比较明显。客观说，未来洋河在苏南市场空间想象力不会很大。

但在省内泰州、南通、连云港、宿迁等城市，洋河品牌影响力和语权还是比较大，这给洋河带来了长期发展的持续性。