金融投资报(周末证券丨业绩才是试金石，三季报成资金选择风向标)

金融投资报记者 林珂

随着三季报披露接近尾声，不少业绩表现出色的公司股价都出现了强于大盘的走势，如三季报业绩大增115%的争光股份，周三就直接一个20cm涨停。

因此，三季报业绩表现出色的板块极有可能成为资金关注的目标，特别是行业景气度高、公司行业地位突出且业绩增速出色的公司，更有可能成为短期热点。

有分析人士指出，从已披露三季报的上市公司来看，锂电池、光伏、煤炭等板块业绩稳健增长势头延续。在目前大盘震荡格局中，热点切换频繁，成长股有望成为资金主线。考虑到部分板块及个股已有明显回调，逢低布局绩优股正当时。

锂电池：围绕细分龙头布局

新能源汽车销量高增带动锂电池行业业绩快速增长。可以看到，上半年锂电池行业营收实现翻番增长，净利润亦有超过九成的增速。就目前已披露的三季报数据来看，前三季度锂电池行业营业收入、净利润有望双双实现翻番增长。

数据显示，2022年9月我国新能源汽车销售70.8万辆，同比增长98.32%，环比8月增长6.31%。动力电池方面，2022年8月我国动力电池装机27.75GWh，同比增长120.96%。

但从二级市场表现来看，锂电池板块却走出了弱于大盘的表现。中原证券分析师牟国洪指出，9月锂电池板块走势总体显著弱于主要指数表现，主要是市场风格变化、板块前期涨幅较大，以及海外政策预期有所变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

东莞证券分析师黄秀瑜指出，随着上游材料产能加速释放，产品价格开始松动，中游电池环节盈利能力环比有所修复。展望后市，锂电池产业链仍将继续收获全球电动化红利。建议投资者重点关注成本压力有望逐步缓解的中游电池环节：宁德时代、亿纬锂能，以及在下游需求保持旺盛带动下，产能持续释放有望带动业绩保持高增长的锂电材料环节核心标的：恩捷股份、璞泰来、当升科技等。

潜力股精选

亿纬锂能(300014)

恩捷股份(002812)

璞泰来(603659)

长远锂科(688779)

多氟多(002407)

光伏：全球需求爆发增长

随着传统光伏装机的旺季的到来，在全球新冠疫情走向后期、海运物流趋于通畅、地缘政治导致的能源安全要求提升以及硅料供应逐步宽裕、系统成本有望再度降低的背景下，有行业人士预计国内外光伏高景气度将继续保持，装机有望高速增长。

来自国际能源署的数据显示，2021年全球新装太阳能容量为173.5GW，2022年这一数字可能增至260GW。而到2030年，全球新增太阳能装机预计达1246-1491GW，年复合增长率达到26%。旺盛的市场需求将拉高产业链所有环节收入，但由于供需结构的差异，各环节景气度存在明显不同。

西南证券分析师韩晨指出，电新板块反弹后出现调整，板块仍低位震荡，但目前电新板块估值低位，向下空间有限，应积极布局，长期看光伏板块未来是增速较高的行业之一。短期看，板块估值低位，结合三季报业绩催化，将继续反弹。近期，硅料新增产能将开始逐步释放，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块。

在目前高硅料价格的背景下，海外光伏装机需求不减，今年全球光伏新增装机增速或将超出预期。产业链中紧缺环节将实现量价齐升，辅材耗材环节将实现放量增长，细分环节的头部公司均具备投资价值。山西证券分析师肖索建议投资者关注隆基绿能、大全能源、福斯特、通威股份、协鑫科技、爱旭股份、鑫铂股份、海优新材、金博股份、石英股份、美畅股份、联泓新科、帝尔激光、晶盛机电等。

潜力股精选

隆基绿能(601012)

大全能源(688303)

通威股份(600438)

爱旭股份(600732)

裕兴股份(300305)

随着三季报的陆续发布预期已逐步被消化，此外临近供暖季，海外能源危机持续升级，叠加供暖季消费旺季，当前煤炭基本面几乎不存在风险。开源证券分析师张绪成指出,市场调整将带来更好的加配煤炭股的机会，仍旧坚定推荐。

当前煤炭股板块动态估值仍处于历史偏低位置，叠加高股息率水平，板块具备较厚安全边际。山西证券分析师杨立宏表示，根据三季度价格走势判断，前三季度动力煤和焦煤价格均有改善，三季度单季动力煤和焦煤走势有所分化，部分上市公司存在环比下降情况符合预期。进入四季度以来，不同煤种均价较三季度环比有一定幅度改善。动力煤方面，淡季不淡，冬季保供压力大于迎峰度夏，四季度价格有望再次冲高。冶金煤方面，目前原料焦煤及焦炭供应偏紧，在整个黑色市场产业链中处于相对偏强的状态。短期铁水产量仍将保持较高水平，煤焦价格相对偏强。

对于煤炭板块行情，多家机构表示看好。信达证券分析师左前明就指出，随着后续迎峰度冬煤炭采购开始，四季度煤价或将再度走高。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。综合以上，继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司山西焦煤、平煤股份、盘江股份、淮北矿业等。

潜力股精选

兖矿能源(600188)

陕西煤业(601225)

山西焦煤(000983)

平煤股份(601666)

兰花科创（600123）

编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|苗曦

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