信用债(信用债盘前提示｜各期限收益率多数下行，违约债“H1阳城01”涨46135%)

财联社3月31日讯（编辑 毛乐彤）昨日，月初资金面转松，各期限信用债收益率多数下行，5年期下行逾2个基点。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1834只，总成交金额1532.82亿元。其中1117只信用债上涨，144只信用债持平，545只信用债下跌。

地产债多数下跌，“21宝龙03”跌超4%，“21旭辉01”跌超3%，“15远洋05”和“15远洋03”跌超2%；“20旭辉02”涨近7%。此外，“16津投03”跌近20%，“23津金01”跌近9%。

前日涨幅超2%的信用债：其中“H1阳城01”、“H0阳城01”、“20永煤MTN001”涨幅位居前三，分别涨461.35%、218.01%、104.82%。 此外，“20旭辉02”涨近7%，“22昆明公租CP001”、“22嘉兴滨海债01”、“21嘉秀发展MTN003”、“21通泰PPN001”涨超3%。

中债各期限中短期票据收益率多数下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.89个基点报2.7327%；3年期收益率上行0.1个基点报3.0675%；5年期收益率下行2.44个基点报3.2564%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.89个基点报2.8405%；3年期收益率上行2.1个基点报3.226%；5年期收益率下行2.44个基点报3.5297%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.89个基点报2.9105%；3年期收益率上行0.1个基点报3.636%；5年期收益率下行2.44个基点报3.9597%。

中债各期限中短期票据信用利差多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.39个基点至32.97BP；AA+级信用利差收窄1.39个基点至43.75BP；AA级信用利差收窄1.39个基点至50.75BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.33个基点至37.37BP；AA+级信用利差走阔0.67个基点至53.22BP；AA级信用利差收窄1.33个基点至94.22BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄3.14个基点至41.9BP；AA+级信用利差收窄3.14个基点至69.23BP；AA级信用利差收窄3.14个基点至112.23BP。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交805只，总金额为920.12亿元。此外，1-3年期共成交717只，总成交金额为432.33亿元；3-5年期共成交263只，总成交金额为158.97亿元；5年期以上共成交49只，总成交金额为21.4亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交582只，总金额为364.05亿元。此外，AA+级信用债共成交180只，总成交金额为83.16亿元；AA级信用债共成交61只，总成交金额为17.58亿元；A-1级信用债共成交4只，总成交金额为1.45亿元；AA-级信用债共成交2只，总成交金额为0.01亿元。

成交活跃券（成交金额超1亿元）：其中“23招商局SCP003”、“23中广核SCP001”、“23越秀资本SCP002”、“23长电SCP003”、“23青岛国信SCP002”成交额位列前五，分别为36.88亿元、26.92亿元、17.77亿元、14.7亿元、12.5亿元。

高收益债：30只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控03”、“H0阳城01”、“H0阳城03”收益率位列前三，分别为873.45%、728.92%、346.51%，三只债分别成交787.39万元、0.96万元、2.73万元。66只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19中骏01”、“21柳州东投PPN001”、“20贵安G1”收益率位列前三，分别为14.73%、14.51%、14.46%，三只债分别成交19.44万元、9491.34万元、80.7万元。

城投债：各期限城投债收益率窄幅波动。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.75个基点报2.7884%；3年期收益率上行0.04个基点报3.0931%；5年期收益率上行0.06个基点报3.3027%。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.24个基点报2.8941%；3年期收益率上行0.04个基点报3.2324%；5年期收益率上行1.06个基点报3.4525%。AA级城投债中，1年期收益率上行0.24个基点报2.9941%；3年期收益率上行0.04个基点报3.4174%；5年期收益率上行0.06个基点报3.9575%。

美元债涨跌排行：

（数据来源：久期财经，财联社整理）

渤海证券表示，一季度理财赎回潮逐步平息，信用修复行情持续演绎，尽管3月信用债供给明显修复，但强劲的配置需求仍在推高信用债价格，多数品种收益率保持下行，结构性资产荒再现，随着拥挤加剧，信用利差整体收窄，高等级、短期限品种性价比下降，市场开始在信用挖掘策略和久期策略上发力以增厚收益，二季度利差收窄空间较为有限，但也不排除因供需关系等因素导致利差阶段性走阔的震荡行情，因此，现阶段更应注重防守，可考虑配置部分半年以内的短期限品种作为过渡，赚取一定票息的同时为后续行情腾挪资金，择券时仍需谨慎，避免过度下沉带来估值波动风险。

本文源自财联社 毛乐彤